Koop aandelen met insiders: hoe u aankopen met voorkennis kunt volgen
De legendarische manager van Fidelity Investments, Peter Lynch, zei ooit: “Insiders kunnen hun aandelen om een aantal redenen verkopen, maar ze kopen ze voor slechts één reden: ze denken dat de prijs zal stijgen.”
Lynch, die het Fidelity Magellan Fund in 13 jaar van $ 18 miljoen naar $ 14 miljard heeft laten groeien, was een voorstander van fundamentele analyse en begrip van de producten en praktijken van een bedrijf, lang voordat hij erin investeerde. En wie begrijpt als groep het product, het management en de toekomstperspectieven van een bedrijf beter dan zijn eigen leiders? Beleggers kunnen legaal profiteren van voorkennis door openbare databases te volgen die aankopen met voorkennis volgen.
Sommigen zullen zelfs zeggen dat het volgen van de aan- en verkoopactiviteiten van de insiders van een bedrijf een integraal onderdeel is van due diligence bij het investeren in een bedrijf. Hier is hoe het te doen.
- De Edgar-database van de SEC biedt gratis openbare toegang tot alle aanmeldingen met betrekking tot het kopen en verkopen van aandelen met voorkennis.
- Een aantal financiële informatiewebsites biedt gebruiksvriendelijkere databases over kopen met voorkennis.
- Canadese transacties zijn beschikbaar op een overheidswebsite en op financiële websites.
Wie zijn insiders en waarom kopen of verkopen ze?
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) definieert insiders als het “management, functionarissen of eventuele uiteindelijke begunstigden met meer dan 10% klasse van de beveiliging van een bedrijf.”
Insiders moeten zich aan bepaalde regels houden, waaronder het indienen van SEC-formulieren elke keer dat ze aandelen kopen of verkopen. Om handel met voorkennis te voorkomen , of illegaal te profiteren van materiële niet-openbare informatie waartoe hun posities hen toegang geven, verbiedt de wet insiders om aandelen binnen zes maanden na hun aankoop te deponeren.
Dit voorkomt effectief insiders om te profiteren van snelle swing-trades op basis van hun kennis.
Het loont de moeite om de activiteiten van insiders in de gaten te houden. Als ze denken dat hun aandeel op het punt staat te stijgen (of dalen), hebben ze waarschijnlijk gelijk.
Wat betekent het als insiders kopen of verkopen?
Over het algemeen toont kopen met voorkennis het vertrouwen van het management in het bedrijf aan en wordt dit als een bullish teken beschouwd. Met andere woorden, de insiders denken dat hun aandelenkoers waarschijnlijk zal stijgen. Verkoop met voorkennis wordt als bearish beschouwd; degenen die het weten, lossen hun voorraad misschien op in de verwachting dat de prijzen binnenkort zullen dalen.
Uit een onderzoek uit 2003 van Leslie A. Jeng en Richard Zeckhauser van Harvard University en Andrew Metrick van Yale University bleek dat aankopen met voorkennis de markt met 11,2% per jaar verslaan. Met name verkopen met voorkennis waren niet vergelijkbaar winstgevend.
Daarom houden veel investeerders de activiteiten van insiders in de gaten.
Kopen met voorkennis in de VS.
Voor openbare bedrijven vereist de SEC dat alle microcaps, behalve de kleinste microcaps die op de over-the-counter-borden worden verhandeld, transacties met voorkennis binnen twee werkdagen moeten melden. Ze moeten het SEC-formulier-3 indienen bij de eerste eigendom, SEC-formulier-4 wanneer er wijzigingen plaatsvinden en SEC-formulier-5 voor alle wijzigingen die niet eerder zijn gemeld of die in aanmerking kwamen voor uitstel.
Een lijst met Form-4-deponeringen is te vinden in de EDGAR database van de SEC, een verzameling juridische deponeringen die specifiek zijn voor elk bedrijf dat momenteel openbaar is genoteerd aan een Amerikaanse effectenbeurs. Als het doorzoeken van de EDGAR-database te tijdrovend is, heb je geluk. Veel financiële nieuwswebsites volgen en publiceren transacties met voorkennis. Hieronder staan enkele van de sites die databases bevatten, evenals rapporten over transacties met voorkennis.
- Forbes heeft een halfdaags rapport waarin enkele belangrijke transacties met voorkennis worden belicht.
- Finviz beschikt over een gratis en doorzoekbare database met transacties met voorkennis.
- GuruFocus heeft een gratis doorzoekbare database met insider-depots in de VS en een optioneel abonnement tegen betaling voor transacties met voorkennis op de Nederlandse en Canadese markt.
- J3SG is een gratis website (hoewel aanmelding vereist is om toegang te krijgen tot alle functies) met realtime updates over transacties met voorkennis en een uitgebreide en doorzoekbare database van insider en institutioneel eigendom.
Kopen met voorkennis in Canada
In Canada worden transacties met voorkennis gereguleerd door provinciale toezichthouders en moeten rapporten van voorkennisbinnen vijf kalenderdagenworden ingediend op het System for Electronic Disclosure by Insiders (SEDI ).
Voor gemakkelijke toegang tot die informatie zijn er sites zoals Canadianinsider.com die SEDI-gegevens vermelden voor bedrijven die worden verhandeld op de TSX en de TSX Venture.
Het komt neer op
In de Verenigde Staten en Canada vereist de wet dat insiders de aan- en verkopen van bedrijfsaandelen snel openbaar maken en deze in een openbare database opslaan. Aangezien insiders de neiging hebben om de markt te verslaan, doen beleggers er goed aan om aankopen met voorkennis te volgen. Kopen met voorkennis kan een teken zijn dat de aandelenkoers binnenkort zal stijgen.