Terugkoopratio

Wat is een terugkoopratio?

De terugkoopratio is het bedrag aan contanten dat door een bedrijf wordt betaald voor het terugkopen van zijn gewone aandelen over een bepaalde periode, meestal het afgelopen jaar, gedeeld door zijn marktkapitalisatie aan het begin van de terugkoopperiode. De terugkoopratio stelt analisten in staat om de potentiële impact van terugkopen tussen verschillende bedrijven te vergelijken.

De ratio is ook een solide indicator van het vermogen van een bedrijf om waarde terug te geven aan zijn aandeelhouders, aangezien bedrijven die regelmatig terugkopen, historisch gezien beter hebben gepresteerd dan de bredere markt. Terugkoop doet de uitstaande aandelenkoers van een bedrijf krimpen, wat de winst en cashflow per aandeel verbetert. Bovendien hebben terugkopen het voordeel ten opzichte van dividenden doordat ze het management meer flexibiliteit bieden met hun tijdschema’s.

Terugkoopratio’s verklaard

Beschouw als voorbeeld van een terugkoopratio het volgende scenario. Bedrijf ABC heeft de afgelopen 12 maanden $ 100 miljoen besteed aan het terugkopen van zijn gewone aandelen. Ze hebben aan het begin van deze periode een marktkapitalisatie van $ 2,5 miljard, in welk geval de terugkoopratio 4% zou zijn.

Aan de andere kant, als bedrijf XYZ $ 500 miljoen zou besteden aan het terugkopen van zijn aandelen in dezelfde periode en een marktkapitalisatie van $ 20 miljard zou hebben, zou zijn terugkoopratio bijgevolg 2,5% zijn. Bedrijf ABC heeft dus de hogere terugkoopratio – ondanks dat het slechts een vijfde van het bedrag besteedt aan het terugkopen van eigen aandelen door Bedrijf XYZ vanwege de veel lagere marktkapitalisatie.

Belangrijk: Buybacks hebben de neiging om hun hoogtepunt te bereiken wanneer de markten floreren, en ze hebben de neiging om te vertragen tijdens bearmarkten, wat suggereert dat beleggingsbeheerders niet uitblinken in het timen van de markt.

Beleggers kunnen beleggen in bedrijven die regelmatig terugkopen via indexen zoals de S&P 500 Buyback Index en op de beurs verhandelde fondsen zoals de Invesco BuyBack Achievers Portfolio (PKW ), het grootste terugkoopfonds in deze categorie.1

De S&P 500 Buyback Index omvat de top 100 bedrijven in de S&P 500 met de hoogste terugkoopratio’s in de afgelopen 12 maanden, terwijl de Invesco ETF de prestaties bijhoudt van Amerikaanse bedrijven die in de afgelopen 12 maanden ten minste 5% van hun uitstaande aandelen hebben teruggekocht. maanden.1

De voordelen nader bekeken

Het aandeleninkoopprogramma kan voor een langere periode worden uitgevoerd. Dit onderscheidt hen van dividenden, die wettelijk onmiddellijk aan beleggers moeten worden betaald. Bovendien zijn bedrijven niet verplicht om dergelijke terugkoopprogramma’s aan te bieden, en degenen die dat wel doen, kunnen het programma op elk moment wijzigen of annuleren.

Sterker nog, aandeelhouders zijn niet verplicht de aandelen terug te verkopen. Ze mogen dat naar believen doen, maar het is geen vereiste dat aan hen wordt opgelegd. En vanuit een fiscale afweging worden terugkoopaandelen belast als vermogenswinst, dus in sommige gevallen kunnen beleggers in bepaalde landen de voorkeur geven aan terugkoop boven dividenden.