Veiling bellen
Wat is een oproepveiling?
Een call-veiling is waar deelnemers eenheden van een goed kopen of verkopen. Bij een callveiling plaatsen deelnemers orders om tegen bepaalde aan- of verkoopprijzen eenheden te kopen of verkopen. Bestellingen die tijdens een call- veiling worden verzameld, worden gematcht om een contract te vormen. Oproepveilingregels verschillen per veiling.
Belangrijkste leerpunten
- Bij een call-veiling verhandelen deelnemers eenheden van een bepaald goed; De prijzen om te kopen of te verkopen worden bepaald en de verzamelde bestellingen worden gecombineerd om een contract te vormen.
- In plaats van meerdere bestellingen gedurende de dag te matchen, voegt een call-veiling kleine bestellingen samen om grote transacties te doen waarbij deelnemers tegen één prijs uitkomen.
- Door veel orders in één batch samen te voegen, zorgt een call-veiling ervoor dat de liquiditeit blijft stromen en kunnen transactiekosten voor handelaren worden verlaagd.
Inzicht in oproepveilingen
Op de effectenmarkt vervangt een call-veiling de methode van het continu matchen van orders. Kopers stellen een maximumprijs vast waartegen ze de aandelen kopen en verkopers stellen een minimumprijs vast waartegen ze de aandelen willen verkopen.
De meeste grote aandelenmarkten openen en sluiten de handel met een oproepveiling, terwijl de rest van de dag een continue handelsmarkt actief is. Roep batchorders bij veilingen samen om grote multilaterale transacties te creëren waarin kopers en verkopers tegen een enkele prijs aankomen.
Hoe belveilingen werken
Een elektronische oproepveiling wist koop- en verkooporders voor een bepaald activum op een vooraf bepaald tijdstip. Door veel transacties samen te voegen, verhoogt een call-markt de liquiditeit en kan het de transactiekosten voor deelnemers aanzienlijk verlagen. Als alternatieve marktstructuur hebben belveilingen invloed op de orderstroom en afhandelingsbeslissingen, prijsvorming en markttransparantie.
Orders die in afroepveilingen worden geplaatst, zijn bijvoorbeeld ‘geprijsde’ orders, wat betekent dat alle orders limietorders zijn. Er zijn geen marktorders. Bij continue handel daarentegen, worden limietorders verhandeld tegen hun limietprijzen wanneer ze worden uitgevoerd. Bij de oproepveiling kunnen de prijzen echter voor iedereen verbeteren. Een kooporder in een gesprek kan bijvoorbeeld $ 20,50 vermelden als de maximale te betalen prijs, maar in feite worden uitgevoerd op $ 20,40. Een verkoper had misschien de laagste prijslimiet van $ 20,30, maar ontvangt $ 20,40 in de call-veiling.
Oproepveilingen zijn meer liquide dan markten voor doorlopende handel, terwijl markten voor doorlopende handel de deelnemers meer flexibiliteit bieden.
Call veilingen versus continu handelen
In een continue handelsmarkt kunnen handelaren op elk moment handelen wanneer de markt open is. Kopers en verkopers plaatsen continu hun bestellingen en worden continu gematcht. De meeste markten die we vandaag zien, inclusief de aandelenbeurzen, derivatenbeurzen en forexmarkt, zijn continue handelsmarkten.
Bij een callveiling worden transacties uitgevoerd volgens een ordergestuurd systeem. Ze gebruiken veilingen met een enkele prijs die overeenkomen met de bestellingen van kopers en verkopers, en vervolgens wordt een enkele handelsprijs gekozen die het volume maximaliseert.
Beide soorten markten hebben hun eigen voor- en nadelen. Het grootste voordeel van een call-veiling is dat het een hoge liquiditeit biedt, aangezien alle handelaren die geïnteresseerd zijn in een effect hun transacties op hetzelfde moment en op dezelfde plaats moeten uitvoeren. Doorlopende markten geven handelaren ondertussen de flexibiliteit om hun transacties uit te voeren wanneer ze maar willen.