Weggeroepen

Wat wordt weggeroepen?

Weggeroepen beschrijft een gebeurtenis waarin een financieel contract wordt geëlimineerd of beëindigd omdat levering of aflossing vereist is. Weggeroepen situaties meestal gebeurt er met opties contracten en callable obligaties. In een investerende geval is dit verwijst vaak naar de gedwongen verkoop van effecten waarbij de investeerder een woord niet over de specifieke security wordt weggeroepen.

Weggeroepen begrijpen

Een financieel contract afzeggen vanwege de leveringsplicht betekent het opheffen van het contract. Deze actie kan optreden bij het uitoefenen van opties wanneer de aandelen die een belegger aanhoudt, worden verkocht vanwege een short call-optie of een long put-optie. Dit geldt ook wanneer de emittent van een obligatie besluit de obligaties die hij vóór de vervaldag heeft uitgegeven, terug te vorderen. Beide transacties kunnen gevolgen hebben voor een belegger, aangezien de beslissing om weg te laten niet in hun handen ligt, met uitzondering van een long put-optie, waardoor hun rendement mogelijk negatief wordt beïnvloed.

Als een belegger bijvoorbeeld een  calloptie voor een shortpositie heeft geschreven en de houder van de optie oefent deze uit, dan is de optie ingetrokken en moet de schrijver zijn contractverplichting nakomen. Om hun verantwoordelijkheid te kunnen nemen, moeten ze de onderliggende waarde leveren.

Dit gebeurt wanneer beleggers hun aandelen van een entiteit en verkoopt een call-optie tegen die aandelen, het verzamelen van de opties premie. Als de aandelenkoers van het aandeel sluit boven de uitoefenprijs van de optie, worden de aandelen van de belegger weggeroepen en verkocht aan de persoon die de optie heeft gekocht en uitgeoefend.

Weggeroepen geldt ook voor opvraagbare obligaties wanneer een emittent een aflosbare obligatie voor de vervaldatum opvraagt. Een opvraagbare obligatie is een obligatie waarbij de uitgevende bank of instelling zich het recht voorbehoudt om de obligatie vóór de vervaldatum weg te vragen of terug te kopen van de houder. In dit geval retourneert de emittent de hoofdsom van de koper vóór de vervaldatum en stopt hij met het betalen van rente vanaf dat moment.

Het terugbellen van obligaties staat bekend als “yield to call”, in tegenstelling tot yield to maturity  (YTM). Sommige obligatie-uitgiftes kunnen op elk moment worden ingetrokken, terwijl andere alleen op of na bepaalde datums kunnen worden ingetrokken.

Weggeroepen en instabiliteit van investeerders

Het belangrijkste nadeel van opvraagbare effecten voor beleggers is het gebrek aan controle en voorspelbaarheid. Wanneer effecten worden weggevraagd, is het niet de keuze van de belegger, maar een die financiële gevolgen heeft. De rente-inkomsten die de belegger had gepland, zijn niet langer beschikbaar. Nu moeten ze naar de open markt gaan om hun hoofdsom te herinvesteren en krijgen ze mogelijk niet zo gunstige voorwaarden.

Het kan een uitdaging zijn om het exacte beschikbare rendement op een opvraagbare investering te plannen. Er is geen manier om met zekerheid te weten of een opvraagbaar probleem zal worden weggeroepen op de vermelde call-datum. Bellen kan ertoe leiden dat een belegger potentiële winsten in de onderliggende waarde misloopt.

Wanneer u belegt in opvraagbare effecten, is het een veilige, conservatieve benadering om alleen te plannen om de laagste call-to-yield- of call-to-maturity-bedragen te ontvangen. Dit bedrag wordt het opbrengst-tot-slechtste  (YTW) -bedrag genoemd.

Met weggeroepen opties is de belegger zich ervan bewust dat de optie kan worden opgevraagd afhankelijk van de beweging van de aandelenkoers, aangezien hij de opties heeft geschreven, zodat hij dienovereenkomstig kan plannen als deze situatie zich zou voordoen.