Hoofdstuk 11
Wat is hoofdstuk 11?
Hoofdstuk 11 is een vorm van reorganisatie inhoudtvan de zaken, schulden en bezittingen van een schuldenaar, en staat om die reden bekend als “reorganisatie” faillissement.
Belangrijkste leerpunten
- Als een bedrijf dat een aanvraag indient voor Chapter 11 ervoor kiest om een reorganisatieplan voor te stellen, moet dit in het beste belang zijn van de schuldeisers.
- Als de schuldenaar geen programma voorstelt, kunnen de schuldeisers er in plaats daarvan een voorstellen.
- De trend van retailbedrijven die Chapter 11 aanvragen, zet zich voort, want op 23 januari 2020 meldde CNBC dat Fairway Market, een supermarktketen gevestigd in New York City, een faillissement van Chapter 11 had aangevraagd en vijf van zijn 14 winkels en een distributiecentrum had gesloten. centrum terwijl de andere winkels worden geveild.
Hoofdstuk 11 begrijpen
Vernoemd naar de Amerikaanse faillissementscode 11, dienenbedrijven over het algemeen hoofdstuk 11 in als ze tijd nodig hebben om hun schulden te herstructureren. Deze versie van faillissement geeft de schuldenaar een nieuwe start. De voorwaarden zijn echter afhankelijk van de nakoming door de schuldenaar van zijn verplichtingen uit hoofde van het reorganisatieplan.
Hoofdstuk 11 faillissement is de meest complexe van alle faillissementszaken. Het is meestal ook de duurste vorm van een faillissementsprocedure. Om deze redenen moet een bedrijf een reorganisatie van hoofdstuk 11 pas overwegen na een zorgvuldige analyse en verkenning van alle andere mogelijke alternatieven.
Tijdens een Chapter 11-procedure zal de rechtbank een bedrijf helpen bij het herstructureren van zijn schulden en verplichtingen. In de meeste gevallen blijft het bedrijf open en operationeel. Veel grote Amerikaanse bedrijven vragen het faillissement van Chapter 11 aan en blijven het hoofd boven water houden. Dergelijke bedrijven zijn onder meer autogigant General Motors, de luchtvaartmaatschappij United Airlines, winkel K-mart en duizenden andere bedrijven van elke omvang. Bedrijven, partnerschappen en vennootschappen met beperkte aansprakelijkheid (LLC’s) dienen gewoonlijk hoofdstuk 11 in, maar in zeldzame gevallen komenpersonen met veel schulden die niet in aanmerking komen voor hoofdstuk 7 of 13 in aanmerking voor hoofdstuk 11.3 Het proces verloopt echter niet snel.
Een bedrijf dat bezig is met het indienen van hoofdstuk 11, kan blijven opereren. In de meeste gevallen runt de schuldenaar, een zogenaamde “schuldenaar in bezit”, de zaken zoals gewoonlijk. In gevallen waarin sprake is van fraude, oneerlijkheid of grove incompetentie, treedt een door de rechtbank aangestelde curator tussenbeide om het bedrijf gedurende de hele faillissementsprocedure te leiden.
Het bedrijf kan sommige beslissingen niet nemen zonder toestemming van de rechtbanken. Deze omvatten de verkoop van activa, anders dan inventaris, het starten of beëindigen van een huurovereenkomst en het stopzetten of uitbreiden van bedrijfsactiviteiten. De rechtbank heeft ook zeggenschap over beslissingen met betrekking tot het behouden en betalen van advocaten en het aangaan van contracten met verkopers en vakbonden. Ten slotte kan de debiteur geen lening aangaan die ingaat nadat het faillissement is voltooid.
In hoofdstuk 11 krijgt de persoon of onderneming die het faillissement aanvraagt de eerste kans om een reorganisatieplan voor te stellen. Deze plannen kunnen een inkrimping van de bedrijfsactiviteiten omvatten om kosten te besparen, en ook het opnieuw onderhandelen van schulden. In sommige gevallen houden plannen in datalle activa worden geliquideerd om schuldeisers terug te betalen. Als het gekozen pad haalbaar en eerlijk is, accepteren de rechtbanken het en gaat het proces verder.
De Small Business Reorganization Act van 2019, die op 19 februari 2020 van kracht werd, voegde een nieuw subhoofdstuk V toe aan hoofdstuk 11 om het faillissement gemakkelijker te maken voor kleine bedrijven, die worden gedefinieerd als entiteiten met minder dan ongeveer $ 2,7 miljoen aan schulden die ook aan andere criteria voldoen ”, aldus het Amerikaanse ministerie van Justitie. De wet ‘legt kortere termijnen op voor het voltooien van het faillissementsproces, zorgt voor meer flexibiliteit bij het onderhandelen over herstructureringsplannen met schuldeisers en voorziet in een particuliere curator die zal samenwerken met de schuldenaar van het kleine bedrijf en zijn schuldeisers om de ontwikkeling van een consensueel reorganisatieplan te vergemakkelijken.. ”
De Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES) Act, ondertekend door de president op 27 maart 20209, verhoogde de schuldlimiet van hoofdstuk 11 subhoofdstuk V tot $ 7.500.000. De wijziging is van toepassing op faillissementen die zijn ingediend nadat de CARES-wet was aangenomen en zonsondergangen een jaar later.
Omdat Chapter 11 de duurste en meest complexe vorm van faillissement is, verkennen de meeste bedrijven alle alternatieve routes voordat ze er een aanvragen.
Hoofdstuk 11 Voorbeeld
In januari 2019 kondigde Gymboree Group Inc, een populaire kinderkledingwinkel, aan dat het een aanvraag had ingediend voor Chapter 11 en al zijn Gymboree, Gymboree Outlet en Crazy 8 winkels in Canada en de Verenigde Staten zou sluiten. Volgens een persbericht van Gymboree had het bedrijf een toezegging ontvangen voor een schuldenaar in bezit in de vorm van financiering ($ 30 miljoen aan nieuwe geldleningen) verstrekt door SSIG en Goldman Sachs Specialty Lending Holdings, Inc. en een “roll-up” van alle verplichtingen van Gymboree onder de “prepetition Term Loan Credit Agreement”. CEO Shaz Kahng zei dat het bedrijf “doorging met de verkoop van zijn Janie en Jack-activiteiten en de verkoop van het intellectuele eigendom en het online platform voor Gymboree”.10 Gap kondigde in maart 2019 aan Janie en Jack te hebben gekocht. Begin 2020 maakte Gymboree zijn terugkeer als “shop-in-a-shop” op Children’s Place-locaties en met een nieuwe online shop.
Dit was de tweede keer in twee jaar dat de Gymboree Group Inc. het faillissement van Chapter 11 had aangevraagd. De eerste keer vond plaats in 2017, maar op dat moment was het bedrijf in staat om met succes te reorganiseren en zijn schulden aanzienlijk te verlagen.
Veel Gestelde Vragen
Wat zijn de hoofdstukken van de Amerikaanse faillissementswet?
Er zijn officieel zes hoofdstukken in de Amerikaanse faillissementswet en ze behandelen verschillende aspecten van het proces. Hoofdstuk 7 (liquidatie), hoofdstuk 9 (gemeenten), hoofdstuk 11 (reorganisatie, meestal voor bedrijven), hoofdstuk 12 (familiale boeren), hoofdstuk 13 (aflossingsmogelijkheden) en hoofdstuk 15 (internationale faillissementen). Hiervan zijn hoofdstuk 7, hoofdstuk 11 en hoofdstuk 13 de meest voorkomende.
Wat is het verschil tussen hoofdstuk 7 en hoofdstuk 11?
Hoofdstuk 7, ook wel het faillissement van de liquidatie genoemd, is wanneer de rechtbank een curator benoemt om toezicht te houden op de verkoop van zoveel activa van een individu als nodig is om de schuldeisers te betalen. Ongedekte schulden worden, net als creditcardschulden, meestal gewist. Het vergeeft echter geen verschuldigde belastingen of studieleningen. Individuen mogen “vrijgestelde” eigendommen behouden. Hoofdstuk 11 is een vorm van faillissement die een reorganisatie inhoudt van de zaken, schulden en bezittingen van een schuldenaar, en staat om die reden bekend als “reorganisatie” faillissement. Het wordt meestal gebruikt door grote entiteiten, zoals bedrijven, maar het is ook beschikbaar voor individuen. Het belangrijkste verschil is dat de entiteit die het faillissement aanvraagt, de controle over de activiteiten behoudt en niet verplicht is om activa te liquideren.
Zijn er voordelen aan het archiveren van hoofdstuk 11?
Het grootste voordeel is dat de entiteit, meestal een bedrijf, haar activiteiten kan voortzetten tijdens het reorganisatieproces. Hierdoor kunnen ze een cashflow genereren die kan helpen bij het terugbetalingsproces. De rechtbank vaardigt ook een bevel uit dat schuldeisers op afstand houdt. De meeste schuldeisers staan open voor hoofdstuk 11 omdat ze in de loop van het aflossingsplan meer, zo niet al hun geld zullen terugkrijgen.
Wat zijn de nadelen van het archiveren van hoofdstuk 11?
Hoofdstuk 11 faillissement is de meest complexe van alle faillissementszaken. Het is meestal ook de duurste vorm van een faillissementsprocedure. Voor een bedrijf dat zo hard worstelt dat het overweegt faillissement aan te vragen, kunnen de juridische kosten alleen al een beetje zwaar zijn. Bovendien moet het reorganisatieplan worden goedgekeurd door de faillissementsrechtbank en voldoende beheersbaar zijn om de schuld in de loop van de tijd redelijkerwijs af te betalen. Om deze redenen moet een bedrijf een reorganisatie van hoofdstuk 11 pas overwegen na een zorgvuldige analyse en verkenning van alle andere mogelijke alternatieven.