Wanneer besluit een bedrijf om schulden te herfinancieren?
Het herfinancieren van schulden is een gebruikelijke manier om te profiteren van verbeterde financiële omstandigheden op de markt of de verbeterde gezondheid van een bedrijf waardoor een bedrijf zichzelf in een sterkere positie kan plaatsen, zowel operationeel als financieel. Er zijn een paar situaties die een bedrijf ertoe aanzetten om te herfinancieren, die in dit artikel worden besproken.
Herfinanciering van bedrijfsschulden
Meestal Chapter 11 faillissementsbescherming hebben aangevraagd. Dat is echter niet altijd het geval.
Gunstige marktomstandigheden of de versterking van de kredietwaardigheid van een bedrijf kunnen ook leiden tot herfinanciering van bedrijfsschulden. De twee belangrijkste factoren om een bedrijf dat niet in financiële moeilijkheden verkeert te beïnvloeden om te herfinancieren, zijn een verlaging van het rentetarief of een verbetering van de kredietkwaliteit van het bedrijf. Door dit soort maatregelen te nemen, kunt u geld vrijmaken voor operaties en verdere investeringen die de groei zouden ondersteunen.
Wanneer een bedrijf ervoor kiest zijn schuld te herfinancieren, kan het dit doen door een of beide van de volgende maatregelen te nemen:
- Herstructurering of vervanging van de schuld, doorgaans met een langere looptijd of een lagere rente.
- Uitgifte van nieuw eigen vermogen om de schuldenlast af te betalen. Deze optie wordt over het algemeen uitgeoefend wanneer het bedrijf geen toegang heeft tot traditionele kredietmarkten en gedwongen is om over te schakelen op aandelenfinanciering.
Belangrijkste leerpunten
- Bedrijven herfinancieren hun schuld vaak wanneer ze in financiële nood verkeren en niet aan hun schuldverplichtingen kunnen voldoen.
- Bedrijven die niet in financiële dwang verkeren, herfinancieren hun schuld om te profiteren van lagere rentetarieven of een verbeterde kredietwaardigheid.
- Herfinanciering van schulden resulteert in lagere maandelijkse betalingen, wat op zijn beurt geld vrijmaakt dat kan worden gebruikt voor andere behoeften.
- Een bedrijf kan zijn schuld herfinancieren door zijn huidige schuld te vervangen door een schuld met een lagere rente.
- Het uitgeven van nieuw eigen vermogen om de schuldenlast af te betalen, is een andere methode van herfinanciering.
Rentetarieven
Wanneer een bedrijf schulden uitgeeft, meestal in de vorm van langlopende obligaties, stemt het ermee in om een periodieke rentelast, ook wel een coupon genoemd, aan de obligatiehouders te betalen. De couponrente weerspiegelt de huidige marktrente en de kredietwaardigheid van het bedrijf.
Als de rentetarieven dalen, wil het bedrijf zijn schuld herfinancieren tegen het nieuwe tarief. Omdat de schuld is uitgegeven in een tijd van hogere rentetarieven, betaalt het bedrijf meer rente dan wat de huidige marktomstandigheden zouden specificeren. In dat geval kan het bedrijf herfinancieren door nieuwe obligaties uit te geven tegen de lagere couponrente en de opbrengst vervolgens gebruiken om de oudere obligaties terug te kopen. Hierdoor kan het bedrijf profiteren van de lagere rente, waardoor het een kleinere rentelast kan betalen.
Omgekeerd, als een bedrijf een lening afsluit, betaalt het een rente over dat geleende geld. Wanneer de rentetarieven dalen, kan een bedrijf profiteren van de lagere rentetarieven door zijn schuld te herfinancieren, wat resulteert in lagere maandelijkse betalingen op zijn lening.
Kredietbeoordeling
De kredietwaardigheid van een bedrijf wordt weerspiegeld in de couponrente op nieuw uitgegeven schuldpapier. Een minder veilig bedrijf, of een bedrijf met een lagere kredietwaardigheid, zal kredietverstrekkers meer een prikkel moeten bieden – in de vorm van een hogere rente – om hen te compenseren voor het extra risico van kredietverstrekking aan dat bedrijf. Wanneer de kredietkwaliteit van een bedrijf verbetert, hebben beleggers niet zo’n hoge rente nodig om krediet te verstrekken, omdat de obligaties van dat bedrijf een veiligere investering zijn. Als kredietverstrekkers een lager rendement dan voorheen verlangen, zal een bedrijf waarschijnlijk zijn oude schuld tegen het nieuwe tarief willen herfinancieren.
Schuldherfinanciering is een slimme keuze, maar is in bepaalde situaties niet altijd mogelijk. Sommige schulden worden geleverd met call-bepalingen die een boete opleggen voor het herfinancieren van schulden. Herfinanciering brengt ook sluitingskosten en transactiekosten met zich mee, die extreem hoog kunnen zijn.
Een bedrijf kan ook herfinancieren als het verwacht een instroom van contanten te ontvangen van een klant of een andere bron. Een aanzienlijke instroom kan de kredietwaardigheid van een bedrijf verbeteren en de kosten voor het uitgeven van schulden verlagen (hoe beter de kredietwaardigheid, hoe lager de coupon die ze moeten betalen).
Het komt neer op
Een bedrijf kan zijn schuld herfinancieren door te profiteren van lagere rentetarieven en een verbeterde kredietwaardigheid. Nadat een bedrijf zijn schuld heeft herfinancierd, plukt het over het algemeen verschillende voordelen, waaronder verbeterde operationele flexibiliteit, meer tijd en geldmiddelen om een specifieke bedrijfsstrategie uit te voeren, en, in de meeste gevallen, een aantrekkelijker resultaat als gevolg van lagere rentelasten.