24 juni 2021 11:06

Coupon

Wat is een kortingsbon?

Een coupon- of couponbetaling is de jaarlijkse rente die op een obligatie wordt betaald, uitgedrukt als een percentage van de nominale waarde en betaald vanaf de uitgiftedatum tot de vervaldatum. Coupons worden meestal aangeduid in termen van de couponrente (de som van de coupons die in een jaar worden betaald, gedeeld door de nominale waarde van de obligatie in kwestie).

Het wordt ook wel de ” couponrente “, “couponpercentage” en ” nominaal rendement ” genoemd.

Inzicht in kortingsbonnen

Een obligatie van $ 1.000 met een coupon van 7% betaalt bijvoorbeeld $ 70 per jaar. Typisch deze rente betalingen halfjaarlijkse zijn, wat betekent dat de belegger zal $ 35 per jaar te ontvangen tweemaal.

Omdat obligaties kunnen worden verhandeld voordat ze vervallen, waardoor hun marktwaarde fluctueert, zal het huidige rendement (vaak simpelweg het rendement genoemd) gewoonlijk afwijken van de coupon of het nominale rendement van de obligatie. Bij de uitgifte bijvoorbeeld levert de hierboven beschreven obligatie van $ 1.000 7% op; dat wil zeggen, het huidige en het nominale rendement zijn beide 7%. Als de obligatie later wordt verhandeld voor $ 900, stijgt het huidige rendement tot 7,8% ($ 70 ÷ $ 900). De couponrente verandert echter niet, aangezien deze een functie is van de jaarlijkse betalingen en de nominale waarde, die beide constant zijn.

Couponrente of nominaal rendement = jaarlijkse betalingen ÷ nominale waarde van de obligatie

Huidig ​​rendement = jaarlijkse betalingen ÷ marktwaarde van de obligatie

Het huidige rendement wordt gebruikt om andere maatstaven te berekenen, zoals het rendement tot het einde van de looptijd en het rendement tot het slechtste.

Belangrijkste leerpunten

  • Een couponbetaling verwijst naar de jaarlijkse rente die op een obligatie wordt betaald tussen de uitgiftedatum en de vervaldatum.
  • De couponrente wordt bepaald door de som van alle coupons die per jaar worden betaald bij elkaar op te tellen en dat totaal te delen door de nominale waarde van de obligatie.

Couponobligaties

De term “coupon” verwijst oorspronkelijk naar feitelijke verwijderbare coupons die op obligatiecertificaten zijn aangebracht. Obligaties met coupons, ook wel couponobligaties of obligaties aan toonder genoemd, worden niet geregistreerd, wat betekent dat het bezit ervan eigendom is. Om een ​​rentebetaling te innen, moet de belegger de fysieke coupon overleggen.

Obligaties aan toonder waren ooit gebruikelijk. Hoewel ze nog steeds bestaan, zijn ze om twee redenen uit de gratie geraakt. Ten eerste heeft een belegger wiens obligatie verloren, gestolen of beschadigd is, functioneel geen verhaal of hoop om zijn investering terug te krijgen. Ten tweede is de anonimiteit van obligaties aan toonder aantrekkelijk gebleken voor witwassers. Een Amerikaanse wet uit 1982 legde het gebruik van obligaties aan toonder aanzienlijk aan banden, en alle door schatkist uitgegeven obligaties aan toonder zijn nu vervallen.

Tegenwoordig houdt de overgrote meerderheid van zowel beleggers als emittenten er de voorkeur aan om elektronische gegevens over het eigendom van obligaties bij te houden. Toch heeft de term ‘coupon’ het overleefd om het nominale rendement van een obligatie te beschrijven.