Bond aan toonder
Wat is een obligatie aan toonder?
Een obligatie aan toonder is een vastrentend effect dat in het bezit is van de houder, of aan toonder, in plaats van van een geregistreerde eigenaar. De coupons voor rentebetalingen zijn fysiek aan het effect verbonden. De obligatiehouder moet de coupons ter betaling bij een bank indienen en vervolgens het fysieke certificaat aflossen wanneer de obligatie de vervaldatum bereikt.
Net als obligaties op naam zijn obligaties aan toonder verhandelbare instrumenten met een vastgestelde vervaldatum en een couponrente.
Obligaties aan toonder zijn vrijwel uitgestorven in de VS en enkele andere landen, aangezien het gebrek aan registratie ze ideaal maakte voor gebruik bij het witwassen van geld, belastingontduiking en een aantal andere achterbakse transacties. Ze zijn ook kwetsbaar voor diefstal.
Belangrijkste leerpunten
- De obligatie aan toonder is een fysiek certificaat met bijgevoegde coupons die worden gebruikt om de rentebetalingen af te lossen.
- Aangezien hun eigendom niet is geregistreerd, is de eigenaar van een obligatie aan toonder de persoon die deze bezit.
- Obligaties aan toonder zijn net zo kwetsbaar als contant geld voor diefstal of verlies.
Toch worden in veel landen nog steeds obligaties aan toonder uitgegeven.
Inzicht in de Bearer Bond
In de VS werden vanaf het einde van de 19e eeuw tot de tweede helft van de 20e eeuw obligaties aan toonder uitgegeven door de Amerikaanse overheid en door bedrijven. Ze raakten geleidelijk uit de gratie, omdat ze achterhaald waren door moderne technologie, gemeden door investeerders die bezorgd waren over hun kwetsbaarheid voor verlies of diefstal, en ten slotte door de regering verboden om het witwassen van geld te dwarsbomen.
Het moderne systeem
Bijna alle effecten worden nu in girale vorm uitgegeven, wat betekent dat ze elektronisch op naam van de belegger zijn geregistreerd. Er wordt geen fysiek certificaat afgegeven.
Een registerhouder of transferagent is verantwoordelijk voor het volgen van de naam van elke geregistreerde eigenaar van een aandeel of een obligatie. Dit zorgt ervoor dat eigenaren van obligaties alle verschuldigde rentebetalingen ontvangen en dat aandeelhouders hun contanten of stockdividenden ontvangen.
Elke keer dat een giraal effect wordt verkocht, verandert een transferagent of registrar de naam van de geregistreerde eigenaar. Het is duidelijk dat dit systeem sterk geautomatiseerd is, anders zou het instorten.
Amerikaans beleid inzake obligaties aan toonder
De Tax Equity and Fiscal Responsibility Act van 1982 maakte effectief een einde aan de praktijk van de uitgifte van obligaties aan toonder in de Verenigde Staten.
Obligaties aan toonder worden niet langer uitgegeven door de Amerikaanse schatkist, en obligaties die in het verleden zijn uitgegeven, zijn al lang voorbij hun vervaldatum.
Juridische kwesties met betrekking tot obligaties aan toonder
Een individu kan elk bedrag aan toonderobligaties kopen, de coupons ter betaling indienen en anoniem blijven aangezien de obligaties niet op naam van de eigenaar staan.
In 2009 betaalde de multinationale financiële dienstverlener UBS $ 780 miljoen en ging hij akkoord met een uitgestelde vervolgingsovereenkomst met het Amerikaanse ministerie van Justitie nadat het bedrijf werd beschuldigd van het helpen van Amerikaanse burgers bij het ontduiken van belastingen met obligaties aan toonder.
In de VS werden in 1982 obligaties aan toonder nagenoeg opgeheven.
Het ontbreken van een obligatieregistratie biedt weinig bescherming of verhaal voor beleggers als het fysieke certificaat wordt gestolen, aangezien de bewaarders niet de naam van de echte eigenaar in hun bestand hebben.
Obligaties aan toonder kunnen een nominale waarde hebben
Oude obligaties aan toonder uitgegeven door bedrijven hebben al dan niet hun nominale waarde behouden, zelfs als de vervaldata al lang geleden zijn verstreken.
Een in 2010 aangenomen Amerikaanse wet ontsloeg banken en makelaars van de verantwoordelijkheid voor het aflossen van oude obligaties aan toonder.
De vinder van een bedrijfsobligatie aan toonder kan de naam controleren van het bedrijf dat het heeft uitgegeven en contact opnemen met dat bedrijf, als het nog bestaat, of het bedrijf dat het heeft gekocht als het is overgenomen. De obligatie aan toonder kan worden gehonoreerd.
Voorbeelden van obligatie-effecten aan toonder
De meeste eigenaren van obligaties aan toonder bewaren de fysieke certificaten in een kluis bij een bank of in een kluis thuis. Om de obligatie op de vervaldag af te lossen, moet de obligatie persoonlijk of per koerier bij een bank worden afgeleverd.
Het verkrijgen van de rentebetalingen is ook problematisch omdat de coupons verloren kunnen gaan in de post.
Obligaties aan toonder kunnen problemen veroorzaken voor de erfgenamen van hun eigenaren. Dit kan worden voorkomen door de juiste documentatie bij het testament van de eigenaar te voegen.