Drukke korte

Wat is een drukke kortsluiting?

Een overvolle short is een transactie aan de korte kant met een groot aantal deelnemers, waardoor de kans op een short squeeze enorm toeneemt. Een overvolle short kan optreden in elke activaklasse: aandelen, obligaties, grondstoffen of valuta’s. Als zich een short squeeze ontwikkelt op een drukke short, kan dit leiden tot aanzienlijke verliezen – vooral als de deelnemers geen stop-loss-order hebben gebruikt.

Een drukke short begrijpen

Bekijk dit voorbeeld om de psychologie achter een drukke short trade te helpen begrijpen. Visualiseer een groot aantal mensen die in een kleine kamer zijn samengedrukt om met morbide fascinatie te turen naar een comateus gevaarlijk wezen, zoals een ratelslang of een gigantische spin. Nu, wat als de ratelslang of spin plotseling tot leven komt? De stormloop om de kamer uit te komen, zal ongetwijfeld resulteren in chaos en verwondingen als mensen zich haasten om zo snel mogelijk naar buiten te komen. Wanneer dit in de markt gebeurt, zien we een soortgelijk gedrang om posities te dekken en in plaats van letsel zijn verliezen de tol die aan de massa wordt geëxtraheerd.

Wanneer komen overvolle korte broeken voor?

Overvolle shorts zijn meestal in overvloed aan het einde van een 2015 steeg koffiepad-maker Keurig Green Mountain bijvoorbeeld met ongeveer 70% door nieuws over een overname die ervoor zorgde dat een drukte plotseling een einde maakte aan een langdurige overvolle short trade in de aandelen.

Overvolle shorts volgen

Beleggers kunnen overvolle shorts identificeren door statistieken te analyseren zoals korte rente en de korte rente-ratio voor aandelen. Als deze statistieken snelle stijgingen laten zien, kan dit erop wijzen dat de shorttrading overvol raakt. Het vooruitzicht om wat winst te maken door de (bearish) trend te volgen, in dit geval, moet worden afgewogen tegen het risico van aanzienlijke verliezen als de shorts onder druk komen te staan.

Voorbeeld van overvolle shorts op de forexmarkt

Een lening die in vreemde valuta wordt aangegaan, komt neer op een shortpositie daarin. Dit komt doordat de persoon of het bedrijf de lening in vreemde valuta doorgaans omzet in hun lokale valuta, maar de uiteindelijke terugbetaling wordt gedaan in de vreemde valuta. In 2015 werden tienduizenden consumenten in Oost-Europa geconfronteerd met fors hogere kosten om hypotheekleningen in Zwitserse franken terug te betalen nadat Zwitserlandin januari van dat jaaronverwachts het plafond van de wisselkoers van de frank ten opzichte van de euro had opgeheven. Deze consumenten hadden in Zwitserse franken geleend omdat de rentetarieven lager waren dan de rentetarieven op leningen in hun lokale valuta.

Helaas had de mening van de meeste marktdeelnemers dat Zwitserland de wisselkoers van de Zwitserse frank zou blijven beperken, de korte handel in de Zwitserse frank extreem druk gemaakt.

Een ander voorbeeld van een overvolle short-trade op de valutamarkt is de massale carry-trade waarbij de Japanse yen short ging en long ging op hoger renderende activa in de periode van 2005 tot 2008.