Death Valley Curve
Wat is de Death Valley-curve?
De term “death valley curve” beschrijft de periode in het leven van een startup waarin deze met operaties is begonnen maar nog geen inkomsten heeft gegenereerd. Het wordt vaak gebruikt door venture capitalists (VC’s).
Het is afgeleid van de vorm van de cashflowverbranding van een startend bedrijf wanneer deze in een grafiek wordt uitgezet. Gedurende deze periode, het bedrijf put de aanvankelijke eigen vermogen die door haar aandeelhouders.
Belangrijkste leerpunten
- Death valley curve is een uitdrukking die door VC’s wordt gebruikt om de kritieke beginfase van een startend bedrijf te beschrijven.
- Tijdens deze periode moeten startende bedrijven opereren zonder bestaande inkomsten, afhankelijk van hun initiële geïnvesteerde kapitaal.
- Het overleven van de death valley-curve betekent beginnen met het genereren van voldoende inkomsten om zelfvoorzienend te worden, voordat het initiële geïnvesteerde kapitaal opdroogt. Het is een belangrijke mijlpaal voor startende bedrijven.
Inzicht in de Death Valley Curve
De death valley-curve van een startend bedrijf is de tijdspanne vanaf het moment dat het zijn initiële kapitaalinbreng ontvangt totdat het eindelijk inkomsten begint te genereren. Tijdens deze periode kan het voor bedrijven moeilijk zijn om aanvullende financiering aan te trekken, aangezien hun bedrijfsmodel nog niet is bewezen. Zoals de naam al aangeeft, is de death valley-curve een uitdagende periode voor startende bedrijven waarin ze een verhoogd risico lopen op mislukking.
Over het algemeen geldt: hoe langer de death valley-curve, hoe waarschijnlijker het is dat het bedrijf voortijdig failliet gaat. Daarom markeert het overleven van de death valley-curve een belangrijke mijlpaal in het leven van een startend bedrijf, en geeft het investeerders een signaal dat het de opstartfase heeft overleefd en een betere kans heeft om volwassen te worden.
De reden dat de death valley-curve zo uitdagend is voor startende bedrijven, is dat er talloze uitgaven moeten worden gedaan voordat een nieuw product of een nieuwe dienst inkomsten kan genereren. Deze omvatten voorspelbare kosten, zoals het huren van kantoorruimte en het betalen van werknemers, maar ook andere kosten die moeilijker te voorspellen zijn, zoals kosten voor marketing en onderzoek en ontwikkeling (R&D).
De vorm van de death valley-curve zal van geval tot geval verschillen, afhankelijk van factoren zoals het businessplan, de niche in de sector en de hoeveelheid startkapitaal die in de startup wordt geïnvesteerd. Maar in alle gevallen zal een startup waarschijnlijk worstelen met liquiditeitsproblemen, tenzij een start-up een slim budget heeft gemaakt voor deze moeilijke fase en bereid is zijn uitgaven zorgvuldig in de gaten te houden. Hoe langer de death valley-curve aanhoudt, hoe moeilijker het voor een bedrijf kan zijn om te investeren in groei-initiatieven en om te beginnen met het opschalen van zijn activiteiten.
Voorbeeld uit de echte wereld van een Death Valley Curve
Stel dat u de oprichter bent van een startend bedrijf genaamd XYZ Services, dat een Software-as-a-Service (SaaS) -bedrijfsmodel volgt. U hebt onlangs $ 5 miljoen verkregen uit de eerste fondsenwerving en u verwacht dat het drie jaar zal duren voordat XYZ inkomsten begint te genereren. Hiervan verwacht u dat de eerste twee jaar zullen worden besteed aan de ontwikkeling van het SaaS-platform, terwijl het derde jaar zal worden besteed aan het testen van de software door de gebruiker, waarbij de eerste verkoop aan het einde van dat jaar zal beginnen.
Samen met uw managementteam ontwikkelt u een plan om de cashflow tijdens deze kritieke periode te beheren. Met 20 teamleden en een gemiddeld salaris van $ 70.000, schat u dat de loonkosten in de loop van de periode $ 4,2 miljoen bedragen, voor een gemiddelde van $ 1,4 miljoen per jaar. Kantoor- en administratieve kosten worden ondertussen geschat op $ 300.000 in totaal, of $ 100.000 per jaar. In totaal verwacht u 4,5 miljoen dollar uit te geven over de eerste drie jaar, waardoor er een budget voor onvoorziene uitgaven van 500.000 dollar overblijft.
Aangezien u verwacht dat uw uitgaven in de nabije toekomst ongeveer $ 1,5 miljoen per jaar zullen bedragen, moet uw bedrijf binnen vier maanden na het einde van de opstartperiode van drie jaar beginnen met het genereren van ten minste $ 125.000 aan inkomsten. Als u dit niet doet, zou XYZ zijn budget voor onvoorziene uitgaven doorbranden en te maken krijgen met een geldcrisis.
Wanneer u deze cijfers in een grafiek uitzet, ziet u de death valley-curve die uw bedrijf moet navigeren om te overleven.