Hoe moet u een tekort op de betalingsbalans bezien?
De betalingsbalans is gewoon een boekhoudsysteem met dubbele boekhouding; het is gebaseerd op overeenkomstige afschrijvingen en tegoeden. Het doel is om betalingen en ontvangsten van de inwoners van het ene land te registreren bij inwoners van alle andere landen.
Het is belangrijk om onderscheid te maken tussen de betalingsbalans en de lopende rekening. Wanneer de termen “handelstekort” en “handelsoverschot” in de media worden gebruikt, wordt bijna altijd verwezen naar de lopende rekening. De lopende rekening is slechts een onderdeel van de totale betalingsbalans, die ook de kapitaalrekening en de financiële rekening bevat.
Wanneer de betalingsbalans een tekort vertoont
Volgens de theorie is het onmogelijk om een tekort op de betalingsbalans in stand te houden. In de praktijk treden tijdelijke onevenwichtigheden op vanwege boekhoudkundige problemen.
Bij een dubbele boekhouding zijn betalingen en ontvangsten noodzakelijkerwijs gelijk. De betalingsbalans moet dus theoretisch ook altijd gelijk zijn. Alle transacties op de lopende rekening – wat normaal gesproken wordt beschouwd als internationale handel – worden teniet gedaan door transacties op kapitaal- en financiële rekeningen.
Om te zien hoe dit werkt, kunt u een scenario overwegen waarin Amerikanen $ 100 miljoen aan auto’s kopen van Duitse autofabrikanten, maar Duitsers niets kopen van Amerikaanse bedrijven. De meeste Amerikanen hebben niet regelmatig euro’s in handen, dus het overgrote deel van die aankopen gebeurt in dollars.
Omdat de Duitsers die dollars in dit scenario niet gebruiken om Amerikaanse goederen te kopen, hebben ze geen andere keus dan deposito’s aan te houden bij Amerikaanse banken of andere op dollars gebaseerde investeringen in de VS te doen. De lopende rekening vertoont een tekort met Duitsland van $ 100 miljoen. Dat wordt gecompenseerd door een overschot op de kapitaal- en financiële rekeningen, waar $ 100 miljoen aan betalingen wordt gedaan door de Duitsers aan individuen, bedrijven en banken in de VS.
Wat veroorzaakt tekorten in de betalingsbalans?
De meest voor de hand liggende oorzaak van een tekort op de betalingsbalans wordt een ” eenzijdige overdracht ” genoemd. Inwoners van de VS die bijvoorbeeld geld in de vorm van buitenlandse hulp naar een ander land sturen, krijgen er (economisch gezien) niets voor terug. Er zijn maar weinig economen die zouden suggereren dat tekorten op de betalingsbalans als gevolg van buitenlandse hulp een ‘slechte zaak’ zijn.
Geen enkel boekhoudsysteem is echter perfect. De meeste boekhoudregels zijn in zekere zin willekeurig en onderhevig aan onregelmatigheden in de timing. Het wordt bijzonder lastig om rekening te houden met waardeveranderingen op de valutamarkt. Die transacties worden normaal gesproken uitgesplitst en afzonderlijk behandeld aan één kant van de betalingsbalansvergelijking.
De geldstroom (inclusief goud) tussen centrale banken en schatkisten is bijzonder gevoelig voor wisselkoersschommelingen. Dit resulteert vaak in tekorten of overschotten op korte termijn door te hoge betalingen of ontvangsten. Met andere woorden, de transacties die in de lopende en financiële rekeningen worden geregistreerd, komen mogelijk niet in evenwicht vanwege onregelmatigheden met de kapitaalrekening.
De betalingsbalans is in theorie een monetair fenomeen. Het impliceert het bestaan en de waarde van geld. Volgens deze theorie is een tekort op de betalingsbalans een mechanisme dat een overaanbod aan geld aanpast tussen het moment waarop een transactie plaatsvindt en de registratie ervan.
Op korte termijn is een tekort op de betalingsbalans niet per se slecht of goed. Het betekent wel dat er in reële termen meer invoer dan uitvoer plaatsvindt totdat de waarde van geld zich aanpast.