Desinvestering

Wat is desinvestering?

Desinvestering is het proces waarbij activa, investeringen of divisies van een bedrijf worden verkocht om de waarde van het moederbedrijf te maximaliseren. Ook wel bekend als desinvestering, desinvestering is in feite het tegenovergestelde van een investering en wordt meestal gedaan wanneer dat dochteronderdeel of die divisie niet aan de verwachtingen voldoet.

In sommige gevallen kan een bedrijf echter worden gedwongen activa te verkopen als gevolg van juridische of regelgevende maatregelen. Bedrijven kunnen ook kijken naar een desinvesteringsstrategie om andere strategische zakelijke, financiële, sociale of politieke doelen te bereiken.

Inzicht in desinvestering

Desinvestering houdt in dat een bedrijf een deel van zijn activa verkoopt, vaak om de bedrijfswaarde te verbeteren en een hogere efficiëntie te verkrijgen. Veel bedrijven zullen desinvestering gebruiken om perifere activa te verkopen, waardoor hun managementteams zich weer scherper kunnen concentreren op de kernactiviteiten.

Desinvestering kan het gevolg zijn van een bedrijfsoptimalisatiestrategie of anderszins worden aangestuurd door externe omstandigheden, zoals wanneer investeringen worden verminderd en bedrijven zich terugtrekken uit een bepaalde geografische regio of bedrijfstak als gevolg van politieke of sociale druk. Een belangrijk huidig ​​voorbeeld is de impact van de pandemie, werken op afstand en de toename van technologiegebruik en hun impact op kantoren en commercieel vastgoed.

Items die worden afgestoten, kunnen een dochteronderneming, bedrijfsafdeling, onroerendgoedholding, uitrusting en ander onroerend goed of financiële activa zijn. De opbrengsten van deze verkopen worden doorgaans gebruikt om schulden af ​​te betalen, kapitaaluitgaven te doen, werkkapitaal te financieren of een speciaal dividend uit te keren aan de aandeelhouders van een bedrijf. Hoewel de meeste desinvesteringstransacties met voorbedachte rade zijn, door het bedrijf geïnitieerde inspanningen, kan dit proces hen soms worden opgedrongen als gevolg van regelgevende maatregelen.

Ongeacht de reden waarom een ​​bedrijf ervoor kiest om een ​​desinvesteringsstrategie te volgen, zal de verkoop van activa inkomsten genereren die elders in de organisatie kunnen worden gebruikt. Op korte termijn zal deze hogere omzet organisaties ten goede komen doordat ze het geld kunnen gebruiken om een ​​andere divisie te helpen die niet helemaal aan de verwachtingen voldoet. De norm is dat desinvestering plaatsvindt in het kader van herstructurerings- en optimalisatieactiviteiten. De uitzondering zou zijn als het bedrijf werd gedwongen om een ​​winstgevend actief of een divisie af te stoten om politieke of sociale redenen die tot een verlies aan inkomsten zouden kunnen leiden.

Soorten desinvesteringen

Desinvestering zal doorgaans de vorm aannemen van een spin-off, een afsplitsing van het eigen vermogen of een directe verkoop van activa.

• Spin-offs zijn niet-contante en belastingvrije transacties, waarbij een moedermaatschappij aandelen van haar dochteronderneming aan haar aandeelhouders uitkeert. Zo wordt de dochteronderneming een op zichzelf staand bedrijf waarvan de aandelen op een effectenbeurs kunnen worden verhandeld. Spin-offs komen het meest voor bij bedrijven die bestaan ​​uit twee afzonderlijke en verschillende bedrijven met verschillende groei- of risicoprofielen.
• Volgens het scenario voor afsplitsing van het eigen vermogen verkoopt een moedermaatschappij een bepaald percentage van het eigen vermogen in haar dochteronderneming aan het publiek via een beursaanbod. Equity carve-outs zijn vaak belastingvrije transacties waarbij een gelijkwaardige uitwisseling van contanten in aandelen plaatsvindt. Omdat de moedermaatschappij doorgaans een controlerend belang in de dochteronderneming behoudt, komen afsplitsingen van het eigen vermogen het meest voor bij bedrijven die groeimogelijkheden voor een van hun dochterondernemingen moeten financieren. Bovendien stellen equity-carve-outs bedrijven in staat om handelsmogelijkheden te creëren voor de aandelen van hun dochterondernemingen en later het resterende belang onder de juiste omstandigheden van de hand te doen.
• Een directe verkoop van activa, inclusief volledige dochterondernemingen, is een andere veel voorkomende vorm van desinvestering. In dit geval verkoopt een moedermaatschappij activa, zoals onroerend goed of apparatuur, aan een andere partij. De verkoop van activa omvat doorgaans contanten en kan fiscale gevolgen hebben voor een moedermaatschappij als activa met winst worden verkocht. Dit type desinvestering dat onder dwang plaatsvindt, kan resulteren in een brandverkoop met activa die onder boekwaarde worden verkocht.