Inkomsten multiplier
Wat is de winstmultiplier?
De winstmultiplicator is een financiële maatstaf die de huidige aandelenkoers van een bedrijf omkadert in termen van de winst per aandeel (EPS) van het bedrijf, die eenvoudig wordt berekend als prijs per aandeel / winst per aandeel. Ook bekend als de koers-winstverhouding (P / E), kan de winstmultiplicator worden gebruikt als een vereenvoudigd waarderingsinstrument waarmee de relatieve kostbaarheid van aandelen van vergelijkbare bedrijven kan worden vergeleken. Het kan beleggers ook helpen om de huidige aandelenkoersen te beoordelen aan de hand van hun historische koersen op winst-relatieve basis.
Belangrijkste leerpunten
- De winstvermenigvuldiger geeft de huidige aandelenkoers van een bedrijf weer in termen van de winst per aandeel (EPS) van het bedrijf.
- Deze maatstaf wordt berekend als prijs per aandeel / winst per aandeel.
- De winstmultiplicator kan beleggers helpen bepalen hoe duur de huidige prijs van een aandeel is in verhouding tot de winst van het bedrijf per aandeel van dat aandeel.
Inzicht in de winstmultiplier
De winstmultiplicator kan een handig hulpmiddel zijn om te bepalen hoe duur de huidige prijs van een aandeel is in verhouding tot de winst van het bedrijf per aandeel van dat aandeel. Dit is een belangrijke relatie omdat theoretisch verondersteld wordt dat de prijs van een aandeel een functie is van de verwachte toekomstige waarde van het uitgevende bedrijf en toekomstige kasstromen die voortvloeien uit het bezit van dat aandeel. Als de prijs van een aandeel historisch duur is in verhouding tot de inkomsten van het bedrijf, kan dit erop wijzen dat het niet het optimale moment is om dit eigen vermogen te kopen, omdat het te duur is. Bovendien kan het vergelijken van winstmultiplicatoren tussen vergelijkbare bedrijven helpen illustreren hoe duur de aandelenkoersen van verschillende bedrijven ten opzichte van elkaar zijn.
Voorbeeld van de winstmultiplicator
Beschouw als voorbeeld van een praktische toepassing van de winstmultiplicator het fictieve bedrijf ABC. Laten we aannemen dat dit bedrijf een huidige aandelenkoers heeft van $ 50 per aandeel en een winst per aandeel (EPS) van $ 5. Onder deze omstandigheden zou de winstmultiplicator 50 dollar / 5 dollar per jaar = 10 jaar zijn. Dit betekent dat het 10 jaar zou duren om de aandelenkoers van $ 50 terug te verdienen, gezien de huidige EPS.
De vermenigvuldiger kan ook mondeling worden uitgedrukt door te zeggen: “Bedrijf ABC handelt tegen 10 keer de winst”, omdat de huidige prijs van $ 50 10x de $ 5 EPS is. Als bedrijf ABC 10 jaar geleden een marktprijs had van $ 50 en een winst per aandeel van $ 7, zou de vermenigvuldiger 7,14 jaar zijn geweest.
De winstmultiplicator mag alleen worden gebruikt om investeringen op een relatieve basis te waarderen en mag niet worden gebruikt om een absolute waardering van een aandeel te meten.
De huidige prijs zou duurder zijn in vergelijking met de huidige winst dan de prijs 10 jaar geleden, omdat het aandeel op dat moment slechts werd verhandeld tegen 7,14 keer de winst in plaats van 10 keer de winst die het momenteel verhandelt.
Het vergelijken van de winstmultiplicator van bedrijf ABC met andere vergelijkbare bedrijven kan ook een eenvoudige graadmeter zijn om te beoordelen hoe duur een aandeel is in verhouding tot de inkomsten. Als bedrijf XYZ ook een winst per aandeel van $ 5 heeft, maar de huidige aandelenkoers is $ 65, heeft het een winstvermenigvuldiger van 13 jaar. Bijgevolg kan dit aandeel als relatief duurder worden beschouwd dan het aandeel van bedrijf ABC, dat een vermenigvuldigingsfactor heeft van slechts 10 jaar.