Enhanced Index Fund (EIF)
Wat is een Enhanced Index Fund (EIF)?
Een Enhanced Index Fund is een fonds dat ernaar streeft het rendement van een index te verbeteren door actief beheer te gebruiken om de gewichten van participaties aan te passen voor extra rendement.
Inzicht in Enhanced Index Funds (EIF)
Verbeterde indexfondsen zijn beperkt tot het beleggen in effecten van de index die ze benchmarken. Deze strategieën kunnen verschillende soorten investeringsanalyses toepassen. Ze kunnen kwalitatieve en kwantitatieve methodologieën gebruiken om best presterende aandelen te identificeren en te overwogen. In sommige gevallen kunnen ze ook hefboomwerking en derivaten gebruiken om het rendement te verbeteren.
Verbeterde strategieën voor indexfondsen
Verbeterde indexfondsen kunnen worden vergeleken met elke index ter wereld. Ze beginnen met de referentie-index als basis voor investeringen. Door middel van kwalitatieve en kwantitatieve analyse proberen portefeuillebeheerders de best presterende aandelen te identificeren, die vervolgens een groter gewicht in de portefeuille krijgen. Sommige fondsen maken mogelijk gebruik van hefboomwerking en derivaten, waardoor de fondsen het gewicht van de aandelen die ze verkiezen te kopen kunnen verhogen en het gewicht van de aandelen die ze willen verkopen kunnen verlagen.
Met hefboomwerking kunnen fondsen diepere longposities innemen in aandelen die ze prefereren. Door hefboomwerking en derivaten kan de fondsbeheerder short gaan op aandelen die volgens hen lager zullen evolueren. Fondsbeheerders mogen ook geen positie in een aandeel innemen, waardoor het een weging van 0% in de portefeuille krijgt.
Theoretisch zou het vermogen om zowel long- als shortposities in te nemen een fonds moeten helpen om extra alfa te genereren uit potentiële aandelenwinsten en -verliezen. Het gebruik van hefboomwerking en derivaten kan echter extra kosten met zich meebrengen en de kans op verliezen vergroten. Daarom vertrouwen de meeste verbeterde indexfondsen op actieve beheermethodologieën die zijn opgebouwd rond een specifiek indexuniversum zonder het gebruik van alternatieve beleggingen.
Verbeterde investeringen in indexfondsen
Hoewel verbeterde indexfondsen hetzelfde indexuniversum gebruiken voor beleggingen als passieve fondsen, zullen hun beleggingskenmerken heel anders zijn. Verbeterde indexfondsen hebben doorgaans hogere beheervergoedingen en hogere transactiekosten dan vergelijkbare indexfondsen. De risico’s kunnen ook hoger zijn, afhankelijk van de hefboomwerking en de gebruikte derivaten.
Beleggers zullen een uitgebreid aanbod van indexfondsen vinden van beleggingsbeheerders uit de hele sector, waarbij de meeste van de grootste vermogensbeheerders een breed scala aan verbeterde indexfondsproducten aanbieden. Het Fidelity Large Cap Value Enhanced Index Fund geeft een voorbeeld.
Het Fidelity Large Cap Value Enhanced Index Fund
Het Fidelity Large Cap Value Enhanced Index Fund streeft ernaar het rendement van de Russell 1000 Value Index te verbeteren. Het Fonds gebruikt kwantitatieve fundamentele analyse bij zijn beleggingsbeslissingen en belegt ten minste 80% van het vermogen in Russell 1000 Value-aandelen. Het Fonds is in zijn beheerstrategie niet wezenlijk afhankelijk van hefboomwerking of derivaten. Het Fonds heeft sinds de oprichting gestaag beter gepresteerd dan de Russell 1000 Value met een rendement van 7,08% versus 6,85% voor de Index.1