Fonds met variabele rente
Wat is een fonds met variabele rente?
Een fonds met variabele rente is een fonds dat belegt in financiële instrumenten die een variabele of variabele rente betalen. Een fonds met variabele rente, dat een beleggingsfonds of een exchange-traded fund (ETF) kan zijn, belegt in obligaties en schuldinstrumenten waarvan de rentebetalingen fluctueren met een onderliggend rentepeil. Een belegging met een vaste rente heeft doorgaans een stabiel, voorspelbaar inkomen. Naarmate de rente stijgt, blijven de vastrentende beleggingen echter achter bij de markt, aangezien het rendement ervan vast blijft.
Fondsen met variabele rente zijn bedoeld om beleggers flexibele rente-inkomsten te bieden in een omgeving met stijgende rentetarieven. Het resultaat is dat fondsen met variabele rente aan populariteit hebben gewonnen, aangezien beleggers het rendement van hun portefeuilles willen verhogen.
Belangrijkste leerpunten
- Een fonds met variabele rente is een fonds dat belegt in financiële instrumenten die een variabele of variabele rente betalen. Een fonds met variabele rente belegt in obligaties en schuldinstrumenten waarvan de rentebetalingen fluctueren met een onderliggend rentepeil.
- Fondsen met variabele rente kunnen zowel bedrijfsobligaties als leningen van banken aan bedrijven omvatten. Deze leningen worden soms herverpakt en opgenomen in een fonds voor investeerders. De leningen kunnen echter het risico van wanbetaling met zich meebrengen.
- Hoewel drijvende fondsen rendementen bieden in een omgeving met stijgende rentetarieven, aangezien ze fluctueren met stijgende rentetarieven, moeten beleggers de risico’s van beleggen in de fondsen afwegen en de fondsbelangen onderzoeken.
Hoe een fonds met variabele rente werkt
Hoewel er geen formule is om een fonds met variabele rente te berekenen, kunnen er verschillende beleggingen zijn waaruit een fonds bestaat. Fondsen met variabele rente kunnen preferente aandelen, bedrijfsobligaties en leningen omvatten met een looptijd van één maand tot vijf jaar. Fondsen met variabele rente kunnen ook bedrijfsleningen en hypotheken omvatten.
Leningen met variabele rente zijn leningen die banken aan bedrijven verstrekken. Deze leningen worden soms herverpakt en opgenomen in een fonds voor investeerders. Leningen met variabele rente zijn vergelijkbaar met door hypotheek gedekte effecten, dit zijn verpakte hypotheken die beleggers kunnen kopen en die een algemeen rendement kunnen behalen uit de vele hypotheekrentes in het fonds.
Leningen met variabele rente worden beschouwd als senior schuld, wat betekent dat ze een hogere claim hebben op de activa van een bedrijf in geval van wanbetaling. De term ‘senior’ staat echter niet voor kredietkwaliteit, alleen voor de pikorde van het claimen van de activa van een bedrijf om de lening terug te betalen als het bedrijf in gebreke blijft.
Fondsen met variabele rente kunnen obligaties met variabele rente omvatten, dit zijn schuldinstrumenten waarbij de rente die aan een belegger wordt betaald, zich in de loop van de tijd aanpast. De rente op een obligatie met variabele rente kan worden gebaseerd op de fed funds rate, de rente die is vastgesteld door de Federal Reserve Bank. Het rendement op de obligatie met variabele rente is echter doorgaans de fed funds rate plus een vaste spread die eraan wordt toegevoegd. Naarmate de rentetarieven stijgen, neemt ook het rendement van het fonds voor obligaties met variabele rente toe.
Wat vertelt een fonds met variabele rente u?
Het grootste voordeel van een fonds met variabele rente is de lagere gevoeligheid voor renteschommelingen in vergelijking met een fonds of instrument met een vaste betalingsrente of een vaste couponrente. Variabele rentefondsen zijn aantrekkelijk voor beleggers wanneer de rente stijgt, aangezien het fonds meer rente of couponbetalingen zal opleveren.
Fondsen met variabele rente zijn een aantrekkelijke investering voor het vastrentende of conservatieve deel van een portefeuille. Een fonds met variabele rente kan verschillende soorten schuld met variabele rente aanhouden, waaronder obligaties en leningen. Deze fondsen worden beheerd met verschillende doelstellingen, vergelijkbaar met andere kredietfondsen. Strategieën kunnen gericht zijn op kredietkwaliteit en -duur. De rentetarieven die verschuldigd zijn op een instrument met variabele rente dat wordt aangehouden in een fonds met variabele rente, worden aangepast met een bepaald rentepeil of een reeks parameters.
Als gevolg hiervan zijn fondsen met variabele rente minder gevoelig voor het looptijdrisico. Het durationrisico is het risico dat de rentetarieven stijgen terwijl een belegger een vastrentende belegging aanhoudt en daardoor hogere rentetarieven op de markt misloopt.
Inkomsten betaald uit de onderliggende beleggingen van een fonds met variabele rente worden beheerd door de portefeuillebeheerders en aan aandeelhouders betaald via regelmatige uitkeringen. Uitkeringen kunnen inkomsten en vermogenswinsten omvatten. Uitkeringen worden vaak maandelijks betaald, maar ze kunnen ook driemaandelijks, halfjaarlijks of jaarlijks worden betaald.
Afgezien van hun lagere gevoeligheid voor renteschommelingen en het vermogen om de huidige rentetarieven weer te geven, stelt een fonds met variabele rente een belegger in staat om vastrentende beleggingen te diversifiëren, aangezien vastrentende instrumenten voor de meeste beleggers vaak het merendeel van de obligatieposities uitmaken. Een ander voordeel is dat een fonds met variabele rente een belegger in staat stelt een gediversifieerde obligatie- of leningportefeuille te verwerven tegen een relatief lage investeringsdrempel, in plaats van te beleggen in individuele instrumenten voor een groter bedrag in dollars.
Bij het evalueren van een fonds met variabele rente moeten beleggers ervoor zorgen dat de effecten in het fonds toereikend zijn voor hun risicotolerantie. Fondsen met variabele rente bieden verschillende risiconiveaus over het hele spectrum van kredietkwaliteit, waarbij beleggingen met een hoog rendement en een lagere kredietkwaliteit aanzienlijk hogere risico’s met zich meebrengen. Naast het hogere risico komt echter ook het potentieel voor hogere rendementen.
Voorbeelden van beleggingen in fondsen met variabele rente
Fondsen met variabele rente kunnen elk type instrument met variabele rente omvatten. De meeste fondsen met variabele rente beleggen doorgaans in obligaties of leningen met variabele rente. Hieronder staan twee populaire fondsen met variabele rente.
De iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT)
De FLOT streeft naar resultaten die overeenkomen met zowel de koers- als de opbrengstprestaties van de Barclays Capital US Floating Rate Note <5 Years Index. Met andere woorden, elke obligatie heeft een looptijd van minder dan vijf jaar, maar doorgaans zijn de couponrentes een geaggregeerde van het LIBOR-tarief van één tot drie maanden plus een spread die eraan wordt toegevoegd.
LIBOR staat voor het rentetarief waartegen banken elkaar aanbieden om geld uit te lenen op de internationale interbancaire markt voor kortlopende leningen. LIBOR is een gemiddelde waarde van het rentetarief, dat wordt berekend op basis van schattingen die dagelijks door de leidende banken ter wereld worden ingediend
De FLOT bezit obligaties met een vlottende rente van beleggingskwaliteit, waaronder participaties of obligaties van Goldman Sachs Group, Inc., Inter-American Development Bank en Morgan Stanley. Het fonds heeft een kostenratio van 0,20% en een 12-maands rendement van 1,89% met meer dan $ 5,79 biljoen aan beheerd vermogen in september 2020.
De iShares Short-Term Corporate Bond ETF (IGSB)
De iShares Short-Term Corporate Bond ETF belegt in bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit met een resterende looptijd van één tot drie jaar. Het fonds heeft een kostenratio van 0,06% en een 12-maands rendement van 2,62% met $ 20,2 miljard aan beheerd vermogen.
Het verschil tussen geldmarktfondsen en fondsen met variabele rente
Een geldmarktfonds is een soort beleggingsfonds dat alleen belegt in zeer liquide contanten en kasequivalenten met een hoge kredietwaardigheid. Deze fondsen, ook wel geldmarktbeleggingsfondsen genoemd, beleggen voornamelijk in schuldpapier met een korte looptijd van minder dan 13 maanden en een hoge liquiditeit met een zeer laag risiconiveau. Geldmarktfondsen betalen doorgaans een lagere rente in vergelijking met fondsen met variabele rente.
Fondsen met variabele rente dragen echter een hoger risico dan hun tegenhangers op de geldmarkt. Geldmarktfondsen beleggen in effecten van hoge kwaliteit versus fondsen met vlottende rente, die kunnen beleggen in effecten onder beleggingskwaliteit, zoals leningen.
De beperkingen van het gebruik van fondsen met variabele rente
Kredietrisico van fondsen met variabele rente kan een punt van zorg zijn voor beleggers die op zoek zijn naar rendement, maar aarzelen om het extra risico op zich te nemen om dat rendement te behalen. Als de rente op Amerikaanse staatsobligaties laag is, lijken fondsen met vlottende rente vaak aantrekkelijker dan staatsobligaties. Treasuries bieden echter veiligheid omdat ze terug zijn bij de Amerikaanse overheid.
Fondsen met variabele rente kunnen posities hebben met bedrijfsobligaties die bijna de status van junk benaderen of leningen met een wanbetalingsrisico. Hoewel vlottende fondsen rendementen bieden in een omgeving met stijgende rentevoeten (aangezien ze fluctueren met stijgende rentevoeten), moeten beleggers de risico’s van beleggen in de fondsen afwegen en de fondsbelangen onderzoeken.
Er zijn andere kortlopende obligatiefondsen die voornamelijk in staatsobligaties beleggen, maar deze fondsen bieden mogelijk een vaste rente of een lager rendement dan fondsen met een variabele rente. Beleggers moeten de risico’s en opbrengsten van elke investering afwegen voordat ze een beslissing nemen.