Funds From Operations (FFO) tot totale schuldratio
Wat is de verhouding tussen fondsen van operaties (FFO) en totale schuld?
De middelen van operaties (FFO) ten opzichte van de totale schuldratio is een hefboomratio die een kredietbeoordelingsbureau of een investeerder kan gebruiken om het financiële risico van een bedrijf te evalueren. De ratio is een maatstaf die de inkomsten uit het nettobedrijfsresultaat plus afschrijvingen, amortisatie, uitgestelde winstbelastingen en andere niet-contante posten vergelijkt met langlopende schulden plus lopende looptijden, handelspapier en andere kortlopende leningen. Kosten van lopende investeringsprojecten zijn voor deze ratio niet in de totale schuld opgenomen.
Formule en berekening van Funds From Operations (FFO) tot totale schuldratio
FFO tot totale schuld wordt berekend als:
Vrije kasstroom / totale schuld
Waar:
- Vrije kasstroom is het nettobedrijfsresultaat plus afschrijvingen, amortisatie, uitgestelde winstbelastingen en andere niet-contante posten.
- De totale schuld is alle langlopende schulden plus lopende looptijden, handelspapier en kortlopende leningen.
Belangrijkste leerpunten
- Funds from operations (FFO) ten opzichte van de totale schuld is een hefboomratio die wordt gebruikt om het risico van een bedrijf, met name vastgoedbeleggingsfondsen (REIT’s), in te schatten.
- De verhouding tussen de FFO en de totale schuld meet het vermogen van een bedrijf om zijn schuld af te betalen met alleen het netto bedrijfsresultaat.
- Hoe lager de FFO ten opzichte van de totale schuldratio, hoe meer hefboomwerking het bedrijf heeft, waarbij een ratio lager dan één aangeeft dat het bedrijf mogelijk een deel van zijn activa moet verkopen of extra leningen moet aangaan om in bedrijf te blijven.
Welke fondsen van operaties (FFO) tot totale schuldratio u kunnen vertellen
Funds from operations (FFO) is de maatstaf voor de cashflow die wordt gegenereerd door een vastgoedbeleggingsfonds (REIT). De fondsen omvatten geld dat het bedrijf verzamelt uit zijn voorraadverkopen en diensten die het aan zijn klanten levert. Algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) vereisen dat REIT’s hun vastgoedbeleggingen in de loop van de tijd afschrijven met behulp van een van de standaard afschrijvingsmethoden, die de werkelijke prestaties van de REIT kunnen verstoren. Dit komt doordat veel vastgoedbeleggingen in de loop van de tijd in waarde stijgen, waardoor de afschrijving onnauwkeurig wordt bij het beschrijven van de waarde van een REIT. Afschrijvingen en amortisatie moeten dus worden toegevoegd aan de netto-inkomsten om dit probleem op te lossen.
De verhouding tussen de FFO en de totale schuld meet het vermogen van een bedrijf om zijn schuld af te betalen door alleen het netto bedrijfsresultaat te gebruiken. Hoe lager de FFO ten opzichte van de totale schuldratio, hoe meer hefboomwerking het bedrijf heeft. Een ratio lager dan 1 geeft aan dat het bedrijf mogelijk een deel van zijn activa moet verkopen of extra leningen moet aangaan om het hoofd boven water te houden. Hoe hoger de verhouding tussen de FFO en de totale schuld, hoe sterker de positie van het bedrijf is om zijn schulden uit het bedrijfsresultaat te betalen en hoe lager het kredietrisico van het bedrijf.
Aangezien met schulden gefinancierde activa over het algemeen een gebruiksduur van meer dan een jaar hebben, is de FFO ten opzichte van de totale schuldmaatstaf niet bedoeld om te meten of de jaarlijkse FFO van een bedrijf de schuld volledig dekt, dwz een ratio van 1, maar eerder of het de capaciteit heeft om te betalen . schuld binnen een voorzichtig tijdsbestek. Een ratio van 0,4 betekent bijvoorbeeld dat de schulden binnen 2,5 jaar volledig kunnen worden afbetaald. Bedrijven kunnen andere middelen hebben dan gelden uit operaties om schulden af te lossen; ze kunnen een aanvullende lening aangaan, activa verkopen, nieuwe obligaties uitgeven of nieuwe aandelen uitgeven.
Voor bedrijven beschouwt het kredietbureau Standard & Poor’s een bedrijf met een FFO / totale schuldratio van meer dan 0,6 als minimaal risico. Een bedrijf met een bescheiden risico heeft een ratio van 0,45 tot 0,6; iemand met een gemiddeld risico heeft een verhouding van 0,3 tot 0,45; een met significant risico heeft een verhouding van 0,20 tot 0,30; iemand met agressief risico heeft een verhouding van 0,12 tot 0,20; en een met een hoog risico heeft een FFO / totale schuldratio van minder dan 0,12. Deze normen verschillen echter per branche. Een industrieel (productie, service- of transportbedrijf) heeft bijvoorbeeld een FFO / totale schuldratio van 0,80 nodig om een AAA-rating te krijgen, de hoogste kredietwaardigheid.
Beperkingen van het gebruik van FFO tot totale schuldratio
FFO om de totale schuld alleen te betalen, biedt niet genoeg informatie om de financiële positie van een bedrijf te bepalen. Andere gerelateerde, belangrijke hefboomratio’s voor het evalueren van het financiële risico van een bedrijf zijn onder meer de schuld / EBITDA-ratio, die investeerders vertelt hoeveel jaar het bedrijf nodig heeft om zijn schulden terug te betalen, en de verhouding tussen schuld en totaal kapitaal, die investeerders vertelt hoe het met een bedrijf gaat. financiering van haar activiteiten.