Hoe u de perfecte copycat-investeerder kunt zijn
Copycat-beleggen, zoals de naam al aangeeft, verwijst naar de strategie om de beleggingsideeën van beroemde beleggers of vermogensbeheerders te repliceren. De strategie staat ook bekend als coattail-beleggen, omdat de belegger op de jassen rijdt van degenen die vermoedelijk veel meer investeringsvermogen hebben.
Maar is het investeren van copycat een haalbare investeringsstrategie? Hoewel het bewijs voor het succes ervan enigszins gemengd is, zijn er bepaalde technieken die u kunt gebruiken om uw kansen om de perfecte copycat-investeerder te worden, te vergroten.
Belangrijkste leerpunten
- Copycat-beleggen, ook wel bekend als coattail-beleggen, is een beleggingsstrategie waarbij beroemde beleggers worden nagebootst.
- Copycat-beleggen heeft gemengde resultaten opgeleverd, hoewel de strategie de afgelopen jaren sterk is gestegen.
- De beste investeerders om te kopiëren zijn succesvolle geldmanagers, buy-and-hold-managers en activistische investeerders.
- De belangrijkste risico’s van copycatting zijn dat de belegger andere beleggingsdoelstellingen of -horizons heeft of dat de aandelen al zijn verhuisd voordat u iets over de belegging leert.
- Om succesvol te kopiëren, moet een investeerder geduld oefenen en zijn eigen due diligence doen.
Buffett Bootleg tegen Miller Mime
Het succes op lange termijn van de legendarische investeerder Warren Buffett heeft in de loop der jaren een groot aantal copycats aangetrokken, en dat zou kunnen zijn omdat het repliceren van Buffett’s strategie mensen geld heeft opgeleverd.
Volgens een studie van Gerald Martin en John Puthenpurackal uit 2008 zou een hypothetische portefeuille die een maand na de openbaarmaking in de investeringen van Berkshire Hathaway heeft geïnvesteerd, tussen 1976 en 2006 gemiddeld 10,75% beter hebben gepresteerd dan de S&P 500.
Maar voordat u zich haast om Buffett’s huidige bezit te controleren, moet u eens kijken naar de andere kant van de medaille, wanneer een lange reeks outperformance eindigt met een daverende dreun. Fondsbeheerder Bill Miller sloot zich aan bij het pantheon van grote investeringsmanagers nadat zijn Legg Mason Value Trust Fund de S&P 500 15 jaar op rij versloeg, van 1991 tot 2006. Miller’s fonds had eindelijk een slecht jaar in 2007: hij verloor 7% terwijl de S&P 500 schoof 5% op.
2008 was echter een regelrechte ramp voor de Value Trust, die met 55% kelderde, vergeleken met een duik van 37% voor de S&P 500, terwijl Miller volop begon te spelen met vlammen als Bear Stearns en AIG. In de vijf jaar tot maart 2012 boekte het Value Trust Fund een jaarlijks rendement van -6,9%, terwijl de S&P 500 2,0% won, waarmee het op jaarbasis bijna negen procentpunten slechter presteerde dan de referentie-index.
Beleggers die Miller hadden nagebootst, zouden hun beslissing hebben geschonden als ze dat na 2006 waren blijven doen. Miller koos er uiteindelijk voor om in 2012 af te treden uit het beheer van het Value Trust Fund.
Hoe een copycat te zijn
Copycat-investeringen zijn wijdverspreider dan je zou denken, hoewel het vaak discreet en zonder veel tamtam gebeurt door institutionele beleggers zoals onderlinge fondsen en hedgefondsen. Maar het idee om vast te houden aan de investeringsideeën van iemand anders lijkt te zijn aangeslagen bij particuliere beleggers. In 2012 noemde het in Boston gevestigde onderzoeksbureau Aite Group ‘copy trading’ een van de tien belangrijkste trends op het gebied van vermogensbeheer in januari van dat jaar.
De eerste copycat-investeerders zouden routinematig regelgevingsaanvragen van beleggingsfondsen doorzoeken om erachter te komen op welke aandelen de star-managers de afgelopen maanden hadden geladen. Tegenwoordig bieden online waardebeleggende onderzoeksbedrijven zoals GuruFocus een alternatief voor dit moeizame proces door de holdings van de beste investeerders en investeringsmanagers te volgen en weer te geven.
De trend van “spiegelbeleggen” heeft de copycat-strategie gekopieerd en een stap verder gebracht. Diensten zoals Autotrade van TD Ameritrade stellen een belegger in staat om beleggingsrekeningen te koppelen aan portefeuilles die actief worden beheerd door andere beleggers of beleggingsprofessionals, en weerspiegelen automatisch elke beleggingsbeweging die deze laatste maken binnen de specifieke toewijzingen die door de belegger zijn vastgesteld.
Het voor de hand liggende verschil tussen copycat-beleggen en mirror-beleggen is dat de eerste probeert handelsideeën alleen van bekende en erkende investeringsgoeroes te dupliceren.
Wie moet je kopiëren?
Beleggers die een copycat-strategie overwegen, moeten overwegen om investeringsideeën uit de volgende bronnen te repliceren.
Succesvolle geldbeheerders
Alle institutionele geldbeheerders met meer dan $ 100 miljoen aan kwalificerende activa zijn verplicht om elk kwartaal SEC-formulier 13F in te dienen waarin hun beleggingen worden vermeld. Dit is een geweldig brondocument voor copycat-transacties.
Buy-and-hold-managers
Copycat-investeerders zouden veel beter gebaat zijn door ideeën te krijgen van langetermijnmanagers die in kopen en vasthouden geloven, in plaats van investeringsprofessionals die kortetermijnhandelaren zijn. Dit komt doordat het tijdsverloop tussen een daadwerkelijke transactie en de rapportage ervan nadelig kan zijn voor een effectieve handelsreplicatie. Het is beter om met iemand als Buffett in zee te gaan, van wie vaak wordt gezegd: “onze favoriete periode is voor altijd”.
Activistische investeerders
Activistische investeerders zoals Carl Icahn kunnen een aandeel meestal laten waarderen zodra het nieuws over hun betrokkenheid bij het bedrijf openbaar wordt. Icahn deelt zijn investeringsplannen vaak via Twitter, waardoor het voor copycat-investeerders gemakkelijker wordt om ernaar te handelen in plaats van te wachten op wettelijke aanmeldingen.
Wat zijn de risico’s?
Net als elke andere strategie, heeft copycat-beleggen zijn deel van de risico’s, zoals de volgende.
Succes is niet gegarandeerd
Geen enkele investeringsstrategie is een zekere winnaar. Een copycat-investeerder kan bijvoorbeeld jarenlang vasthouden aan de strategie als hij een op waarde gebaseerde manager volgt, aangezien waardeaandelen soms een eeuwigheid nodig hebben om zich om te draaien. In dit geval kan het verliezen van geduld en het voortijdig verlaten van de strategie tot aanzienlijke verliezen leiden.
De voorraad is mogelijk al verplaatst
Een aandeel kan al aanzienlijk zijn verplaatst tussen het moment waarop het werd verworven (of afgestoten) door een geldbeheerder en het moment waarop dit nieuws openbaar wordt gemaakt. Dit heeft een negatief effect op het risico-rendementsprofiel van het aandeel voor de copycat-investeerder.
Te veel copycats
Te veel beleggers – particuliere en institutionele beleggers – kijken naar de beste hedgefondsen en geldbeheerders. Gezien de snelheid van informatieverspreiding en handel tegenwoordig, heeft een investeerder die een beetje laat is met een copycat-transactie een enorm nadeel, omdat de voorraad in korte tijd mogelijk al behoorlijk is bewogen.
Verschillende beleggingsdoelstellingen
Uw beleggingshorizon en doelstellingen kunnen verschillen van die van de geldbeheerder. U kunt bijvoorbeeld een horizon van zeer korte termijn hebben, terwijl de manager die u kopieert op de lange termijn wacht. Of de geldmanager kan een risicotolerantieniveau hebben dat veel hoger is dan het uwe.
Hoe moet je het doen?
Hier zijn enkele suggesties waarmee u rekening moet houden bij het implementeren van een investeringsstrategie voor copycat.
Volg geloofwaardige, succesvolle professionals
Blijf bij de beproefde geldmanagers, aangezien u af en toe een aandeel tegenkomt dat een spectaculair succes zou kunnen worden. Zo verkocht Carl Icahn in oktober 2013 bijna 3 miljoen aandelen van Netflix (NFLX), nadat het aandeel dat jaar meer dan verdrievoudigd was.
Icahn’s gemiddelde kostprijs van de Netflix-inzet was $ 58 toen hij de aandelen oorspronkelijk op 31 oktober 2012 verwierf. Een jaar later werden de aandelen voor ongeveer $ 323 verkocht voor een winst van 457%. Het kopiëren van een dergelijke tijdige investering zou het rendement voor de portefeuille van elke belegger kunnen verhogen.
Oefen geduld
Een aandeel najagen is nooit een goed idee. Als een aandeel al is gestegen door het nieuws dat een zwaargewicht belegger er een positie in heeft ingenomen, is het misschien het beste om te wachten tot het weer binnen uw koopbereik komt. Als dat niet het geval is, ga dan verder met iets anders.
Zoek naar accumulatie
Aandelen met een grote kapitalisatie die het moeilijk hebben, kunnen een geweldige kans zijn voor geduldige beleggers. Zoek naar aandelen waar geldmanagers aanzienlijke posities zijn gaan opbouwen, aangezien dit hun vertrouwen aangeeft in een ommekeer op de korte tot middellange termijn.
Volg profs in verschillende sectoren
Leg niet al uw eieren in één mand door u alleen te richten op beleggingsprofessionals in een of twee sectoren. Veel topmanagers en investeerders in een specifieke sector hebben een aanzienlijke mate van overlap in hun belangen. Diversifieer uw copycat-strategie door investeringsideeën van goeroes in verschillende sectoren te repliceren.
Voer uw eigen due diligence uit
Ga er niet vanuit dat het kopiëren van transacties van de beste geldbeheerders u van de verantwoordelijkheid ontheft om uw eigen due diligence uit te voeren. Zorg ervoor dat copycat-aandelen die u overweegt, geschikt zijn voor uw beleggingsdoelstellingen en risicotolerantie voordat u deze aanschaft.
Het komt neer op
Hoewel investeren in copycat zijn risico’s met zich meebrengt, kunnen maatregelen met gezond verstand – zoals het volgen van succesvolle investeerders, geduld oefenen, zoeken naar accumulatie, diversificatie met verschillende sectoren en het uitvoeren van uw eigen due diligence – u helpen een (bijna) perfecte copycat te worden en uw kansen te vergroten. van investeringssucces.