Hoe beïnvloeden de aandeelhouders van een bedrijf de raad van bestuur?
In de 21e eeuw is het activisme van aandeelhouders snel toegenomen, zoals het algemene bewustzijn, de betrokkenheid en de invloed van aandeelhouders van ondernemingen op corporate governance. Markten in Noord-Amerika en Europa hebben meer omzet behaald met raden van bestuur, waarvan de leden onderworpen zijn aan stemmen van aandeelhouders, het vragen van stemmen en juridische stappen.
Belangrijkste leerpunten
- Overheidsbedrijven zijn gedeeltelijk in handen van aandeelhouders die de dagelijkse activiteiten van het bedrijf niet daadwerkelijk leiden of uitvoeren.
- Aandeelhouders krijgen stemrecht dat tijdens aandeelhoudersvergaderingen kan worden gebruikt om voor of tegen verschillende corporate actions te stemmen.
- Sommige van deze acties omvatten stemmen om leden van de raad van bestuur van een bedrijf toe te voegen of te verwijderen.
Aandeelhouderschap
Individuele aandeelhouders die geen grote invloed op de aandelenkoers hebben, of bijvoorbeeld minder dan 1% van de uitstaande aandelen, moeten anderen mobiliseren om echte strategische invloed te hebben. Het collectief van aandeelhouders kan echter aanzienlijke invloed uitoefenen om zowel op korte als op lange termijn de gewenste veranderingen in de richting van de onderneming te bewerkstelligen.
In een symposium over Corporate Governance van de Harvard Law School in 2012 meldde de HLS dat markten “aandeelhouders bleven zien die hun stem lieten horen” en dat er een “groeiende perceptie is dat we al enkele jaren een mogelijk fundamentele verschuiving doormaken in het machtsevenwicht tussen raden van bestuur en aandeelhouders. “
Interessant is dat er enige verwarring bestaat over wat aandeelhouders precies ‘bezitten’ en waar ze recht op hebben. Als u bijvoorbeeld 10% van de aandelen van een bedrijf bezit, kunt u dan hun directiekamer binnenlopen en 1/10 van de stoelen mee naar huis nemen? De lampen? Nee, die zijn eigendom van het bedrijf. Hoe zit het met de werknemers – kunt u 10% van hen rechtstreeks voor u laten werken? Nee, ze zijn in dienst van het bedrijf. Het bedrijf is inderdaad een juridische entiteit die deze dingen bezit en contracten aangaat. Wat de aandeelhouder feitelijk bezit, zijn aandelen. Dat is het. Alleen aandelen, maar deze bieden enkele rechten.
De rechten van aandeelhouders
Bedrijfsaandelen vertegenwoordigen een gedeeltelijk eigendom, en allegewone aandelen worden geleverd met stemrecht en toegang tot aandeelhoudersvergaderingen. In de Verenigde Staten mag elke groep die meer dan 3% van de aandelen van een bedrijf uitmaakt, zijn genomineerden voor bestuurszetels plaatsen op de jaarlijkse proxy-stembiljetten die naar alle aandeelhouders worden gestuurd.
Aandeelhouders stemmen over statuten, het aantal leden van de raad van bestuur en de verkoop van bedrijfsactiva en kunnen beperkingen toevoegen aan de soorten zaken die door een bedrijf worden uitgeoefend.
Grote aandeelhoudersblokken kunnen daarom stemmen om een lid van de raad te ontslaan en te vervangen door iemand anders wegens vermeend wanbeheer, ineffectief bestuur of misdrijf.
De verantwoordelijkheden en reactievermogen van bestuurders
Rechtbanken hebben van oudsher bepaald dat een raad van bestuur van een onderneming verantwoordelijkheid heeft voor de onderneming, niet voor individuele aandeelhouders. Dit onderscheid is echter niet altijd significant.
Bestuurders worden het meest responsief gemaakt via twee mechanismen: stemmen bij volmacht op aandeelhoudersvergaderingen en bewegingen in de prijs van bedrijfsaandelen. Als een enkele bestuurder zich misdraagt of ondermaats presteert, kan hij uit de baan worden gestemd. Als aandeelhouders echt ontevreden zijn, kunnen ze hun aandelen verkopen en de prijs verlagen.