Bereken een forward rate in Excel
U hebt de rentecurve- informatie van de nulcoupon nodig om termijnrentes te berekenen, zelfs in Microsoft Excel. Zodra de spotkoersen langs die curve bekend zijn (of kunnen worden berekend), berekent u de waarde van de onderliggende beleggingen nadat de rente is opgebouwd en laat u deze in één cel staan. Koppel die waarde vervolgens aan een secundaire forward rate-formule. Dit levert een termijnrente op tussen twee investeringsperiodes.
Bereken de waarde van de onderliggende investering
Stel dat u kijkt naar een tweejarige investering van $ 100 met een jaarlijkse rente van 7%. De rente op een jaar bedraagt slechts 4%. In elk geval is het eenvoudig om de uiteindelijke waarde in Excel te berekenen.
De eindwaarde voor een jaar voor de investering moet gelijk zijn aan 100 x 1,04. Dit kan in Excel anders worden geschreven als “= (100 x 1.04)”. Het zou $ 104 moeten opleveren.
De laatste tweejaarswaarde omvat drie vermenigvuldigingen: de initiële investering, de rentevoet voor het eerste jaar en de rentevoet voor het tweede jaar. De Excel-formule kan dus worden weergegeven als “= (100 x 1,07 x 1,07).” De uiteindelijke waarde zou $ 114,49 moeten zijn.
Forward Rate-formule
De termijnrente is de rentevoet die een belegger gegarandeerd zou moeten hebben tussen de eerste looptijd van de investering en de tweede looptijd om onverschillig te zijn (althans in termen van rendement) tussen het kiezen van de kortere of langere looptijd.
Met andere woorden, u hebt een formule nodig die een tarief oplevert dat ervoor zorgt dat twee opeenvolgende looptijden van één jaar hetzelfde rendement opleveren als de looptijd van twee jaar. U weet dat de eerste looptijd van één jaar $ 104 is en dat de tweejarige $ 114,49 is.
Gebruik hiervoor de formule = (114,49 / 104) -1. Dit zou moeten uitkomen op 0,10086, maar u kunt de cel zo opmaken dat het het antwoord in procenten weergeeft. Het zou dan 10,09% moeten aangeven. Deze informatie kan u helpen bij het bepalen van uw beleggingshorizon of als economische indicator.