Hoe verander ik mijn uitoefenprijs als de transactie al is geplaatst?
De uitoefenprijs van een gekochte of verkochte optie kan niet worden gewijzigd nadat die optie is verhandeld. De uitoefenprijs van de optie is eerder vooraf bepaald. De enige manier om de uitoefenprijs voor een transactie te wijzigen, is door die transactie te compenseren en vervolgens een optie tegen een andere uitoefenprijs te kopen of verkopen.
De uitoefenprijs is de prijs waartegen de koper van een optie de onderliggende waarde kan kopen of verkopen wanneer deze wordt uitgeoefend. Voor een calloptie kan de koper het effect kopen tegen de uitoefenprijs, terwijl voor een putoptie de koper tegen die uitoefenprijs kan verkopen. Om de onderliggende waarde te kopen of te verkopen, moet de optie worden uitgeoefend vóór de vervaldatum. Opties hebben een beperkte looptijd en vervallen automatisch op die vervaldatum.
Er zijn twee verschillende soorten oefeningsmogelijkheden voor opties. Amerikaanse opties kunnen tot de vervaldatum op elk moment worden uitgeoefend. Europese opties kunnen alleen op expiratie worden uitgeoefend. In de praktijk worden Amerikaanse opties meestal niet vervroegd uitgeoefend. Dit komt doordat aan opties een tijdswaarde is gekoppeld.
Vroegtijdige uitoefening van een optie zou het voordeel van die tijdswaarde teniet doen. In feite oefenen de meeste optiehandelaren hun opties niet uit; ze compenseren hun transacties eerder met winst of verlies. De handel in opties biedt beleggers een aanzienlijke hefboomwerking doordat beleggers grotere posities kunnen verhandelen zonder het kapitaal te hoeven investeren om de onderliggende waarde te bezitten. Door de optie uit te oefenen, moet de belegger dan aanzienlijk extra kapitaal gebruiken, zelfs als hij een marginrekening gebruikt.
Of een optie wordt uitgeoefend, hangt ook af van de mate waarin de optie in the money kan zijn. De geldigheid van een optie verwijst naar de prijs van de onderliggende waarde versus de uitoefenprijs van de optie. Een optie is in the money als de onderliggende waarde boven de uitoefenprijs voor een calloptie ligt en onder de uitoefenprijs voor een putoptie. Als een optie in the money is, heeft deze intrinsieke waarde. De intrinsieke waarde van een optie wordt bepaald door het verschil tussen de aandelenkoers en de optiestaking.
Als de aandelen van bedrijf XYZ bijvoorbeeld worden verhandeld tegen $ 50 en een belegger een calloptie bezit met een uitoefenprijs van $ 45, heeft de optie een intrinsieke waarde van $ 5. De kans dat een optie met intrinsieke waarde wordt uitgeoefend, is veel groter. In het voorbeeld zou de belegger de optie kunnen uitoefenen om 100 aandelen te kopen voor $ 45 en de aandelen vervolgens op de markt te verkopen voor een winst van $ 500.
Een out of the money optie heeft minder intrinsieke waarde, waardoor de kans veel kleiner is dat de optie zal worden uitgeoefend. Stel in het voorbeeld dat de onderliggende prijs van het aandeel $ 40 is. Een belegger met een call van $ 45 zal de optie waarschijnlijk niet uitoefenen, aangezien het geen zin zou hebben om de aandelen voor $ 45 per aandeel te kopen wanneer de marktprijs $ 40 is.