Hoe TSMC geld verdient

Belangrijkste leerpunten

• Taiwan Semiconductor is een van de grootste bedrijven van Taiwan en een van ’s werelds grootste halfgeleiderbedrijven.
• Halfgeleiderbedrijven ontwerpen en vervaardigen microchips die worden gebruikt in communicatieapparatuur, radio’s, televisies, medische apparatuur en videogames. 
• Taiwan Semiconductor verdient zijn geld door chips aan klanten over de hele wereld te verkopen.
• Apple is goed voor ongeveer een vijfde van de jaaromzet van TSMC en Noord-Amerika is de grootste markt van TSMC.

Als u geïnteresseerd bent in beleggen in Taiwan Semiconductor Manufacturing, worden aandelen zowel op de Taiwan Stock Exchange als in Amerikaanse dollars op de NYSE verhandeld.

Maar wat doet een halfgeleiderbedrijf als TSMC? De halfgeleiderindustrie speelt een zeer belangrijke rol bij de productie van elektronische apparaten. Bedrijven op dit gebied onderzoeken, ontwerpen en vervaardigen microchips die worden gebruikt in communicatieapparatuur, radio’s, televisies, medische apparatuur en videogames. Dus die tablet waarop je je games speelt en de telefoon die je gebruikt om te sms’en, bevatten technologie die is geproduceerd door halfgeleiderbedrijven zoals TSMC.

Volgens de website van het bedrijf produceert TSMC meer dan 10.000 producten voor bijna 500 klanten wereldwijd. In feite produceert het bedrijf chips voor enkele van de grootste namen ter wereld. Het bedrijf ontwerpt en produceert onder meer chips voor Apple ( omzet – een omzet die in 2019 meer dan $ 35,8 miljard bedroeg.

In je oor en elders

Apple is slechts een van de honderden klanten van Taiwan Semiconductor Manufacturing, die kan worden onderverdeeld in drie klassen: fabrikanten van geïntegreerde apparaten, systeembedrijven en  fabless-bedrijven. Die laatste verwijst naar firma’s die chips ontwerpen en verkopen, maar de zaken daadwerkelijk maken voor Taiwan Semiconductor Manufacturing zelf.

Zelfs enkele giganten in de productie van halfgeleiders, zoals Advanced Micro Devices ( pure play model naar het uitbesteden van de productie van chips naar bedrijven als TSMC. Als pure-play gieterij gebruikt het eigenlijk nooit zijn eigen merknaam op zijn producten. Dat is tot grote vreugde van zijn klanten, Apple, en de meer dan 440 anderen.

Taiwan Semiconductor verkoopt chips aan klanten over de hele ontwikkelde wereld. Geopolitiek komt wel naar voren in de uitsplitsing van de omzet van het bedrijf per regio. Verreweg de grootste markt van het bedrijf bevindt zich in Noord-Amerika, wat meer dan 65% van de omzet van het bedrijf opbrengt.

Taiwan Semiconductor Manufacturing vermeldt officieel zijn land van hoofdkantoor als de Republiek China – een schijnbaar triviaal onderscheid, maar een die zeker de krachten boos maakt in wat het bedrijf het vasteland van China noemt, waar Taiwan tot op een dag officieel als niets meer dan een schurkenprovincie wordt beschouwd opnieuw worden toegelaten, hetzij bij overeenkomst of onder dwang. Praktisch gezien voor investeerders in Taiwan Semiconductor Manufacturing betekent dit onderscheid dat 2% van de bedrijfsomzet uit China verwijst naar zowel de vrije als de communistische variant.

Kleiner is groter, tot op zekere hoogte

De industriestandaard is 28-nanometer systeem-op-chip-productie, in termen van volume – en dollarvolume – van verkochte chips. Samen met zijn derivaten vormt 28 nanometer meer dan 40% van de inkomsten van Taiwan Semiconductor Manufacturing. De processen van 28 nanometer van het bedrijf worden gebruikt in toepassingen met een zeer laag stroomverbruik, waaronder draadloze toetsenborden en muizen, Bluetooth-compatibele bloedglucosemeters en pulsoxymeters, en letterlijk duizenden andere apparaten.

De verbeeldingskracht van de klanten van Taiwan Semiconductor Manufacturing, en in mindere mate de natuurkundige wetten, is de enige beperking. Hoe verbazingwekkend de procestechnologie van 28 nanometer ook mag klinken – meer dan 35.000 poorten over je miniatuur – ze wordt snel verdrongen door steeds kleinere knooppunten. Taiwan Semiconductor Manufacturing moet niet alleen concurreren, maar de leiding nemen naarmate de technologie vordert, om te overleven.

TSMC is het archetype van een bedrijf dat de wet van Moore exploiteert. Dit is de waarneming dat transistors elke twee jaar in grootte halveren, of beter gezegd, in prestaties verdubbelen. Als we de theoretische limieten van de wet van Moore naderen, heeft niemand de moeite genomen om het Taiwan Semiconductor Manufacturing te vertellen. Het bedrijf heeft alles van 90nm-technologie tot het ontwikkelen van 5nm-technologie. Het bedrijf hoopt in 2023 3nm-fabrieken klaar te hebben en mogelijk naar verluidt $ 20 miljard aan de technologie uit te geven.

Het komt neer op

Er zijn maar weinig bedrijfstakken die kapitaalintensiever zijn dan de fabricage van chips. Zelfs met de onbetaalbare uitgaven die nodig zijn om een ​​fabricagefabriek op gang te krijgen, slaagt Taiwan Semiconductor Manufacturing er nog steeds in om hoge winstmarges te behalen.