Intermarket Trading System (ITS)
Wat is het Intermarket Trading System (ITS)?
Het Intermarket Trading System is een elektronisch computersysteem dat zich bij de handelsvloeren van alle grote Amerikaanse aandelenbeurzen voegt. Dit systeem biedt in wezen alle in aanmerking komende marktmakers en makelaars de mogelijkheid om koop- en / of verkooporders uit te voeren op verschillende beurzen wanneer ze zien dat er een betere prijsopgave beschikbaar is. Het systeem heeft verbindingen met grote nationale beurzen, zoals de NYSE, maar ook met kleinere regionale beurzen, zoals de Boston Stock Exchange.
Hoe het Intermarket Trading System (ITS) werkt
Sinds de introductie van het Intermarket Trading System in 1978, begonnen sommige partijen, zoals de NASDAQ, te geloven dat de technologie die in de ITS werd gebruikt, verouderd was. Bovendien verschoof de huidige trend voor beurzen de handelsvloeren waarop de ITS was gebaseerd, en in de richting van geautomatiseerde handelssystemen.
Intermarket Trading System en Nasdaq
in 2005 kondigde NASDAQ zijn voornemen aan om zich tegen 2006 uit de ITS terug te trekken. De ITS werd oorspronkelijk opgericht toen de meeste handel plaatsvond via een handmatig proces door handelaren op de vloer.
Sindsdien zijn er nieuwe en meer innovatieve systemen ontstaan om handelsactiviteiten uit te voeren in een snelle, verbonden atmosfeer. Bij de aankondiging van zijn terugtrekking uit de ITS, haalde NASDAQ de verouderde opzet van het systeem aan en zei dat een privé, efficiënter en high-tech koppelingssysteem een betere optie zou zijn. Die positie paste perfect bij NASDAQ’s recente acquisitie op dat moment van Brut, LLC, die een elektronisch communicatienetwerk onderhield.
Chris Concannon, executive vice president bij NASDAQ Transaction Services, zei destijds dat de verhuizing NASDAQ zou helpen om marktaandeel van NYSE te veroveren. Hij beschreef de markten als zijnde midden in een volledige omschakeling naar handelsactiviteiten die meer plaatsvinden in geautomatiseerde handelsalternatieven zoals NASDAQ, in plaats van handelsvloeren. De terugtrekking van de NASDAQ uit de ITS weerspiegelde de overtuiging dat de handel in NYSE-genoteerde aandelen op elektronische locaties zou doorgaan en sterker zou worden.
Door de terugtrekking uit de ITS kon de NASDAQ zijn technologie en orderrouteringsystemen verbeteren zonder een goedkeuringsproces te hoeven doorlopen dat ook andere uitwisselingen omvat. Private koppeling stelde NASDAQ ook in staat om beter om te gaan met de toenemende stroom van orders afkomstig van elektronische handelaren, die computerprogramma’s gebruikten om aandelen te kopen en verkopen.
De NASDAQ heeft nu een platform genaamd NASDAQ Market Center, dat gebruik maakt van een elektronisch communicatienetwerk, of ECN. Het ECN maakt geautomatiseerde, elektronische communicatie en activiteit mogelijk. Systemen zijn gekoppeld aan andere marktcentra die NASDAQ-effecten verhandelen, samen met andere nationale effectenbeurzen, zoals de NYSE. NASDAQ heeft zijn ECN-systeem geïntegreerd met andere tools, waaronder SuperMontage en INET, om een uitgebreid systeem te vormen dat bekend werd als het NASDAQ Market Center Execution System.