Wat zijn de drie fasen van de IPO-levenscyclus?
Hoewel sommige grote en succesvolle bedrijven nog steeds in privébezit zijn, streven veel bedrijven ernaar om in overheidshanden te worden. Ze zijn van plan toegang te krijgen tot een andere financieringsbron voor operaties. Een beursintroductie ( IPO ) is een eerste aanbieding van aandelen door een privébedrijf aan openbare investeerders. Dit proces wordt over het algemeen als zeer intensief beschouwd en er zijn veel regelgevingshindernissen die moeten worden overwonnen. Het formele proces om de IPO te produceren is goed gedocumenteerd en gestructureerd. Het transformatieproces waardoor een bedrijf van een privé- naar een openbaar bedrijf verandert, is echter ingewikkelder.
BELANGRIJKSTE LEERPUNTEN
- De eerste fase, de pre-IPO-transformatie, is een herstructureringsfase waarin een privébedrijf de basis legt om beursgenoteerd te worden.
- De tweede fase, de IPO-transactie, vindt meestal plaats vlak voordat de aandelen worden verkocht.
- De derde fase, de post-IPO-periode, omvat de uitvoering van de beloften en bedrijfsstrategieën waartoe het bedrijf zich in de voorgaande stappen heeft verbonden.
Een bedrijf doorloopt een driedelig IPO-transformatieproces: een pre-IPO-transformatiefase, een IPO-transactiefase en een post-IPO-transactiefase.
1. Pre-IPO-transformatiefase
De transformatiefase vóór de IPO is een herstructureringsfase waarin een particulier bedrijf de basis legt om beursgenoteerd te worden. Aangezien de belangrijkste focus van beursgenoteerde bedrijven het maximaliseren van de aandeelhouderswaarde is, moet het bedrijf een management verwerven dat daarmee ervaring heeft. Bovendien moeten bedrijven hun organisatorische processen en beleid opnieuw bekijken. Ze moeten de nodige wijzigingen aanbrengen om de corporate governance en transparantie van de onderneming te verbeteren. Het belangrijkste is dat het bedrijf een effectieve groei- en bedrijfsstrategie moet ontwikkelen en formuleren. Een dergelijke strategie kan potentiële investeerders ervan overtuigen dat het bedrijf in de toekomst waarschijnlijk winstgevender zal worden. Gemiddeld duurt deze fase ongeveer twee jaar.
De transformatiefase vóór de IPO kan vooral moeilijk zijn voor de oprichters van het bedrijf. In sommige gevallen zijn ze nog nooit eerder betrokken geweest bij een beursgenoteerd bedrijf. Als belangrijke aandeelhouders van een besloten vennootschap zijn de oprichters gewend het bedrijf op hun eigen manier te runnen. De oprichters hebben mogelijk te maken gehad met durfkapitaalfondsen op hun weg omhoog. De manieren waarop durfkapitaalfondsen startups waarderen, verschillen echter behoorlijk van de aandelenmarkt.
2. IPO-transactiefase
De IPO-transactiefase vindt meestal plaats vlak voordat de aandelen worden verkocht. Deze fase omvat het bereiken van doelen die de initiële waardering van het bedrijf zouden moeten verbeteren. Het cruciale onderdeel van deze stap is het maximaliseren van het vertrouwen en de geloofwaardigheid van investeerders om ervoor te zorgen dat de uitgifte succesvol zal zijn. Bedrijven kunnen er bijvoorbeeld voor kiezen om gerenommeerde accountants- en advocatenkantoren te hebben die het formele papierwerk in verband met de indiening afhandelen. Deze acties zijn bedoeld om potentiële investeerders te bewijzen dat het bedrijf bereid is een beetje extra uit te geven. Dat kan ertoe bijdragen dat de beursgang volgens plan verloopt.
In de IPO-transactiefase komen verwachtingen vaak in botsing met de werkelijkheid en kan de IPO zelfs mislukken. Voordat succesvolle bedrijven en hun management naar de beurs gaan, krijgen ze vaak lovende recensies en stijgende waarderingen van analisten. Naarmate de beursgang nadert, wordt het noodzakelijk om investeerders te vinden die bereid zijn te betalen wat het bedrijf zogenaamd waard is. Terwijl sommige beursintroducties, zoalsUber, met moeilijkheden te maken hebben, mislukken andere volledig. Zowerd WeWork IPO geannuleerd kort voordat het bedrijf werd verondersteld om publiek te gaan. Het werd duidelijk dat de markt nergens in de buurt zou komen van wat analisten hadden beweerd dat WeWork waard was.
In de IPO-transactiefase komen verwachtingen vaak in botsing met de werkelijkheid en kan de IPO zelfs mislukken.
3. Transactiefase na IPO
De transactiefase na de IPO omvat de uitvoering van de beloften en bedrijfsstrategieën waaraan het bedrijf zich in de voorgaande stappen heeft verbonden. Het bedrijf moet er niet naar streven om aan de verwachtingen te voldoen, maar ze te overtreffen. Bedrijven die vaak winstverwachtingen of -verwachtingen overtreffen, worden meestal financieel beloond voor hun inspanningen. Deze fase is doorgaans erg lang omdat dit het moment is waarop bedrijven aan de markt moeten bewijzen dat ze op de lange termijn goed presteren.
Hoewel het minder stressvol is dan de IPO zelf, moet het management van het bedrijf leren omgaan met schommelingen in de aandelenkoersen in de transactiefase na de IPO. Particuliere taxaties van analisten laten vaak een gestage vooruitgang zien. Elke voorraad gaat op een gegeven moment zowel omhoog als omlaag. Als dat gebeurt, moet het bedrijf leren omgaan met een verhaal dat ze niet beheersen en met meedogenloze negatieve pers.