Leads en vertragingen
Wat zijn leads en lags?
ontvangsten in een vreemde valuta transactie op basis van een verwachte verandering in de wisselkoersen. Wanneer een bedrijf of overheidsinstantie de mogelijkheid heeft om het schema van ontvangen of uitgevoerde betalingen te controleren, kan die organisatie ervoor kiezen om eerder te betalen dan gepland of de betaling later dan gepland uit te stellen.
Deze wijzigingen zouden worden aangebracht in afwachting van het benutten van het voordeel van een wijziging in de wisselkoersen. Deze dynamiek geldt zowel voor kleine als grote transacties. Als een bedrijf in het ene land op het punt stond een bedrijfsmiddel in een ander land te verwerven, en de valuta van het land van het doelbedrijf zou naar verwachting in waarde dalen ten opzichte van het land van het overnemende bedrijf, dan zou het uitstellen van de aankoop in het belang zijn van het overnemende bedrijf.
Een versterking van de valuta die wordt uitbetaald zou leiden tot een lagere uitbetaling voor de betreffende entiteit, terwijl een verzwakking van de valuta zou leiden tot hogere kosten naarmate de betaling langer werd uitgesteld. Omdat het neerkomt op een timingstrategie, brengt Leading and lagging risico’s met zich mee. Een gebrek aan goede uitvoering en kan resulteren in een ongunstige uitkomst.
Belangrijkste leerpunten
- Leads en lags verwijzen naar de timing van betalingen op internationale overeenkomsten om te profiteren van wisselkoersveranderingen.
- Entiteiten die controle hebben over betalingen kunnen het voordelig vinden om betalingen uit te stellen of te versnellen op basis van verwachte valutaschommelingen.
- Niet alle valutakoersgebeurtenissen kunnen naar behoren worden voorspeld, maar gebeurtenissen die dat wel kunnen, zijn meestal gekoppeld aan politieke gebeurtenissen.
Inzicht in leads en vertragingen
Wanneer een bedrijf een verwachte valutatransactie heeft als gevolg van een deal, moet het mogelijk een bepaalde valuta kopen of verkopen. Als het bedrijf van mening is dat de valuta in een bepaalde richting kan bewegen, kunnen ze ervoor kiezen om de transactie te versnellen of uit te stellen om te profiteren van de mogelijke uitkomst. Normale prijsbewegingen van vraag en aanbod tussen landen kunnen erg moeilijk te voorspellen zijn, maar bepaalde politieke gebeurtenissen hebben mogelijk een bekende tijdlijn en kunnen gemakkelijker worden geanticipeerd (neem als voorbeeld de Britse Brexit-stemming).
Het versnellen van een transactie staat bekend als “leidend”, terwijl het vertragen bekend staat als “achterblijven”. Als een Amerikaans bedrijf bijvoorbeeld is overeengekomen om een Canadees actief te kopen, moet het Canadese dollars kopen en Amerikaanse dollars verkopen om de transactie te voltooien. Als het bedrijf gelooft dat de Canadese dollar zal stijgen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, zullen ze de transactie versnellen (leiden) voordat de prijs van het actief stijgt in termen van Amerikaanse dollars.
Omgekeerd, als het bedrijf denkt dat de Canadese dollar zal verzwakken, zullen ze de betaling uitstellen (lag) in de hoop dat het actief goedkoper wordt in termen van Amerikaanse dollars.
Speciale overwegingen
Er zijn risico’s verbonden aan het leiden en achterblijven in die zin dat de beweging in de valuta mogelijk niet verloopt zoals verwacht. Als het bedrijf dat de Canadese activa koopt er bijvoorbeeld voor kiest om de betaling uit te stellen omdat het denkt dat de Canadese dollar zal verzwakken, en voordat de Bank of Canada ( BoC ) de rente doet onverwachts de rentetarieven verhoogt, zal de Canadese dollar sterker worden, waardoor hun beslissing om nadelig te blijven. Om deze reden zullen sommige bedrijven ervoor kiezen om een deel van de betaling te doen op het moment van overeenstemming en te wachten met betalen voor de rest.