Market Maker-verspreiding
Wat is de verspreiding van de marketmaker?
De marketmaker-spread is het verschil tussen de prijs waartegen een market-maker (MM) bereid is een effect te kopen en de prijs waartegen hij bereid is het effect te verkopen. De market-maker-spread is in feite de bid-ask-spread waartoe market makers bereid zijn zich te committeren. Het is het verschil tussen het bod en de vraag prijs geplaatst door de market maker voor de veiligheid.
Deze spread vertegenwoordigt de potentiële winst die de marketmaker kan maken met deze activiteit en is bedoeld om het risico van marketmaking te compenseren. Het risico dat inherent is aan een bepaalde markt kan van invloed zijn op de breedte van de market-maker-spread: hoge volatiliteit of een gebrek aan liquiditeit in een effect zal de omvang van de market-maker-spread vergroten.
Belangrijkste leerpunten
- De marketmaker-spread is het verschil in bied- en laatprijs die door de marketmakers voor een bepaald effect is vastgesteld.
- Marktmakers verdienen de kost door investeerders of handelaars effecten te laten kopen waar MM’s ze te koop aanbieden en door ze effecten te laten verkopen waar MM’s bereid zijn te kopen.
- Hoe groter de spreiding, hoe meer potentiële inkomsten een MM kan maken, maar de concurrentie tussen MM’s en andere marktpartijen kan de spreads krap houden.
- Hoge volatiliteit of verhoogd risico kunnen ertoe leiden dat MM’s hun spreads vergroten om dit te compenseren.
Inzicht in de Market-Maker Spread
Het is de taak van marketmakers om liquiditeit aan markten toe te voegen door op elk moment van de handelsdag bereid te zijn om bepaalde effecten te kopen en verkopen. Hoewel de spread tussen het bieden en vragen slechts enkele centen is, kunnen market makers profiteren door duizenden transacties per dag uit te voeren en vakkundig hun ‘boek’ te verhandelen. Deze winsten kunnen echter worden weggevaagd door volatiele markten als de marktmaker aan de verkeerde kant van de transactie wordt betrapt.
Market makers, die ofwel onafhankelijk kunnen zijn of een werknemer van financiële bedrijven, bieden aan om effecten te verkopen tegen een bepaalde prijs (de vraagprijs) en zullen ook bieden om effecten te kopen tegen een bepaalde prijs (de biedprijs). MM’s verdienen de kost door marktdeelnemers dag in dag uit te laten kopen tegen hun bod en keer op keer volgens hun bod te verkopen.
De market-maker-spread kan worden beschouwd als een maatstaf voor de liquiditeit (dwz vraag en aanbod) van een bepaald actief. Naarmate marketmakers meer bereid zijn om te bieden of te bieden, zijn er grotere formaten in de spread en kunnen grotere volumes transacties uitvoeren zonder de markt te veel te verplaatsen. De spreads van marketmakers zijn doorgaans krap bij actiever verhandelde namen en bij die waar meer marketmakers beschikbaar zijn om markten te maken.
Speciale overwegingen
In plaats van de prijs van elke transactie in Alpha te volgen, kijken MM’s traders naar de gemiddelde prijs van de aandelen over duizenden transacties. Als MM lange Alpha-aandelen in haar voorraad heeft, zullen haar handelaren ernaar streven dat de gemiddelde prijs van Alpha in haar voorraad onder de huidige marktprijs ligt, zodat haar marktwerking in Alpha winstgevend is. Als MM een shortpositie in Alpha heeft, zou de gemiddelde prijs boven de huidige marktprijs moeten liggen, zodat de netto shortpositie met winst kan worden gesloten door Alpha-aandelen tegen een lagere prijs terug te kopen.
De spreads van marketmakers worden groter tijdens volatiele marktperioden vanwege het grotere risico op verlies. Ze worden ook groter voor aandelen met een laag handelsvolume, een slecht zicht op de prijs of een lage liquiditeit.
Voorbeeld van Market-Maker Spread
Stel je bijvoorbeeld voor dat een marktmaker MM in een aandeel – laten we het Alpha noemen – een bied- en laatprijs laat zien met een prijsopgave van $ 10,00 – 10,05. Dit betekent dat deze MM bereid is om zowel Alpha-aandelen voor $ 10 te kopen als te verkopen voor $ 10,05. De spread van 5 cent is de potentiële winst per aandeel dat wordt verhandeld aan de market maker. Als MM 10.000 aandelen kan verhandelen tegen het geplaatste bod en vraag, zou de winst van de spread dus $ 500 zijn.