Money Zero Maturity (MZM)
Wat is Money Zero Maturity?
Money of zero maturity (MZM) is een maatstaf voor de liquide geldhoeveelheid binnen een economie. Het vertegenwoordigt al het geld dat direct beschikbaar of in liquide staat is. Het omvat bijvoorbeeld geld als contant geld in de hand of geld op een lopende rekening. Geld op een bank-cd wordt echter niet meegeteld, omdat het niet in staat is om te besteden of anderszins onmiddellijk te gebruiken.
Belangrijkste leerpunten
- Geld nul looptijd is een maatstaf voor liquide geld in een economie.
- Het meet direct beschikbare contanten van rekeningen en bankbiljetten, cheques, spaargelden en geldmarktrekeningen.
- Het omvat geen cd’s of termijndeposito’s.
Inzicht in Money Zero Maturity (MZM)
Voor degenen die bekend zijn met het meten van de geldhoeveelheid, omvat MZM de M2 maat minus de termijndeposito’s, plus alle geldmarktfondsen. MZM is een van de geprefereerde maatregelen voor de geldhoeveelheid geworden, omdat het geld beter vertegenwoordigt dat binnen de economie beschikbaar is voor besteding en consumptie. Bovendien stopte de Federal Reserve in 2006 met het volgen van M3. Deze meting ontleent zijn naam aan de combinatie van al het liquide geld en het nul-looptijdgeld dat binnen de drie M’s wordt aangetroffen. MZM omvat geld in al het volgende:
- Fysieke valuta (munten en bankbiljetten)
- Controle en spaarrekeningen
- Geld Markt fondsen
Om geld in MZM op te nemen, moet het tegen nominale waarde kunnen worden afgelost. Daarom vallen geld in tijdgerelateerde deposito’s of depositocertificaten (CD’s) niet onder MZM. Economen en centrale bankiers gebruiken MZM samen met de snelheid van MZM om inflatie en groei beter te voorspellen, want hoe meer fondsen er direct beschikbaar zijn, hoe meer geld er te besteden is, wat een teken kan zijn van inflatoire druk.
Volgens gegevens van de St. Louis FRED overschreed de totale MZM in de Amerikaanse economie voor het eerst $ 1 biljoen in 1982, en aan het begin van de 20e eeuw bedroeg het $ 4,4 biljoen. In 2008, voorafgaand aan de Grote Recessie, bedroeg de totale MZM $ 8,2 biljoen, en vanaf juni 2019 was het $ 16 biljoen vrijgemaakt.
Deze gegevens zijn geen goede voorspeller van de economie of van de koersontwikkeling van de aandelenmarkt. Hoewel het totaal van MZM gedurende het grootste deel van 2005 stabiel bleef, was de recessie die twee jaar later in 2007 begon en zich met zulke verwoestende effecten afspeelde, niet toe te schrijven aan die trendstop. Als dat zo is, dan had de vlakke daling die zich in 2009 en 2010 voordeed tot een nog meer verwoestende neergang moeten hebben geleid, maar dat is niet zo geweest.
In plaats van deze gegevens te beschouwen als een sterk gecorreleerde voorspeller van marktbewegingen, gebruiken economen dit als input samen met andere factoren om marktgedrag en trends te modelleren.