Morningstar-risicobeoordeling
Wat is de Morningstar-risicoclassificatie?
De Morningstar-risicorating, of kortweg Morningstar-rating, is een rangschikking die door het investeringsonderzoeksbureau Morningstar wordt gegeven aan beursgenoteerde onderlinge fondsen en exchange-traded funds (ETF’s). Het risico wordt op vijf niveaus beoordeeld om beleggers te helpen snel fondsen te vinden die ze in hun portefeuilles kunnen overwegen. Fondsen krijgen beoordelingen die variëren van 1 tot 5, waarbij 1 wordt toegekend aan de slechtst presterende en 5 aan de beste. De rangschikking is gebaseerd op variaties in het maandelijkse rendement van een fonds – met de nadruk op neerwaartse variaties – in vergelijking met vergelijkbare fondsen.
Inzicht in de Morningstar-risicorating
Morningstar-ratings zijn gebaseerd op de in het verleden behaalde resultaten van het fonds in vergelijking met andere fondsen in de Morningstar-categorie. De risicobeoordeling is vaak een startpunt voor aanvullend onderzoek en is geen koop- of verkoopaanbeveling.
In het risicobeoordelingsproces wordt 10% van de fondsen van een categorie met het laagste gemeten risico als laag risico beoordeeld. De volgende 22,5% scoort onder het gemiddelde, de middelste 35% is gemiddeld, de volgende 22,5% bovengemiddeld, terwijl de top 10% als hoog risico wordt beoordeeld. Morningstar meet risico’s voor maar liefst drie periodes (drie, vijf en tien jaar). Deze afzonderlijke maatregelen worden vervolgens gewogen en gemiddeld om een algemene maatstaf voor het fonds te produceren. Fondsen met een prestatiegeschiedenis van minder dan drie jaar worden niet beoordeeld.
Het bedrijf beoordeelt individuele fondsen en verkoopt de ratings samen met ander onderzoek aan investeerders.
Morningstar biedt ook categorie- en peergroup-ratings om beleggers te helpen fondsen verder te vergelijken. Zo kent Morningstar eind 2018 een rating van 3,9 sterren toe aan gemeentelijke obligatiefondsen als groep, een rating van 3,4 sterren voor binnenlandse aandelenfondsen en een rating van 3 sterren voor internationale aandelenfondsen.
Belangrijkste leerpunten
- De Morningstar-risicorating is een ranglijst die door onderzoeksbureau Morningstar wordt gegeven aan beursgenoteerde onderlinge fondsen en op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s).
- Morningstar-ratings zijn gebaseerd op de historische prestaties van het fonds in vergelijking met andere soortgelijke fondsen.
- Critici beweren dat Morningstar-ratings niet kijken naar het grotere plaatje waar de fondsen worden vergeleken met de markt.
- Morningstar biedt ook beoordelingen van categorieën en peergroups.
Andere aanbieders van risicobeoordeling
Morningstar is niet het enige bedrijf dat risicobeoordelingen opstelt. Andere makers van ratings zijn onder meer Thomson Reuters Lipper, Zacks Investment Research, Standard and Poor’s en TheStreet. Zakelijke en financiële publicaties zoals Forbes en US News & World Report rangschikken en beoordelen ook fondsen, evenals andere activaklassen, voor hun lezers. In veel gevallen baseren ze veel van hun analyses op ratings van Morningstar en anderen.
Kritiek op Morningstar-risicoclassificaties
Hoewel Morningstar-ratings essentieel worden geacht om beleggers te begeleiden bij het nemen van kwaliteitsvolle beleggingsbeslissingen, zijn ze niet immuun voor kritiek. Sommige financiële analisten hebben kritiek op deze ratings omdat ze alleen fondsen vergelijken met andere fondsen, los van de grotere markt. Als gevolg hiervan kan de rating van een fonds zijn geschiktheid voor de specifieke markt meer weerspiegelen dan zijn algehele levensvatbaarheid en potentieel. Terwijl de prijzen bijvoorbeeld stijgen in een bullmarkt, presteren fondsen met historisch veilige aandelen van bedrijven als AT&T over het algemeen goed. Omgekeerd, wanneer de prijzen dalen in een bearmarkt, doen fondsen met speculatieve aandelen van bedrijven als Tesla Motors en Charles Schwab het over het algemeen beter. Als gevolg hiervan geven sommige beleggers de voorkeur aan ratings die rekening houden met de marktomstandigheden, zoals de ratings die door Forbes worden gegenereerd.
Voorbeeld van Morningstar-risicoclassificaties
Om een idee te krijgen van hoe Morningstar zijn risicobeoordelingen toekent, kijken we naar de gegevens over de iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB). Op basis van een gewogen gemiddelde van de prestatiecijfers wordt het exchange-trade-fonds beoordeeld als beleggers met een bovengemiddeld risico op drie, vijf- en tienjarige basis. In de afgelopen 10 jaar heeft het fonds een totaalrendement op jaarbasis van 15,38% behaald, vergeleken met 11,59% voor de benchmark S&P 500-index.