Nike Stock: Capital Structure Analysis (NKE)

Nike Inc. (NYSE: kapitaalstructuur van Nike heeft een hoog eigen vermogen in verhouding tot de schuld, met een verhouding tussen schuld en totaal kapitaal van 0,14, hoewel dit cijfer in de 12 maanden eindigend in februari 2016 licht steeg, na een obligatie-uitgifte van $ 1 miljard. De ondernemingswaarde van het bedrijf groeide snel in de drie jaar voorafgaand aan april 2016, bijna volledig gedreven door de stijgende marktwaarde van het eigen vermogen.

Eigen vermogen

Eigen vermogen is een maatstaf voor het kapitaal dat wordt bijgedragen door aandeelhouders en ingehouden winsten, dus de waarde kan gewone aandelen tegen nominale waarde, preferente aandelen en minderheidsbelangen omvatten. Vanaf februari 2016 had Nike een totaal aandeelhouderskapitaal van $ 12,3 miljard, bestaande uit $ 7,5 miljard extra gestort kapitaal, $ 4,1 miljard aan ingehouden winsten en $ 645 miljoen aan geaccumuleerd totaalresultaat.

Het eigen vermogen van Nike in februari 2016 van $ 12,3 miljard is hoger dan de $ 10,8 miljard in het fiscale jaar dat eindigde in mei 2014, maar het is iets lager dan de $ 12,7 miljard in mei 2015. Nike had een winst van $ 4,9 miljard ingehouden in fiscaal 2014 en $ 4,7 miljard in fiscaal 2015, wat bijdroeg aan de bescheiden daling van het eigen vermogen begin 2016. Gedurende de eerste drie kwartalen van het boekjaar 2016 bedroegen de uitstroom van Nike’s kasmiddelen $ 752 miljoen aan dividenden en $ 2,7 miljard aan terugkoop van gewone aandelen, dus terugkoop leverde een grotere bijdrage aan de terugval. verdiensten. Het gecumuleerde totaalresultaat daalde in het boekjaar 2016 van $ 1,2 miljard in mei 2015, waardoor het eigen vermogen verder daalde. Het extra gestort kapitaal steeg van $ 5,9 miljard in fiscaal 2014 en $ 6,8 miljard in fiscaal 2015, waardoor de effecten van veranderingen in het geaccumuleerde totaalresultaat en ingehouden winsten gedeeltelijk werden gecompenseerd.

Schuldkapitaal

Schuldkapitaal omvat doorgaans alle kort- en langlopende schulden, zoals obligaties, termijnleningen en ongedekte obligaties, hoewel sommige beleggers af en toe een breder scala aan verplichtingen gebruiken. Schuldfinanciering heeft over het algemeen de voorkeur boven financiering met eigen vermogen in geval van liquidatie, hoewel het vaak tegen lagere kosten wordt verworven door bedrijven met voldoende kredietwaardigheid. Vanaf februari 2016 bedroeg de totale schuld van Nike $ 2 miljard, bestaande uit slechts $ 7 miljoen aan kortlopende schulden, $ 66 miljoen aan termijnleningen en $ 1,99 miljard aan obligaties en bankbiljetten. De langlopende schuld had rentetarieven variërend van 2% tot 6,79%, met vervaldata van 2017 tot 2045. De totale schuld van Nike bedroeg $ 1,3 miljard aan het einde van het boekjaar 2015 en $ 1,4 miljard aan het einde van het boekjaar 2014. De stijging van het bedrijf stijgt. De schuldenlast werd voornamelijk gedreven door een obligatie-uitgifte van $ 1 miljard die plaatsvond in oktober 2015. Standard & Poor’s en Moody’s beoordeelden de kredietwaardigheid van het bedrijf als hoog tot middelhoog.

Financiële hefboomwerking

Financiële hefboomwerking meet het bedrag waarmee de kapitaalstructuur van een bedrijf schuldfinanciering gebruikt in vergelijking met eigen vermogen. De verhouding tussen schuld en totaal kapitaal is een nuttige maatstaf om trends in hefboomwerking in de loop van de tijd te volgen of om bedrijven te vergelijken. Vanaf februari 2016 bedroeg de schuld / totaalkapitaalratio van Nike 0,14, een stijging van 0,09 aan het einde van het boekjaar 2015 en 0,11 in het boekjaar 2014. Dit is een relatief lage financiële hefboomwerking voor een bedrijf met de volwassenheid en omvang van Nike. Ter vergelijking: Adidas AG (OTC: ADDYY) had vanaf december 2015 een verhouding tussen schuld en totaal kapitaal van 0,24.

Enterprise-waarde

Ondernemingswaarde (EV) meet de totale waarde van een bedrijf op basis van de marktwaarden van gewone aandelen, preferente aandelen, schulden en minderheidsbelangen, minus contanten en investeringen. Vanaf februari 2016 bedroeg de ondernemingswaarde van Nike $ 97,3 miljard, een daling ten opzichte van het hoogste punt in drie jaar van $ 110 miljard sinds december 2015. Sterke financiële resultaten, een belastende Amerikaanse aandelenmarkt en een toenemende schuldenlast zorgden ervoor dat de ondernemingswaarde van Nike in de afgelopen drie jaar sterk toenam. eindigde in 2015. In januari 2013 bedroeg de EV van het bedrijf $ 43 miljard, dus de driejaarlijkse samengestelde jaarlijkse groei van het bedrijf bedroeg 36,8% over die periode van drie jaar.