Nominalisme

Nominalisme begrijpen

Nominalisme valt onder de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) als onderdeel van de aanname van de monetaire eenheid, dat alle rekeningen en transacties worden geregistreerd in een kwantificeerbare, stabiele monetaire eenheid. In de VSdefinieertde Financial Accounting Standards Board (FASB) de nominale waarde van de Amerikaanse dollar (niet gecorrigeerd voor inflatie) als de standaard monetaire recordeenheid onder GAAP. 

Nominalisme houdt het dollarbedrag van een actief of passief, inclusief schuldverplichtingen, vast in termen van de monetaire eenheid, ongeacht veranderingen in de koopkracht van geld, alleen onderhevig aan veranderingen in de werkelijke waarde van het actief of de verplichting zelf. Nominalisme is een wettelijk principe dat stelt dat het dollarbedrag van een lening een vast bedrag op de balans moet blijven. Het fluctueert niet met de inflatie of wisselkoers. 

Nominalisme zorgt voor consistentie in rekeningen en transacties in de loop van de tijd, door alle transacties in een stabiele rekeneenheid te waarderen, in plaats van te proberen elke transactie aan te passen en activa en passiva voortdurend te herwaarderen op koopkracht. In een stabiele monetaire omgeving, waar de waarde van de valuta niet veel verandert, zijn de nominale en reële waarde van de valuta hoe dan ook identiek. Er kunnen zich echter risico’s en moeilijkheden voordoen wanneer de waarde van de valuta schommelt ten opzichte van andere goederen of andere valuta’s. Grote of aanhoudende veranderingen in de waarde van de valuta kunnen uiteindelijk de functie van geld als rekeneenheid volledig ondermijnen, zoals gebeurt in het geval van hyperinflatie. 

Veranderingen in de waarde van geld kunnen een bepaald risico voor de geldschieter vormen, want naarmate de inflatie stijgt, erodeert de koopkracht van geld. Wanneer de koopkracht van geld erodeert, wordt de werkelijke waarde van de aflossingen van de lening minder. De kredietverstrekker neemt dit risico normaal gesproken voor zijn rekening door een hogere rente over de lening in rekening te brengen. In wezen ontvangt een geldschieter in een inflatoire omgeving minder geld in de vorm van aflossing van de hoofdsom dan bij een stabiele valuta. 

Aan de andere kant wordt dit risico tijdens periodes van deflatie gelopen door de lener, die de schuld moet terugbetalen in valuta-eenheden die waardevoller zijn dan wat hij heeft geleend. Voor een bedrijf dat geld leent om operaties te financieren, brengt deflatie de leners vaak in dubbel gevaar. Omdat de prijzen zijn gedaald, kan dit betekenen dat ze de prijs van hun output op de markt moeten verlagen, terwijl het dollarbedrag van hun schuld vast blijft. Het kan dus zijn dat ze minder inkomsten ontvangen, terwijl ze te maken krijgen met dezelfde leningbetalingen als vóór de deflatie. 

Voorbeeld van nominalisme

XYZ Company, een bedrijf gevestigd in Morovia, heeft op 1 januari $ 1.000.000 geleend. Inflatie vindt plaats in Morovia gedurende de volgende 12 maanden. De koopkracht van de dollar daalt zo sterk dat zes maanden later, op 1 juli, de $ 1.000.000 die op 1 januari werd geleend, nu slechts ongeveer de helft zal kopen van wat hij aan het begin van het jaar deed. De waarde van de $ 1.000.000 is met 50% gedaald. Dit is slecht nieuws voor de geldschieter van XYZ Company, omdat hun geplande aflossingen nu ook slechts de helft waard zijn van wat ze zouden zijn geweest zonder het huidige inflatiecijfer. Vanwege nominalisme blijft het dollarbedrag van de lening echter vast op $ 1.000.000, ondanks de schommelingen in de reële waarde van de valuta.

Speciale overwegingen

Tijdens een periode van constante inflatie, wanneer de valuta stabiel aan waarde verliest, kunnen kredietverstrekkers relatief gemakkelijk het koopkrachtverlies compenseren door een inflatiepremie in rekening te brengen die wordt toegevoegd aan de rente die zij voor een lening vragen. Als de geldschieter bijvoorbeeld 3% rente eist voor het afzien van het gebruik van zijn geld en verwacht dat de inflatie de prijzen met 5% zal verhogen, dan kunnen ze 8% voor de lening in rekening brengen om voor inflatie te corrigeren. Dit is een normale praktijk en kan worden aangepast aan de verwachte inflatie. 

Het is echter mogelijk dat kredietverstrekkers moeite hebben om zich aan te passen wanneer de inflatie niet stabiel en voorspelbaar is of wanneer zich deflatie voordoet. Wanneer de inflatie onvoorspelbaar is, moet de kredietverstrekker zich niet alleen aanpassen voor hogere toekomstige prijzen, maar ook voor het feit dat ze niet betrouwbaar kunnen voorspellen hoe snel de prijzen zullen stijgen. Instabiele inflatiecijfers kunnen dus resulteren in zeer hoge marktrentes. 

In het tweede geval, deflatie, kan een kredietverstrekker tot op zekere hoogte een lagere rente in rekening brengen om te corrigeren voor de toegenomen koopkracht van geld, maar de marktrente wordt doorgaans beperkt door een ondergrens van 0%. Een rentetarief van minder dan 0% zou betekenen dat de geldschieter de lener daadwerkelijk betaalt om een ​​lening aan te gaan, en het is duidelijk dat de geldschieter beter af is als hij het geld gewoon vasthoudt in plaats van een lening met verlies te verstrekken. 

In het geval van onstabiele inflatie, snelle deflatie of de eerder genoemde hyperinflatie, kunnen kredietmarktdeelnemers die zich niet kunnen aanpassen aan veranderingen in de koopkracht van uitgeleende en geleende bedragen een wijdverbreide verstoring van de kredietmarkten veroorzaken. Dit wordt routinematig gezien tijdens gebeurtenissen zoals scherpe recessies of periodes van hyperinflatie.