Circulair aanbieden
Wat is een aanbiedingscirculaire?
Een aanbiedingscirculaire is een soort prospectus dat wordt verstrekt voor een nieuwe beursnotering. Het wordt geleverd aan particulieren en makelaarskantoren die geïnteresseerd zijn in de mogelijke aankoop van de nieuw uitgegeven effecten. Het wordt vaak enigszins afgekort van het definitieve, lange prospectus, maar moet nog steeds specifieke informatie bevatten.
Een aanbiedingscirculaire mag niet worden verward met een rode haring of een voorlopig prospectus. De rode haring wordt uitgegeven tijdens het IPO-proces en is bedoeld om interesse te wekken voor de nieuwe uitgifte. Het mist veel van de details met betrekking tot het nieuwe probleem. De aanbiedingscirculaire is daarentegen een completer document en moet worden bekeken voordat een definitieve beslissing over een investering wordt genomen.
Belangrijkste leerpunten
- Een aanbiedingscirculaire is een formeel schriftelijk aanbod om nieuw uitgegeven effecten te verkopen die essentiële informatie aan potentiële beleggers verschaffen.
- Het is een beknopt prospectus dat niettemin nauwkeurige gegevens moet bevatten met betrekking tot de financiën van de uitgevende instelling, risicofactoren, het gebruik van de opbrengst van de uitgifte en andere relevante informatie.
- De aanbiedingscirculaire, hoewel afgekort, mag niet worden verward met het meer informele “rode haring” -document, dat eerder bedoeld is als marketingmiddel dan als regelgevingsdocument.
Inzicht in het aanbieden van circulaires
Een aanbiedingscirculaire geeft beleggers toegang tot informatie over een nieuwe uitgifte. Het verschaft hen zeer belangrijke informatie over de beveiliging, zoals financiële informatie over de uitgevende instelling, het doel van het fonds of het doel van de fondsen die worden opgehaald, en andere voorwaarden voor de uitgifte van effecten. De aanbiedingscirculaire is een juridisch document en is een vereiste voor veel, maar niet alle, nieuwe kwesties.
Het aanbieden van circulaires is vereist om bepaalde stukjes informatie te bevatten die bedoeld zijn om een potentiële investeerder te helpen bij het beslissen of de investering al dan niet geschikt is voor hun belangen. Deze informatie omvat items zoals de uitgever van het effect, het doel van het beleggingsfonds of het doel van de aandelenemissie, de voorwaarden van de uitgifte en alle aanvullende informatie die nuttig zou kunnen zijn voor een potentiële koper.
Aanbieden van circulaire versus rode haring
Het is belangrijk om het te onderscheiden van de rode haring, of het voorlopige prospectus, waarin belangrijke details over de nieuwe uitgifte ontbreken. De rode haring is een promotieartikel dat aan het begin van het IPO-proces aan potentiële investeerders wordt uitgedeeld om indicaties van interesse te wekken en bevat niet de cruciale informatie die een investeerder moet bekijken voordat hij een effect koopt. Deze belangrijke informatie is echter opgenomen in de aanbiedingscirculaire.
De term “rode haring” is afgeleid van de vetgedrukte disclaimer in het rood op het voorblad van het voorlopige prospectus. De disclaimer stelt dat een registratieverklaring met betrekking tot de aangeboden effecten is ingediend bij de SEC, maar nog niet van kracht is geworden. Dat wil zeggen, de informatie in het prospectus is onvolledig en kan worden gewijzigd. De effecten mogen dus niet worden verkocht en het aanbod om te kopen wordt mogelijk niet geaccepteerd voordat de registratieverklaring van kracht wordt. Op de rode haring staat geen prijs of uitgiftegrootte.