Besteed aandacht aan de kostenratio van uw fonds

Belangrijkste leerpunten

• Beleggingsfondsen en ETF’s brengen hun aandeelhouders en kostenratio in rekening om operaties en fondsbeheer te betalen.
• Hogere kostenratio’s tasten het nominale rendement voor beleggers aan.
• Het verkopen en kopen van effecten in de portefeuille wordt niet meegerekend bij het berekenen van de kostenratio, en daarom dragen actieve fondsen doorgaans hogere kosten dan passieve.
• In de afgelopen decennia waren de kostenratio’s van fondsen over de hele linie een stuk lager.

Zelfs een klein verschil in kostenratio kan u op de lange termijn veel geld kosten.

De trend in lagere kostenratio’s kan worden toegeschreven aan een verscheidenheid aan factoren, zoals hetafzien van kosten van geldmarktfondsen om ervoor te zorgen dat het nettorendement positief blijft tijdens perioden van lage rentetarieven, en het feit dat beleggingsfondsen op streefdatums in staat zijn om kosten te verlagen als gevolg van besparingen van schaal (streefdatum activa van onderlinge fondsen zijn toegenomen sinds 2008).  Bovendien variëren de kostenratio’s vaak omgekeerd evenredig met het fondsvermogen, wat betekent dat naarmate het fondsvermogen toeneemt, de vaste kosten waarschijnlijk een kleiner percentage van het nettoactief vertegenwoordigen; daarom kan de kostenratio dienovereenkomstig afnemen.

Ondanks trends die wijzen op een algehele daling van de vergoedingen in veel fondscategorieën, moeten beleggers toch letten op kostenratio’s: zelfs kleine verschillen in vergoedingen kunnen in de loop van de tijd een aanzienlijke invloed hebben op uw belegging.

Inzicht in kosten en onkostenverhoudingen

Over het algemeen zijn de kostenratio’s voor onderlinge fondsen doorgaans hoger dan voor ETF’s. Hoewel ETF-kostenratio’s uitkomen op niet meer dan 2,5%, kunnen de kosten van beleggingsfondsen aanzienlijk hoger zijn. De kosten van het exploiteren van fondsen variëren sterk, afhankelijk van de beleggingscategorie, de beleggingsstrategie en de omvang van het fonds, en degenen met hogere interne kosten rekenen deze kosten doorgaans via de kostenratio door aan de aandeelhouders. Als de activa van een fonds bijvoorbeeld klein zijn, kan de kostenratio relatief hoog zijn, omdat het fonds een beperkte activabasis heeft waaruit het zijn uitgaven kan dekken.

Als we kijken naar fondsen en kosten, is het belangrijk om fondsen te vergelijken die vergelijkbare soorten beleggingen bezitten. Internationale fondsen zijn bijvoorbeeld doorgaans erg duur om te exploiteren omdat ze in veel landen investeren en mogelijk personeel over de hele wereld hebben (wat neerkomt op hogere onderzoekskosten en salarisadministratie). Large-capfondsen daarentegen zijn doorgaans minder duur om te exploiteren. Hoewel het redelijk is om de kostenratio’s van meerdere internationale fondsen te vergelijken, zou het niet logisch zijn om de kosten van een internationaal fonds te vergelijken met een largecapfonds.

Bij het onderzoeken van investeringen zijn er verschillende manieren waarop u de kostenratio van een fonds kunt bepalen:

• Het prospectus van het fonds – Als u al aandeelhouder bent, wordt het prospectus elk jaar per post of elektronisch naar u verzonden. De kostenratio is doorgaans te vinden onder het kopje “Vergoedingen voor aandeelhouders”. U kunt het prospectus ook bekijken op de website van het fonds.
• Financiële nieuwswebsites: websites zoals Google Finance en Yahoo! Financiën hebben informatie over de kostenratio voor onderlinge fondsen en ETF’s. Typ het tickersymbool van een fonds om deze informatie te bekijken.
• Fondsscreeners – Veel ETF- en beleggingsfondsen-screeners zijn online beschikbaar. U kunt zoeken op categorie of groep (dwz aandelen, obligaties, geldmarkt, internationaal) en kostenratio’s van vergelijkbare beleggingen vergelijken. Met FINRA’s Mutual Fund Expense Analyzer kunt u bijvoorbeeld maximaal drie beleggingsfondsen (of ETF’s) of de aandelenklassen van hetzelfde beleggingsfonds vergelijken. De tool schat de waarde van de fondsen en de impact van vergoedingen en kosten op uw investering.
• Nieuwsjournaals – Druk kranten, zoals Investor’s Business Daily (IBD) en The Wall Street Journal, druk informatie af over fondsen, inclusief kostenratio’s.

Hoe tarieven beleggingen beïnvloeden

Om te zien hoe kostenratio’s uw investeringen in de loop van de tijd kunnen beïnvloeden, vergelijken we het rendement van verschillende hypothetische investeringen die alleen verschillen in kostenratio. De volgende tabel geeft het rendement weer van een initiële investering van $ 10.000, uitgaande van een gemiddelde jaarlijkse winst van 10%, met verschillende kostenratio’s (0,5%, 1%, 1,5%, 2% en 2,5%):

Zoals de tabel illustreert, kan zelfs een klein verschil in kostenratio u op de lange termijn veel geld kosten. Als u $ 10.000 in het fonds had geïnvesteerd met een kostenratio van 2,5%, zou de waarde van uw fonds na 20 jaar $ 46.022 zijn. Als u in plaats daarvan uw $ 10.000 in het fonds had geïnvesteerd met een lagere kostenratio van 0,5%, zou uw investering na twee decennia $ 61.159 waard zijn, een verbetering van 33% ten opzichte van het duurdere fonds.

Houd in gedachten dat dit hypothetische voorbeeld fondsen onderzoekt waarvan de enige verschillen de kostenratio’s zijn: alle andere variabelen, inclusief initiële investering en winsten op jaarbasis, blijven constant (voor het voorbeeld moeten we ook uitgaan van identieke belastingheffing). Hoewel het niet waarschijnlijk is dat twee fondsen over een periode van 20 jaar exact hetzelfde rendement zullen behalen, illustreert de tabel de effecten die kleine veranderingen in de kostenratio kunnen hebben op uw langetermijnrendement.

Het komt neer op

Hoewel het belangrijk is, is de kostenratio van een fonds niet de enige overweging bij het analyseren en vergelijken van fondsbeleggingen. Er zijn tal van manieren om beleggingsfondsen te kopen, ook online, en beleggers moeten ook rekening houden met een aantal factoren voordat ze kopen, zoals de individuele fondsen van elk fonds:

• Verkoopkosten
• Belastingen
• Leeftijd en maat
• Risico’s en vluchtigheid
• Recente wijzigingen in de activiteiten (is bijvoorbeeld de beleggingsadviseur van het fonds veranderd?)
• Impact op de diversificatie van uw portefeuille