Gewoon Vanilla Swap
Wat is een gewone vanilleruil?
Een plain vanilla swap is een van de eenvoudigste financiële instrumenten die op de over-the-counter-markt worden afgesloten tussen twee private partijen, die meestal beide bedrijven of financiële instellingen zijn. Er zijn verschillende soorten plain vanilla swaps, waaronder een renteswap, commodity swap en een valutaswap. De term plain vanilla swap wordt meestal gebruikt om een renteswap te beschrijven waarbij een variabele rente wordt uitgewisseld voor een vaste rente of omgekeerd.
Belangrijkste leerpunten
- Een gewone vanilla swap is het eenvoudigste type swap op de markt en wordt vaak gebruikt om het risico van variabele rente af te dekken.
- Er zijn verschillende soorten gewone vanille-swaps, waaronder rentetarieven, grondstoffen en valutaswaps.
- Over het algemeen luiden beide delen van de swap in dezelfde valuta en worden rentebetalingen gesaldeerd.
Een gewone vanille-ruil begrijpen
Een gewone renteswap wordt vaak gedaan om een blootstelling aan een variabele rente af te dekken, hoewel het ook kan worden gedaan om te profiteren van een omgeving met dalende rente door over te schakelen van een vaste naar een variabele rente. Beide delen van de swap luiden in dezelfde valuta en rentebetalingen worden gesaldeerd. De theoretische hoofdsom verandert niet tijdens de looptijd van de swap en er zijn geen embedded opties.
Soorten gewone vanille-swaps
De meest voorkomende gewone vanilla-swap is een renteswap met variabele rente. Nu is de meest voorkomende variabele rente-index de London Interbank Offered Rate (LIBOR), die dagelijks wordt vastgesteld door de International Commodities Exchange (ICE). LIBOR wordt gepost voor vijf valuta’s: de Amerikaanse dollar, euro, Zwitserse frank, Japanse yen en het Britse pond. De looptijden variëren van ’s nachts tot 12 maanden. Het tarief is vastgesteld op basis van een enquête onder 11 tot 18 grote banken.
De Intercontinental Exchange, de instantie die verantwoordelijk is voor de LIBOR, zal stoppen met het publiceren van een week en twee-maands USD LIBOR na 31 december 2021. Alle andere LIBOR zal worden stopgezet na 30 juni 2023.
De meest gebruikelijke periode voor het herzien van de variabele rente is elke drie maanden, met halfjaarlijkse betalingen. De conventie voor het tellen van dagen op het drijvende been is over het algemeen actueel / 360 voor de Amerikaanse dollar en de euro, of actueel / 365 voor het Britse pond, Japanse yen en Zwitserse frank. De rente op het gedeelte met variabele rente wordt gedurende zes maanden opgebouwd en samengesteld, terwijl de betaling met vaste rente wordt berekend op een eenvoudige basis van 30/360 of 30/365, afhankelijk van de valuta. De verschuldigde rente over het deel met variabele rente wordt vergeleken met de verschuldigde rente over het deel met de vaste rente, en alleen het netto verschil wordt betaald.
Voorbeeld van een gewone vanille-ruil
In een gewone renteswap kiezen bedrijf A en bedrijf B een looptijd, hoofdsom, valuta, vaste rente, variabele rente-index en renteherstel- en betalingsdatums. Op de gespecificeerde betalingsdata voor de looptijd van de swap, betaalt bedrijf A aan bedrijf B een bedrag aan rente dat wordt berekend door de vaste rente toe te passen op de hoofdsom, en betaalt bedrijf B aan bedrijf A het bedrag dat is afgeleid van het toepassen van de variabele rente op de hoofdsom. bedrag. Alleen het gesaldeerde verschil tussen de rentebetalingen wisselt van eigenaar.