Pre-IPO plaatsing
Wat is een plaatsing vóór de beursgang?
Een pre-initial public Offering (IPO) plaatsing is een onderhandse verkoop van grote aandelenblokken voordat een aandeel op een openbare beurs wordt genoteerd. De kopers zijn doorgaans private-equityfirma ‘s, hedgefondsen en andere instellingen die bereid zijn grote belangen in het bedrijf te kopen. Vanwege de omvang van de investeringen die worden gedaan en de risico’s die eraan verbonden zijn, krijgen de kopers in een pre-IPO plaatsing meestal een korting op de prijs die in de prospectief voor de IPO wordt vermeld.
Belangrijkste leerpunten
- Een plaatsing vóór de IPO is een verkoop van grote blokken aandelen in een bedrijf voordat het op een openbare beurs wordt genoteerd.
- De koper krijgt de aandelen tegen een korting op de IPO-prijs.
- Voor het bedrijf is de plaatsing een manier om fondsen te werven en het risico te compenseren dat de beursgang niet zo succesvol zal zijn als gehoopt.
Inzicht in de Pre-IPO-plaatsing
Vanuit het perspectief van een jong bedrijf is een pre-IPO-plaatsing een manier om geld in te zamelen voordat het naar de beurs gaat. Het is ook een manier om het risico te compenseren dat de IPO-prijs optimistisch zal blijken te zijn, en de prijs zal niet onmiddellijk na opening stijgen. Bovendien zijn investeerders in deze privéverkopen vaak institutionele investeerders die het bedrijf helpen met bestuurskwesties en geïnstitutionaliseerd raken voordat ze naar de beursgang gaan.
Vanuit het perspectief van de koper kan het bedrag per aandeel worden verdisconteerd van de verwachte IPO-prijs, maar er is geen manier om de prijs per aandeel te weten die de markt daadwerkelijk zal betalen. In feite wordt de aankoop doorgaans gedaan zonder prospectus en zonder garantie dat de openbare notering zal plaatsvinden. De gereduceerde prijs is een compensatie voor deze onzekerheid.
Er nemen niet veel individuele beleggers deel aan pre-IPO-plaatsingen. Ze zijn over het algemeen beperkt tot 708 investeerders, zoals de IRS ze noemt. Dit zijn vermogende individuen met een gedegen kennis van de financiële markten.
Het bedrijf wil echter niet dat deze particuliere kopers onmiddellijk al hun aandelen verkopen als hun aandeel stijgt zodra het op een beurs wordt geopend. Om dit te voorkomen is aan de plaatsing doorgaans een lock-up periode verbonden, waardoor de koper geen aandelen op korte termijn kan verkopen.
Een voorbeeld van plaatsing vóór de beursgang
Veel investeerders waren enthousiast over de aanstaande IPO van New York Stock Exchange zou worden genoteerd.
Voorafgaand aan zijn publieke debuut opende Alibaba een pre-IPO-plaatsing voor grote fondsen en vermogende particuliere investeerders. Een van de kopers was Ozi Amanat, een venture capitalist gevestigd in Singapore. Hij kocht een blok van $ 35 miljoen aan pre-IPO-aandelen tegen een prijs van minder dan $ 60 per aandeel en verdeelde de aandelen vervolgens onder Aziatische investeerders die banden hadden met zijn fonds, K2 Global.
Pre-IPO-plaatsingen staan over het algemeen alleen open voor vermogende particulieren met een gedegen kennis van de financiële markten.
Op de eerste dag van openbare handel sloot BABA net onder $ 90 per aandeel. Vanaf begin november 2020 handelde het tegen meer dan $ 276 per aandeel.
Je zou kunnen vermoeden dat het management van Alibaba spijt had van die pre-IPO plaatsing. Het geld dat door Amanat en andere investeerders werd betaald, zorgde er echter voor dat het bedrijf voldoende financiering had vóór de beursgang en verkleinde het risico voor Alibaba dat de beursintroductie niet zo succesvol zou zijn als het bedrijf had gehoopt. En het is zeker goed uitgepakt voor de klanten van Amanat.