Kwartaalinkomen preferente effecten (QUIPS)

Wat is een driemaandelijks inkomen preferente effecten?

Aandelen die een belang zijn in een commanditaire vennootschap die uitsluitend bestaat met het doel preferente effecten uit te geven en de opbrengst van de verkopen uit te lenen aan de moedermaatschappij. Ze hebben meestal een nominale waarde van $ 25, een notering op de NYSE en cumulatieve driemaandelijkse uitkeringen.

Inzicht in preferente effecten op kwartaalbasis (QUIPS)

QUIPS zijn een voorbeeld van hybride effecten, die zijn gemaakt door Goldman, Sachs & Co. als een servicemerk en een marketingtool. QUIPS combineren kenmerken van preferente aandelen en bedrijfsobligaties. Hybriden kunnen een hoger rendement opleveren dan preferente aandelen, omdat dividenden worden betaald met dollars vóór belastingen en daarom een ​​aanzienlijk belastingvoordeel voor bedrijven genereren. De uitgevende entiteit, of het nu een Limited Liability Company (LLC) of een Limited Partnership (LP) is, is doorgaans een volledige dochteronderneming van een Amerikaanse moedermaatschappij. Deze emittenten kunnen zowel Amerikaanse als niet-Amerikaanse entiteiten zijn, maar in beide gevallen betaalt de moedermaatschappij rente over de opbrengsten die zij van de LLC of LP ontvangt, rechtstreeks aan QUIPS-houders, in de vorm van driemaandelijkse dividenden.

Hoger risico voor beleggers

Net als bij andere vormen van hybride effecten, zoals Monthly Income Preferred Stock (MIPS) en Trust Originated Preferred Stock (TOPrS), als de uitgever van QUIPS een beloofde periodieke betaling niet doet, hebben beleggers niet de bevoegdheid om de uitgever failliet te laten gaan. Om deze reden is het van cruciaal belang voor QUIPS-beleggers om zich bewust te zijn van het feit dat de uitgevende instelling het recht heeft om de uitbetaling van dividenden op te schorten of uit te stellen – ondanks het feit dat deze dividenden technisch gezien rentebetalingen zijn, zonder de standaardstatus te activeren. Maar hoewel dit kenmerk extra risico voor investeerders met zich meebrengt, komt de QUIPS-structuur de moedermaatschappijen ten goede, omdat het de schuldniveaus van de moedermaatschappij niet verhoogt en daarom de schuldratio’s niet in gevaar brengt.

Flexibele looptijd

QUIPS hebben doorgaans een looptijd van 30-50 jaar, maar in sommige gevallen kunnen de emittenten de looptijdcyclus verlengen tot een langere periode. Een bekende telecomprovider gaf bijvoorbeeld aanvankelijk QUIPS uit die begon met een looptijd van 30 jaar, maar verlengde de looptijdcyclus tot 49 jaar. Een andere QUIPS-emittent verkortte de looptijdcyclus van 30 jaar tot een niet-opvraagperiode van vijf jaar. Maar zoals bij de meeste hybride effecten, is de gemiddelde looptijd 40 jaar.