Voorschrift A
Wat is voorschrift A?
Voorschrift A is een vrijstelling van registratievereisten – ingesteld door de Securities Act – die van toepassing is op openbare aanbiedingen van effecten die niet meer bedragen dan $ 50 miljoen in een periode van een jaar. Bedrijven die gebruik maken van de Regulation A-vrijstelling moeten nog steeds prospectus van een geregistreerd aanbod.
Inzicht in voorschrift A
Doorgaans compenseren de voordelen die worden geboden door het aanbod van Reglement A de strenge documentatieverplichting. Tot de voordelen van de vrijstelling behoren meer gestroomlijnde financiële overzichten zonder auditverplichtingen, drie mogelijke indelingskeuzes om het circulaire aanbod te organiseren en geen vereiste om Exchange Act-rapporten te verstrekken totdat het bedrijf meer dan 500 aandeelhouders en $ 10 miljoen aan activa heeft..
Voorschrift A is een vrijstelling van registratievereisten – ingesteld door de Securities Act – die van toepassing zijn op openbare aanbiedingen van effecten die niet meer bedragen dan $ 50 miljoen in een periode van een jaar.
Updates van Verordening A in 2015 stellen bedrijven in staat inkomsten te genereren op twee verschillende niveaus. Het is essentieel voor beleggers die geïnteresseerd zijn in het kopen van effecten die worden verkocht door bedrijven die gebruik maken van Verordening A, om te begrijpen op welk niveau het aanbod wordt aangeboden.
Elk bedrijf moet nu aangeven onder welk niveau het wordt aangeboden op de voorkant van het openbaarmakingsdocument of de circulaire. Dit is belangrijk omdat de twee niveaus twee verschillende soorten investeringen vertegenwoordigen. Alle aanbiedingen onder Verordening A vallen onder de jurisdictie van de staat en de federale overheid.
Voorschrift A Niveau 1 vs. Voorschrift A Niveau 2
Onder tier 1 mag een bedrijf maximaal $ 20 miljoen aanbieden in een periode van een jaar. De uitgevende onderneming moet ook een aanbiedingscirculaire overleggen, die moet worden ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC) en die onderworpen is aan een doorlichtingsproces door de commissie en effectenregelgevers in de afzonderlijke staten die relevant zijn voor de aanbieding.
Belangrijkste leerpunten
- Voorschrift A is ingesteld bij de Securities Act.
- Het is van toepassing op openbare aanbiedingen van effecten (niet meer dan $ 50 miljoen) binnen een jaar.
- Voorschrift A is in 2015 bijgewerkt om bedrijven in staat te stellen inkomsten te genereren op twee verschillende niveaus die twee verschillende soorten investeringen vertegenwoordigen.
- Alle aanbiedingen onder Regulation A vallen onder de jurisdictie van de staat en de federale overheid, volgens de Securities Act.
Bedrijven die aanbiedingen uitbrengen onder niveau 1 zijn niet verplicht om continu rapporten op te stellen. Ze hoeven alleen een rapport uit te brengen over de definitieve status van het aanbod.
Er zijn enkele significante verschillen voor effecten die onder tier 2 worden aangeboden. Bedrijven kunnen tot $ 50 miljoen aanbieden in een periode van een jaar onder tier 2, maar niet tier 1.
Hoewel een aanbiedingscirculaire vereist is en onderhevig is aan beoordeling en goedkeuring door de SEC, hoeft deze niet te worden gekwalificeerd door enige staatsregelgever voor effecten. Bedrijven die effecten aanbieden onder tier 2 moeten ook doorlopend rapporteren over het aanbod, inclusief de definitieve status ervan.