24 juni 2021 23:56
Door een putoptie te verkopen (ook wel schrijven genoemd) , kan een belegger mogelijk eigenaar worden van de onderliggende waarde op een toekomstige datum en tegen een veel gunstiger prijs. Met andere woorden, de verkoop van putopties stelt marktspelers in staat een bullish exposure te krijgen, met als bijkomend voordeel dat ze mogelijk eigenaar worden van de onderliggende waarde op een toekomstige datum en tegen een prijs die lager is dan de huidige marktprijs.
Belangrijkste leerpunten
- Door een putoptie te verkopen (ook wel schrijven genoemd), kan een belegger mogelijk eigenaar worden van de onderliggende waarde op een toekomstige datum en tegen een veel gunstiger prijs.
- Selling Put genereert onmiddellijk inkomsten uit de portefeuille voor de verkoper; Put behoudt de premie als de verkochte put niet wordt uitgeoefend door de tegenpartij en deze out-of-the-money verloopt.
- Een belegger die putopties verkoopt in effecten die hij sowieso wil bezitten, vergroot zijn kansen om winstgevend te zijn.
- Merk op dat de schrijver van een putoptie geld zal verliezen op de transactie als de prijs van de onderliggende waarde daalt vóór de vervaldatum en als de optie in-the-money eindigde.
Oproepopties versus putopties
Een snelle inleiding over opties kan nuttig zijn om te begrijpen hoe het schrijven (verkopen) van putten uw beleggingsstrategie ten goede kan komen, dus laten we eens kijken naar een typisch handelsscenario, evenals enkele potentiële risico’s en beloningen.
Een aandelenoptie is een afgeleid instrument dat zijn waarde verkrijgt uit de onderliggende waarde. Het kopen van een calloptie geeft de houder het recht om het effect te bezitten tegen een vooraf bepaalde prijs, de zogenaamde uitoefenprijs van de optie.
Omgekeerd geeft het kopen van een putoptie de eigenaar het recht om de onderliggende waarde te verkopen tegen de uitoefenprijs van de optie. Het kopen van een call-optie is dus een bullish gok: de eigenaar verdient geld als de zekerheid omhoog gaat. Aan de andere kant is een putoptie een bearish weddenschap: de eigenaar verdient geld als de zekerheid daalt.
Bij het verkopen van een call- of putoptie wordt deze directionele logica omgedraaid. Wat nog belangrijker is, is dat de schrijver een verplichting aangaat jegens de tegenpartij bij het verkopen van een optie; de verkoop houdt een verbintenis in om de positie te respecteren als de koper van de optie besluit om zijn recht op eigendom van de effecten volledig uit te oefenen.
Hier is een overzicht van de koop- en verkoopopties:
- Een oproep kopen : u hebt het recht om een waardepapier te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs.
- Een call verkopen : u bent verplicht om het effect tegen een vooraf bepaalde prijs te leveren aan de koper van de optie als deze de optie uitoefent.
- Een put kopen : u hebt het recht om een effect tegen een vooraf bepaalde prijs te verkopen.
- Een put verkopen : u bent verplicht om het effect tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen van de koper van de optie als deze de optie uitoefent.
Best practices voor het verkopen van putopties
Beleggers dienen alleen putopties te verkopen als ze zich op hun gemak voelen om de onderliggende waarde tegen de vooraf bepaalde prijs te bezitten, omdat u een aankoopverplichting op zich neemt als de tegenpartij ervoor kiest om de optie uit te oefenen.
Bovendien dient u alleen transacties in te voeren waarbij de nettoprijs die voor de onderliggende waarde is betaald aantrekkelijk is. Dit is de belangrijkste overweging bij het verkopen van putopties in elke marktomgeving met winst.
Andere voordelen van put-selling kunnen worden benut zodra aan deze belangrijke prijsregel is voldaan. De mogelijkheid om portefeuille-inkomsten te genereren staat bovenaan deze lijst omdat de verkoper de volledige premie behoudt als de verkochte put verloopt zonder uitoefening door de tegenpartij. Een ander belangrijk voordeel is de mogelijkheid om de onderliggende waarde te bezitten tegen een prijs die lager is dan de huidige marktprijs.
Breng verkopen in de praktijk
Laten we eens kijken naar een voorbeeld van prudent put selling. Stel dat aandelen in bedrijf A oogverblindende investeerders zijn met stijgende winsten als gevolg van een nieuw, revolutionair product. Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen $ 270 en de koers-winstverhouding staat op een uiterst redelijke waardering voor het snelle groeipad van dit bedrijf. Als u optimistisch bent over hun vooruitzichten, kunt u 100 aandelen kopen voor $ 27.000, plus commissies en vergoedingen.
Als alternatief kunt u een putoptie van $ 250 in januari verkopen die over twee jaar afloopt voor slechts $ 30. Dat betekent dat de optie over twee jaar op de derde vrijdag van januari afloopt en een uitoefenprijs heeft van $ 250. Eén optiecontract dekt 100 aandelen, waardoor u in de loop van de tijd $ 3.000 aan optiepremie kunt innen (minus commissie).
Door deze optie te verkopen, stemt u ermee in om uiterlijk in januari, over twee jaar, 100 aandelen van bedrijf A te kopen voor $ 250. Het is duidelijk dat, aangezien de aandelen van bedrijf A vandaag worden verhandeld voor $ 270, de put-koper u niet zal vragen om de aandelen voor $ 250 te kopen. U ontvangt dus de premie terwijl u wacht.
Als het aandeel binnen twee jaar daalt tot $ 250 voordat het in januari afloopt, moet u de 100 aandelen tegen die prijs kopen. Maar u behoudt de premie van $ 30 per aandeel, dus uw nettokosten bedragen $ 220 per aandeel. Als de aandelen nooit dalen tot $ 250, vervalt de optie als waardeloos en behoudt u de volledige premie van $ 3.000.
Kortom, als alternatief voor het kopen van 100 aandelen voor $ 27.000, kunt u de put verkopen en uw nettokosten verlagen tot $ 220 per aandeel (of $ 22.000 als de prijs daalt tot $ 250 per aandeel). Als de optie waardeloos afloopt, mag u de $ 30 per aandelenpremie houden, wat neerkomt op een rendement van 12% op een koopprijs van $ 250.
Het kan erg aantrekkelijk zijn om putten te verkopen op effecten die u wilt bezitten. Als bedrijf A weigert, moet u $ 25.000 betalen om de aandelen voor $ 250 te kopen. (Aangezien u de premie van $ 3.000 hebt behouden, bedragen uw nettokosten $ 22.000). Het is belangrijk om in gedachten te houden dat uw makelaar u kan dwingen andere holdings te verkopen om deze positie te kopen als u geen contant geld op uw rekening heeft.
Het komt neer op
De verkoop van putopties kan extra portefeuille-inkomsten genereren en tegelijkertijd een blootstelling verwerven aan effecten die u graag zou willen bezitten, maar tegen een prijs die lager is dan de huidige marktprijs.