Short Put

Wat is een short put

Een short put verwijst naar wanneer een handelaar een optiehandel opent door een putoptie te verkopen of te schrijven  . De handelaar die de putoptie koopt, is long voor  die optie en de handelaar die die optie heeft geschreven, is short. De schrijver (short) van de putoptie ontvangt de premie  (optiekost) en de winst op de transactie is beperkt tot die premie. 

Basisprincipes van de short put

Een short put wordt ook wel een onbedekte put of een naked put genoemd. Als een belegger een putoptie schrijft, is die belegger verplicht om aandelen van de onderliggende aandelen te kopen als de koper van de putoptie de optie  uitoefent. De short put-houder zou ook een aanzienlijk verlies kunnen lijden voordat de koper uitoefent, of de optie vervalt, als de prijs van de onderliggende waarde daalt tot onder de uitoefenprijs  van de short put-optie. 

Short Put Mechanics

Een short put vindt plaats als een transactie wordt geopend door een put te verkopen. Voor deze actie ontvangt de schrijver (verkoper) een premie voor het schrijven van een optie. De winst van de schrijver op de optie is beperkt tot de ontvangen premie. 

Het starten van een optiehandel om een ​​positie te openen door een put te verkopen, is iets anders dan een optie kopen en deze vervolgens verkopen. In het laatste geval wordt de verkooporder gebruikt om een ​​positie te sluiten en een winst of verlies vast te leggen. In het eerste geval opent de verkoop (schrijven) de putpositie.

Als een handelaar een short put initieert, denken ze waarschijnlijk dat de prijs van de onderliggende waarde boven de uitoefenprijs van de geschreven put zal blijven. Als de prijs van de onderliggende waarde boven de uitoefenprijs van de putoptie blijft, vervalt de optie waardeloos en krijgt de schrijver de premie. Als de prijs van de onderliggende waarde onder de uitoefenprijs daalt, wordt de schrijver geconfronteerd met potentiële verliezen.

Sommige handelaren gebruiken een short put om de onderliggende waarde te kopen. Stel dat u een aandeel wilt kopen voor $ 25, maar het wordt momenteel verhandeld voor $ 27. Het verkopen van een putoptie met een strike van $ 25 betekent dat als de prijs onder $ 25 daalt, je die aandelen moet kopen voor $ 25, wat je toch wilde doen. Het voordeel is dat u een premie heeft ontvangen voor het schrijven van de optie. Als u een premie van $ 1 hebt ontvangen voor het schrijven van de optie, heeft u uw aankoopprijs effectief verlaagd tot $ 24. Als de prijs van de onderliggende waarde niet onder de $ 25 daalt, behoudt u nog steeds de premie van $ 1.

Risico

De winst op een short put is beperkt tot de ontvangen premie, maar het risico kan aanzienlijk zijn. Bij het schrijven van een put moet de schrijver de onderliggende waarde kopen tegen de uitoefenprijs. Als de prijs van de onderliggende waarde onder de uitoefenprijs daalt, kan de putschrijver een aanzienlijk verlies lijden. Als de put-uitoefenprijs bijvoorbeeld $ 25 is en de prijs van de onderliggende waarde daalt tot $ 20, wordt de put-schrijver geconfronteerd met een verlies van $ 5 per aandeel (minus de ontvangen premie). Ze kunnen de optiehandel sluiten (een optie kopen om de shortpositie te compenseren) om het verlies te realiseren, of de optie laten vervallen, waardoor de optie wordt uitgeoefend en de putschrijver het onderliggende bezit voor $ 25.

Als de optie wordt uitgeoefend en de schrijver de aandelen moet kopen, vereist dit een extra uitgave in contanten. In dit geval moet de handelaar voor elk short put-contract $ 2.500 aan aandelen kopen ($ 25 x 100 aandelen).

Short Put Voorbeeld

Stel dat een belegger  optimistisch is  over hypothetische aandelen XYZ Corporation, die momenteel wordt verhandeld tegen $ 30 per aandeel. De belegger gelooft dat het aandeel de komende maanden gestaag zal stijgen tot $ 40. De handelaar zou gewoon aandelen kunnen kopen, maar hiervoor is $ 3.000 aan kapitaal nodig om 100 aandelen te kopen. Het schrijven van een putoptie levert direct inkomsten op, maar kan later verlies opleveren (net als het kopen van aandelen).

De belegger schrijft één putoptie met een uitoefenprijs van $ 32,50, die binnen drie maanden afloopt, voor $ 5,50. Daarom is de maximale winst beperkt tot $ 550 ($ 5,50 x 100 aandelen). Het maximale verlies is $ 2.700, of ($ 32,50 – $ 5,50) x 100 aandelen. Het maximale verlies treedt op als de onderliggende waarde tot nul daalt en de putschrijver de aandelen alsnog moet kopen voor $ 32,50. Het verlies wordt gedeeltelijk gecompenseerd door de ontvangen premie.