Sinkable Bond
Wat is een zinkbare band?
Een zinkbare obligatie is een soort schuld die wordt gedekt door een fonds dat door de emittent opzij is gezet. De emittent verlaagt de kosten van het lenen in de loop van de tijd door periodiek een deel van de obligaties op de open markt te kopen en terug te trekken, waarbij hij het fonds aanspoort om de transacties te betalen. De obligaties hebben meestal een voorziening waardoor ze kunnen worden teruggekocht tegen de geldende marktrente.
Verzinkbare obligaties zijn een zeer veilige investering voor de obligatiebelegger omdat ze worden gedekt door contanten. Hun rendement is echter onzeker omdat het afhankelijk is van de richting van de obligatiekoersen op de markt.
Inzicht in de Sinkable Bond
Vanuit het oogpunt van de bedrijven en gemeenten die ze uitgeven, is een voordeel van zinkbare obligaties dat het geld geheel of gedeeltelijk kan worden terugbetaald als de rente onder het nominale tarief van de obligatie daalt. Ze kunnen dan het saldo van het geld dat ze nodig hebben om tegen een lagere rente te lenen, herfinancieren.
Belangrijkste leerpunten
- Sinkable obligaties worden gedekt door een fonds dat wordt gebruikt om periodiek een deel van de obligatie-uitgifte terug te kopen.
- Volgens de uitgevende instelling kunnen afkoopbare obligaties een goedkopere manier zijn om geld te lenen.
- Volgens de belegger zijn zinkbare obligaties een belegging met een laag risico, maar hun rendement kan teleurstellend zijn.
Bovendien betalen de emittenten hun leningen en de rente erop in termijnen af, waardoor het verschuldigde bedrag aan het einde van de looptijd geleidelijk wordt verlaagd.
Opbrengst tot gemiddelde levensduur berekenen
Omdat afneembare obligaties doorgaans een kortere looptijd hebben dan hun vervaldatums, kunnen beleggers het rendement van een obligatie op de gemiddelde levensduur berekenen bij het bepalen of ze een afneembare obligatie willen kopen. Het rendement op de gemiddelde levensduur houdt rekening met hoe lang een obligatie kan hebben voordat hij met pensioen gaat en hoeveel inkomen de belegger kan realiseren.
Zinkbare obligaties hebben doorgaans een voorziening waardoor ze kunnen worden teruggekocht tegen pari plus de geldende marktrente.
Het rendement op de gemiddelde levensduur is ook belangrijk wanneer obligaties met zinkende fondsen ondermaats worden verhandeld, aangezien het terugkopen van de obligaties een beetje prijsstabiliteit geeft.
Voorbeeld van een zinkende band
Say Mars Inc. besluit om $ 20 miljoen aan obligaties uit te geven met een looptijd van 20 jaar. Het bedrijf creëert een zinkfonds van $ 20 miljoen en een oproepschema voor de komende 20 jaar. Op de verjaardagsdatum van elke obligatie die wordt uitgegeven, trekt het bedrijf $ 1 miljoen uit het zinkende fonds en vraagt het 5% van zijn obligaties op.
Omdat het zinkende fonds stabiliteit toevoegt aan het terugbetalingsproces, beoordelen de ratingbureaus de obligaties als AAA en verlagen ze de rente van 6,3% naar 6%. Het bedrijf bespaart $ 120.000 aan rentebetalingen in het eerste jaar en extra geld daarna.
De verbeterde terugbetalingsbescherming die de zinkende fondsen bieden, is aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar een veilige investering. Beleggers kunnen zich echter zorgen maken over de aflossing van de obligaties vóór de eindvervaldag, aangezien zij rentebaten mislopen.
Bedrijven zijn verplicht om hun verplichtingen tot afkoopbare obligaties bekend te maken via hun enkelvoudige jaarrekening en prospectus.