S&P Kernwinsten
Wat zijn de kerninkomsten van S&P?
S&P Core Earnings is een methode voor het berekenen van de winst na belastingen die is toe te schrijven aan de kernactiviteiten van een bedrijf. Het verschilt van het nettoresultaat omdat het geen inkomsten omvat die geen deel uitmaken van de belangrijkste bedrijfsactiviteiten van een bedrijf.
Zoals de naam al doet vermoeden, is S&P Core Earnings in 2002 opgericht door Standard & Poor’s (S&P), na een langdurig onderzoeksproces. Het doel van dit proces was om marktdeelnemers te helpen door de winstberekeningen van bedrijven consistenter en gemakkelijker te vergelijken te maken.
Belangrijkste leerpunten
- S&P Core Earnings is een methode voor het berekenen van de winst na belastingen die is toe te rekenen aan de kernactiviteiten van een bedrijf.
- Het kan worden gezien als een meer conservatieve versie van het gerapporteerde netto-inkomen.
- Een significant verschil met het nettoresultaat is dat het de kosten van aandelenopties als een last omvat. Dit kan een aanzienlijke impact hebben op de winstgevendheid van bedrijven die afhankelijk zijn van aandelenopties voor hun beloningspakketten voor werknemers.
- S&P Core Earnings kan helpen om een consistente basis te bieden voor het vergelijken van de winstgevendheid van bedrijven.
Hoe S&P Core Earnings werkt
De berekening van S&P Core Earnings begint met het gerapporteerde nettoresultaat zoals gedefinieerd in overeenstemming met algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP). Het nettoresultaat wordt vervolgens aangepast om kosten zoals pensioenkosten, aan werknemers toegekende aandelenopties, kosten voor onderzoek en ontwikkeling en herstructureringskosten op te nemen.
Het opnemen van aandelenopties als een kostenpost is significant omdat het bedrijven verhindert de kosten van hun werknemers te laag in te schatten. Voor sommige bedrijven vormen aandelenopties een belangrijk onderdeel van de beloning van hun werknemers. In die gevallen kan S&P Core Earnings een nauwkeurigere weergave van de totale kosten geven, omdat het die aandelenopties als een uitgave weergeeft, waardoor de winstgevendheid afneemt.
S&P Core Earnings negeert ook bronnen van inkomsten die niet worden beschouwd als onderdeel van de belangrijkste bedrijfsactiviteiten van het bedrijf. Voorbeelden van opbrengsten die zijn uitgesloten van S&P Core Earnings zijn onder meer eenmalige winsten uit de verkoop van activa, winsten op pensioenactiva, niet-gerealiseerde winsten uit hedgingactiviteiten en opbrengsten uit rechtszaken of verzekeringsafspraken.
S&P Core Earnings wordt vaak gezien als een meer conservatieve maatstaf voor winstgevendheid dan het gerapporteerde nettoresultaat. Het negeert bijvoorbeeld winsten of pensioenactiva, terwijl de kosten ervan worden meegerekend.
De S & P-kernwinstmaatstaf is bedoeld om de inkomsten te registreren die voortkomen uit lopende kernactiviteiten. Omdat het externe of eenmalige gebeurtenissen uitsluit en geen rekening houdt met het effect van kapitaalmarktprestaties op het inkomen, wordt het doorgaans gezien als een indicator van de zuivere winstprestaties van een bedrijf.