Synergie
Wat is synergie?
Synergie is het concept dat de gecombineerde waarde en prestatie van twee bedrijven groter zal zijn dan de som van de afzonderlijke onderdelen. Synergie is een term die het meest wordt gebruikt in de context van fusies en overnames (M&A). Synergie, of het mogelijke financiële voordeel dat wordt behaald door het samenvoegen van bedrijven, is vaak een drijvende kracht achter een fusie.
Belangrijkste leerpunten
- Synergie is het concept dat de waarde en prestatie van twee bedrijven samen groter zal zijn dan de som van de afzonderlijke onderdelen.
- Als twee bedrijven kunnen fuseren om meer efficiëntie of schaalgrootte te creëren, is het resultaat wat ook wel een synergiefusie wordt genoemd.
- De verwachte synergie die door een fusie wordt bereikt, kan worden toegeschreven aan verschillende factoren, zoals hogere inkomsten, gecombineerd talent en technologie en kostenreductie.
- Naast het fuseren met een ander bedrijf, kan een bedrijf ook synergie creëren door producten of markten te combineren, bijvoorbeeld wanneer het ene bedrijf de producten van een ander bedrijf cross-verkoopt om de inkomsten te verhogen.
- Bedrijven kunnen ook synergie bereiken tussen verschillende afdelingen door interdisciplinaire werkgroepen op te zetten waarin teams samenwerken om de productiviteit en innovatie te verhogen.
Synergie begrijpen
Fusies en overnames (M&A) worden gedaan met als doel de financiële prestaties van het bedrijf voor de aandeelhouders te verbeteren. Twee bedrijven kunnen fuseren om één bedrijf te vormen dat in staat is om meer inkomsten te genereren dan beide onafhankelijk hadden kunnen doen, of om één bedrijf te creëren dat overtollige processen kan elimineren of stroomlijnen, wat resulteert in een aanzienlijke kostenbesparing. Vanwege dit principe wordt tijdens het M & A-proces gekeken naar de mogelijke synergie. Als twee bedrijven kunnen fuseren om meer efficiëntie of schaalgrootte te creëren, is het resultaat wat ook wel een synergiefusie wordt genoemd.
Aandeelhouders zullen profiteren als de aandelenkoers van een bedrijf na de fusie stijgt als gevolg van het synergetische effect van de deal. De verwachte synergie die door de fusie wordt bereikt, kan worden toegeschreven aan verschillende factoren, zoals hogere inkomsten, gecombineerd talent en technologie en kostenreductie.
Voorbeeld uit de echte wereld van synergie
Toen Proctor & Gamble Company Gillette in 2005 overnam, werd in een persbericht van P&G vermeld dat “de verhogingen van de groeidoelstellingen van het bedrijf worden aangedreven door de geïdentificeerde synergiemogelijkheden van de combinatie P & G / Gillette. Het bedrijf blijft kostensynergieën verwachtenvan ongeveer $ 1 tot $ 1,2. miljard… en een stijging van de jaarlijkse omzet met ongeveer $ 750 miljoen in 2008. “
In hetzelfde persbericht verklaarde de toenmalige voorzitter, president en chief executive van P&G AG Lafley: “… We zijn allebei alleen de industrieleiders, en we zullen samen nog sterker en zelfs beter zijn.”Dit is het idee achter synergie – dat door het combineren van twee bedrijven de financiële resultaten groter zijn dan wat beide alleen hadden kunnen bereiken.
Soorten synergie
Naast fuseren met een ander bedrijf, kan een bedrijf ook proberen synergie te creëren door producten of markten te combineren. Een detailhandel die kleding verkoopt, kan bijvoorbeeld besluiten producten te cross-verkopen door accessoires aan te bieden, zoals sieraden of riemen, om zo de inkomsten te verhogen.
Een bedrijf kan ook synergie bereiken door interdisciplinaire werkgroepen op te zetten, waarin elk lid van het team een unieke vaardigheden of ervaring met zich meebrengt. Een productontwikkelingsteam kan bijvoorbeeld bestaan uit marketeers, analisten en experts op het gebied van onderzoek en ontwikkeling (R&D). Deze teamvorming zou kunnen resulteren in meer capaciteit en workflow en uiteindelijk een beter product dan alle teamleden zouden kunnen produceren als ze afzonderlijk zouden werken.
Synergie kan ook negatief zijn. Negatieve synergie wordt verkregen wanneer de waarde van de gecombineerde entiteiten lager is dan de waarde van elke entiteit als deze alleen opereert. Dit kan het gevolg zijn als de gefuseerde bedrijven problemen ondervinden die worden veroorzaakt door sterk verschillende leiderschapsstijlen en bedrijfsculturen.
Speciale overwegingen
Synergie komt tot uiting op de balans van een bedrijf via de goodwillrekening. Goodwill is een immaterieel actief dat het deel van de bedrijfswaarde vertegenwoordigt dat niet kan worden toegerekend aan andere bedrijfsactiva. Voorbeelden van goodwill zijn onder meer de merkherkenning, eigendoms- of intellectuele eigendom van een bedrijf en goede klantrelaties.
Synergieën hoeven niet noodzakelijk een geldwaarde te hebben, maar kunnen de verkoopkosten verlagen en de winstmarge of toekomstige groei verhogen. Om ervoor te zorgen dat synergie een effect heeft op de waarde, moet het leiden tot hogere kasstromen uit bestaande activa, hogere verwachte groeipercentages, langere groeiperiodes of lagere kapitaalkosten.