Top Coffee ETF’s (JO, CAFE)
Koffie is bijna net zo populair bij handelaren in grondstoffen als bij slaperige mensen ’s ochtends. Koffie is verreweg het meest verhandelde van de “ontbijtproducten” -groep, die bestaat uit koffie, suiker, cacao en sinaasappelsap. Het is ook het meest actief verhandelde landbouwgewas onder tropische grondstoffen.
De Verenigde Staten zijn de grootste koffieconsument met bijna een half miljard kopjes per dag, maar Canada, Mexico en Europa lopen niet ver achter. De grootste koffieproducent is Brazilië, goed voor bijna 60% van de totale wereldwijde koffieproductie. Vanwege dit feit worden de koffieprijzen, die notoir seizoensgebonden volatiel zijn, aanzienlijk beïnvloed door het weer in Brazilië en, in mindere mate, door de relatieve waarde van de Braziliaanse munt, de real. Een periode van een maand in 2014 zag de prijzen van koffiefutures stijgen en vervolgens dalen met ongeveer 20%.
De nummer twee en drie koffieproducerende landen zijn Vietnam en Colombia. Vietnam produceert voornamelijk de robusta-koffievariëteit die een hoger cafeïnegehalte heeft dan de meer populaire arabica-variëteit die wordt geproduceerd in Brazilië, Colombia en andere grote koffieproducerende landen zoals Ethiopië.
Wereldwijde vraag en aanbod zijn de belangrijkste drijvende krachten achter koffieprijzen. De vraag naar koffie, die sinds 2000 licht stijgt, is relatief stabiel, hoewel deze kan worden beïnvloed door het niveau van het discretionaire inkomen van de consumenten. Het aanbod, of veronderstelde toekomstige aanbod, van koffie kan en zal van jaar tot jaar sterk variëren. Op dezelfde manier als factoren die sinaasappelsap beïnvloeden, zorgen goed weer en bumpergewassen er meestal voor dat de prijzen naar beneden gaan, terwijl droogte of andere natuurrampen die de koffiegewassen van de wereld bedreigen, de prijzen meestal doen stijgen. Het is niet ongebruikelijk dat de koffiefutures in de loop van een jaar in prijs verdubbelen of met de helft dalen.
Er zijn twee op de beurs verhandelde fondsen, of ETF’s, beschikbaar voor Amerikaanse beleggers en andere beleggers die de prestaties van de koffiemarkt rechtstreeks volgen: de iPath Dow Jones-UBS Coffee Subindex Total Return ETN (JO) en de iPath Pure Beta Coffee ETN ( CAFE).
De iPath Dow Jones-UBS Coffee ETN
De iPath Dow Jones-UBS Coffee Subindex Total Return ETN biedt het potentiële rendement dat beschikbaar is via een onbenutte ETF-investering in koffiefuturescontracten. Het is bedoeld om de prestaties van de Dow Jones Coffee Index weer te geven, door in de maand meest nabije koffie futurescontracten aan te houden. Het fonds omvat ook de rentevoet die wordt verdiend met onderpand in contanten dat is belegd in Amerikaanse schatkistpapier (T-bills).
De kostenratio van het fonds is 0,75%. Aangezien de posities van het fonds futurescontracten zijn in plaats van aandelen, is er geen dividendrendement. JO is de grootste en meest vloeibare koffie-ETF, met een balanstotaal van meer dan $ 100 miljoen.
De iPath Pure Beta Coffee ETN
De iPath Pure Beta Coffee ETN, die bedoeld is om de prestaties van de Barclays Capital Coffee Pure Beta Total Return Index te weerspiegelen, verschilt voornamelijk van de iPath Dow Jones-UBS Coffee Subindex ETN door de investeringsstrategie. Beiden proberen te profiteren door te investeren in koffiefuturescontracten, maar terwijl het JO-fonds in de eerste handelsmaand blijft investeren in koffiefutures, volgt de strategie van de Pure Beta Coffee ETN niet zo’n gestandaardiseerde rollover-praktijk van de ene handelsmaand naar de volgende. De keuze van de handelsmaanden is ter discretie van de fondsbeheerder, die ervoor kan kiezen om in een aantal verschillende handelsmaanden te beleggen om de negatieve effecten van contango te vermijden en te profiteren van een normale backwardation van futures-prijzen.
Dit fonds heeft ook een kostenratio van 0,75%. Met slechts $ 5 miljoen aan activa en een overeenkomstig lager gemiddeld dagelijks handelsvolume biedt het Pure Beta-fonds minder liquiditeit dan JO. Beide fondsen zijn op de beurs verhandelde bankbiljetten die zijn uitgegeven door Barclays Bank. Elk fonds kan een beroep doen op beleggers die ETF’s willen gebruiken om te speculeren op de prijzen van koffiefutures.