Topinvesteringsbanken in de energie-industrie (JPM, C)
Investeringsbankieren is een van de vele winstgevende gebieden voor grote internationale banken, vooral tijdens hoogconjunctuur wanneer ze projecten financieren en adviseren over deals. De recente hausse in de energiesector was langdurig, maar dat verandert snel. Sinds juni jongstleden is de olieprijs met meer dan 60% gedaald en aardgas met ongeveer 45% sinds oktober 2014.
De grote uitverkoop in deze grondstoffen heeft ertoe geleid dat bedrijven die in deze sector deelnemen, hebben bezuinigd op grote uitgaven, exploratie- en productieprojecten stopzetten, het aantal boorplatforms in het veld verminderen en fusies of overnames onderzoeken om hun balansen te verbeteren en in het broodnodige kapitaal. De enorme ontwrichting in de markt is rijp voor zakenbanken om in te grijpen en deze energiebedrijven te adviseren. De vergoedingen voor deze activiteiten kunnen de gederfde inkomsten echter niet goedmaken omdat olie- en gasbedrijven niet langer zoveel lenen, of vanwege de wanbetalingen kunnen banken beginnen te zien dat bedrijven hun schulden niet kunnen betalen.
Topinvesteringsbanken in de energiesector
In 2013 was de energiesector nog opmerkelijk sterk. De WTI-spotprijs voor ruwe olie lag het grootste deel van het jaar in de lage $ 90s en bereikte een hoogtepunt van $ 110 in augustus 2013. Gedurende die tijd waren JPMorgan Chase & Co. ( JPM ), Citigroup ( C ), Bank of America Merrill Lynch ( BAC ), Royal Bank of Canada ( RY ) en Barclays ( BCS ) waren de top vijf investeringsbanken in de energiesector, met elk een ongeveer gelijk aandeel van de portemonnee (ongeveer 6%), die ongeveer 30% van het totaal vertegenwoordigde deals volgens Thomson Reuters.
Omdat de markt in de tweede helft van 2014 zakte (met meer dan 50%), bleven deze vijf banken de belangrijkste go-to-adviseurs voor energiebedrijven. In het eerste kwartaal van 2015 werd opnieuw geschud, waarbij Credit Suisse Group ( CS ) Royal Bank of Canada in de top vijf verving.
Kleinere of meer particuliere banken veroveren ook een deel van de portefeuille van energie-investeringsbankieren. In 2014 ontving Wells Fargo & Co. ( WFC ) inkomsten van meer dan $ 286 miljoen uit de olie- en gassector, vergelijkbaar met Credit Suisse en Deutsche Bank AG ( DB ), die bijna 15% van de totale omzet van de investeringsbank vertegenwoordigden. Een andere speler, Bank of Nova Scotia (gewoonlijk Scotiabank genoemd) ( BNS ), profiteerde in 2014 van hun Canadese blootstelling aan de energiesector en ontving in 2014 $ 242 miljoen.
Evercore Group LLC, een boetiek wereldwijd investeringsbankbedrijf, heeft ook een sterke energiebusiness. Zo was Evercore in 2014 adviseur van energiebedrijven als Occidental Petroleum Corp. ( OXY ) en Athlon Energy.
Het komt neer op
Investeringsbanken die sterke deelnemers zijn in de energiesector hebben geprofiteerd van de energieboom van de afgelopen jaren. Maar velen zetten zich ook schrap voor de mogelijke pijn van de buste. Sommige energiebedrijven gaan op dit punt in de cyclus misschien op zoek naar vrijers, wat de pijn van deze banken, met name de grote spelers, kan verzachten. Sommige kleinere investeringsbanken kunnen echter profiteren van een M & A-cyclus in de energieruimte.