Vanille-optie

Wat is een vanille-optie

Een vanilleoptie is een financieel instrument dat de houder het recht geeft, maar niet de verplichting, om een onderliggend actief tegen een vooraf bepaalde prijs binnen een bepaald tijdsbestek te kopen of verkopen. Een vanille-optie is een  call-optie of put-optie die geen speciale of ongebruikelijke kenmerken heeft. Dergelijke opties zijn gestandaardiseerd als ze worden verhandeld op een beurs zoals de Chicago Board Options Exchange. 

Basisprincipes van een vanille-optie

Vanille-opties worden gebruikt door individuen, bedrijven en institutionele beleggers om  hun blootstelling aan een bepaald actief af te dekken of om te speculeren op de prijsbeweging van een financieel instrument.

Als een vanille-optie niet de juiste keuze is, zijn  exotische opties zoals barrière-opties, Aziatische opties en digitale opties  beter aanpasbaar. Exotische opties hebben complexere kenmerken en worden over het algemeen over de toonbank verhandeld. Ze kunnen worden gecombineerd tot complexe structuren om de nettokosten te verlagen of de hefboomwerking te vergroten.

Oproepen en Puts

Er zijn twee soorten vanille-opties: oproepen en putten. De eigenaar van een call heeft het recht, maar niet de plicht, om het onderliggende instrument tegen de uitoefenprijs te kopen. De eigenaar van een put heeft het recht, maar niet de plicht, om het instrument tegen de uitoefenprijs te verkopen. De verkoper van de optie wordt de schrijver genoemd. Door short te gaan of een optie uit te schrijven ontstaat de verplichting om het instrument te kopen of te verkopen als de optie wordt uitgeoefend door de eigenaar ervan.

Oproepen en putten hebben beide een vervaldatum. Dit legt een tijdslimiet op aan hoe lang de onderliggende waarde moet bewegen.

Voorraad XYZ kan bijvoorbeeld worden verhandeld tegen $ 30. Een calloptie die binnen een maand afloopt, heeft een uitoefenprijs van $ 31. De kosten van deze optie, de premie genaamd, bedragen $ 0,35. Elk optiecontract controleert 100 aandelen, dus het kopen van één optie kost $ 0,35 x 100 aandelen, of $ 35.

Als de prijs van XYZ-aandelen boven $ 31 komt, is die optie in the money. Maar de onderliggende waarde moet hoger zijn dan $ 31,35 om ervoor te zorgen dat de koper winst op de transactie begint te zien. Het meeste dat de koper van de optie kan verliezen, is het bedrag dat hij voor de optie heeft betaald. Het winstpotentieel is onbeperkt en hangt af van hoe ver de onderliggende waarde beweegt boven de uitoefenprijs.

De optieschrijver verzamelt $ 35 ($ 0,35 x 100 aandelen) voor het schrijven van de optie. Als de prijs van XYZ-aandelen onder de $ 31 blijft, wordt gezegd dat de optie uit het geld is en houdt de schrijver de premie. Als de prijs echter boven $ 31 komt, heeft de optieschrijver de verplichting om die aandelen voor $ 31 aan de koper van de optie te verkopen. Als het aandeel bijvoorbeeld stijgt tot $ 33, zou dit een verlies betekenen van $ 165, of ($ 35 – $ 31) x 100 = $ 200, en vervolgens de premie van $ 35 die al is verzameld voor een verlies van $ 165, aftrekken.

Vanille-opties

Elke optie heeft een uitoefenprijs. Als de uitoefenprijs beter is dan de prijs in de onderliggende markt op de eindvervaldag, wordt de optie geacht “in the money” te zijn en kan deze  door de eigenaar worden uitgeoefend. Een  optie in Europese stijl vereist dat de optie in het geld is op de vervaldatum om te kunnen worden uitgeoefend. Een  optie in Amerikaanse stijl kan worden uitgeoefend als deze op of voor de vervaldatum in the money is.

De premie is de prijs die wordt betaald om de optie te bezitten. De premie is gebaseerd op hoe dicht de strike is bij de prijs van de onderliggende waarde (in the money, out of the money of tegen het geld ), de volatiliteit van de onderliggende waarde en de tijd tot de vervaldatum. Een hogere volatiliteit en een langere looptijd verhogen de premie.

Een optie krijgt intrinsieke waarde of beweegt in het geld, aangezien de onderliggende waarde de uitoefenprijs overtreft – boven de strike voor een call en onder de strike voor een put. 

Optiehandelaren hoeven niet te wachten tot het verstrijken van een optiehandel, noch hoeven ze de optie uit te oefenen. Ze kunnen op elk moment een compenserende positie innemen om de optiehandel te sluiten en hun winst of verlies op de optie te realiseren.

Exotische en binaire opties

Twee andere soorten opties kunnen worden gecombineerd met vanille-opties om op maat gemaakte resultaten te creëren. Het eerste type zijn exotische opties, waaraan voorwaarden of berekeningen zijn gekoppeld aan de uitvoering ervan. Barrière-opties omvatten bijvoorbeeld een niveau dat, indien bereikt, ervoor zorgt dat de optie begint te bestaan ​​of ophoudt te bestaan. Digitale opties betalen de eigenaar als de onderliggende waarde boven of onder een bepaald prijsniveau ligt. De uitbetaling van een Aziatische optie is afhankelijk van de gemiddelde verhandelde prijs van het onderliggende instrument gedurende de looptijd van de optie.

Het tweede type opties dat kan worden gecombineerd met vanille-opties zijn binaire opties. De uitkomst van dergelijke opties is doorgaans beperkt tot slechts twee mogelijke resultaten, wat betekent dat de uitbetalingen ook beperkt zijn. Ze worden doorgaans gebruikt om te speculeren op prijsbewegingen van een actief. Een mogelijke combinatie tussen binaire en vanilla-opties zou de aankoop zijn van een call / put-vanilla-optie en een binaire optie in de tegenovergestelde richting van de eerste.