Wat veroorzaakt deflatie?

Wat is deflatie?

Deflatie, of negatieve inflatie, vindt plaats wanneer de prijzen in een economie over het algemeen dalen. Dit kan komen doordat het aanbod van goederen groter is dan de vraag naar die goederen, maar kan ook te maken hebben met het groter worden van de koopkracht van geld. Koopkracht kan groeien door een afname van de geldhoeveelheid, evenals een afname van het kredietaanbod, wat een negatief effect heeft op de consumentenbestedingen.

Oorzaken van deflatie

Deflatie kan worden veroorzaakt door een combinatie van verschillende factoren, waaronder een tekort aan geld in omloop, waardoor de waarde van dat geld toeneemt en op zijn beurt de prijzen dalen; meer goederen laten produceren dan er vraag naar is, wat betekent dat bedrijven hun prijzen moeten verlagen om mensen zover te krijgen dat ze die goederen kopen; niet genoeg geld in omloop hebben, waardoor degenen met geld het vasthouden in plaats van het uit te geven; en met een verminderde vraag naar goederen in het algemeen, waardoor de uitgaven afnemen.

Monetaire deflatie kan per definitie alleen worden veroorzaakt door een afname van het aanbod van geld of financiële instrumenten die in geld kunnen worden ingewisseld. In moderne tijden wordt de geldhoeveelheid het meest beïnvloed door  centrale banken, zoals de Federal Reserve. Wanneer het aanbod van geld en krediet daalt, zonder een overeenkomstige afname van de economische output, dan neigen de prijzen van alle goederen te dalen. Perioden van deflatie treden meestal op na lange perioden van kunstmatige monetaire expansie. Het begin van de jaren dertig was de laatste keer dat er in de Verenigde Staten sprake was van aanzienlijke deflatie. De belangrijkste oorzaak van deze periode van deflatie was de daling van de geldhoeveelheid als gevolg van catastrofale bankfaillissementen. Andere landen, zoals Japan in de jaren negentig, hebben in de moderne tijd te maken gehad met deflatie.

De wereldberoemde econoom  Milton Friedman  voerde aan dat bij optimaal beleid, waarbij de centrale bank een deflatiepercentage nastreeft dat gelijk is aan de reële rente op staatsobligaties, de nominale rente nul zou moeten zijn en het prijsniveau gestaag zou moeten dalen tegen de reële rente. van belang. Zijn theorie bracht de Friedman-regel voort, een  regel van het monetair beleid.

Dalende prijzen kunnen echter worden veroorzaakt door een aantal andere factoren: een afname van de  totale vraag  (een afname van de totale vraag naar goederen en diensten) en een verhoogde productiviteit. Een afname van de totale vraag resulteert doorgaans in latere lagere prijzen. Oorzaken van deze verschuiving zijn onder meer verminderde overheidsuitgaven, het falen van de aandelenmarkt, de wens van de consument om meer te sparen en een verkrapping van het monetaire beleid (hogere rentetarieven). 

Dalende prijzen kunnen natuurlijk ook gebeuren wanneer de output van de economie sneller groeit dan het aanbod van circulerend geld en krediet. Dit gebeurt vooral wanneer technologie de productiviteit van een economie bevordert en vaak geconcentreerd is in goederen en industrieën die profiteren van technologische verbeteringen. Bedrijven werken efficiënter naarmate de technologie vordert. Deze operationele verbeteringen leiden tot lagere productiekosten en kostenbesparingen die worden overgedragen aan de consument in de vorm van lagere prijzen. Dit verschilt van, maar is vergelijkbaar met, algemene prijsdeflatie, wat een algemene daling van het prijsniveau en een toename van de koopkracht van geld is. 

Prijsdeflatie door verhoogde productiviteit is in specifieke bedrijfstakken anders. Overweeg bijvoorbeeld hoe een verhoogde productiviteit de technologiesector beïnvloedt . In de afgelopen decennia hebben technologische verbeteringen geleid tot aanzienlijke verlagingen van de gemiddelde kosten per gigabyte aan data. In 1980 bedroegen de gemiddelde kosten van één gigabyte aan gegevens $ 437.500;tegen 2014 waren de gemiddelde kosten 3 cent.3 Door  deze verlaging zijn de prijzen van vervaardigde producten die deze technologie gebruiken ook aanzienlijk gedaald.

Gevolgen van deflatie

Hoewel het lijkt alsof lagere prijzen goed zijn, kan deflatie door de economie rimpelen, bijvoorbeeld wanneer het hoge werkloosheid veroorzaakt, en kan een slechte situatie, zoals een recessie, in een slechtere situatie veranderen, zoals een depressie.

Deflatie kan leiden tot werkloosheid, want als bedrijven minder verdienen, reageren ze door kosten te besparen om te overleven. Dit omvat het sluiten van winkels, fabrieken en magazijnen en het ontslaan van werknemers. Deze arbeiders moeten dan hun eigen uitgaven verlagen, wat leidt tot nog minder vraag en meer deflatie en een deflatoire spiraal veroorzaakt die moeilijk te doorbreken is. De enige keer dat deflatie kan werken zonder de rest van de economie te schaden, is wanneer bedrijven in staat zijn om de productiekosten te verlagen om de prijzen te verlagen, zoals met technologie. De kosten van technologieproducten zijn in de loop der jaren gedaald, maar dat komt doordat de productiekosten van die technologie zijn gedaald, niet door een afgenomen vraag. 

Een deflatoire spiraal kan optreden tijdens periodes van economische crisis, zoals een  recessie  of  depressie, omdat de economische output vertraagt ​​en de vraag naar investeringen en consumptie opdroogt. Dit kan leiden tot een algehele daling van de activaprijzen omdat producenten gedwongen worden voorraden te liquideren die mensen niet langer willen kopen. Zowel consumenten als bedrijven beginnen liquide geldreserves aan te houden om verdere financiële verliezen op te vangen. Naarmate er meer geld wordt bespaard, wordt er minder geld uitgegeven, waardoor de totale vraag verder afneemt. Op dit punt worden de verwachtingen van mensen met betrekking tot toekomstige inflatie ook verlaagd en beginnen ze geld op te potten. Consumenten worden vandaag minder geprikkeld om geld uit te geven als ze redelijkerwijs kunnen verwachten dat hun geld morgen meer koopkracht heeft.