25 juni 2021 4:11
Biotechnologie- en farmaceutische bedrijven produceren beide medicijnen, maar de medicijnen die door biotechnologiebedrijven worden gemaakt, zijn afgeleid van levende organismen, terwijl die van farmaceutische bedrijven over het algemeen een chemische basis hebben.
Het bedenken van de term biofarma maakt de zaak nog ingewikkelder. De term beschrijft bedrijven die zowel biotechnologie als chemische bronnen gebruiken bij hun inspanningen op het gebied van medisch onderzoek en ontwikkeling (R&D).
Belangrijkste leerpunten
- Biotechnologie (biotech) bedrijven halen hun producten uit de winning of manipulatie van levende organismen.
- Farmaceutische bedrijven maken medicijnen uit chemicaliën en synthetische processen.
- In de wereld van beleggen zijn dit beide belangrijke bedrijfstakken met zeer verschillende risicoprofielen ondanks hun overkoepelende overeenkomsten.
Biotechnologie
Gewone producten zoals bier en wijn, wasmiddel en alles wat van plastic is gemaakt, zijn allemaal biotechnologieproducten. Mensen hebben sinds de oudheid biotechnologie gebruikt om dieren te fokken en hun gewassen te verbeteren.
In de moderne financiële wereld vormen biotechnologiebedrijven echter een industriesector die gezamenlijk bekend staat als de biotech. Ze onderzoeken, ontwikkelen en produceren een breed scala aan commerciële producten, hoewel de meeste zich richten op medische of landbouwtoepassingen.
Biotechnologiebedrijven gebruiken de processen van levende organismen bij het vervaardigen van producten of het oplossen van problemen. De identificatie en sourcing van DNA hebben de industrie geholpen grote sprongen te maken. Bedrijven in deze sector hebben ongediertebestendige gewassen ontwikkeld, biobrandstoffen zoals ethanol gemaakt en genklonen ontwikkeld.
Er zijn ook grote productintroducties geweest op het gebied van biofarmaceutische geneesmiddelen. Enkele van de meest gebruikte medische biotechnologische producten die onlangs zijn geïntroduceerd, zijn onder meer:
- AbbVie’s Humira wordt onder meer gebruikt voor de behandeling van artritis, psoriasis en de ziekte van Crohn.
- Roche’s Rituxan wordt gebruikt om de groei van tumoren bij verschillende soorten kanker te vertragen.
- Enbrel van Amgen / Pfizer wordt gebruikt om verschillende auto-immuunziekten te behandelen.
De belangrijkste in de VS gevestigde biotechnologiebedrijven in termen van marktkapitalisatie eind 2019 waren Amgen Inc., Novo Nordisk, CSL en Gilead Sciences.
In de afgelopen jaren zijn biotechnologie-startups ontstaan naast computertechnologiebedrijven in Silicon Valley. Het doel van de meeste is om biotechnologische processen te gebruiken om baanbrekende medicijnen te maken.
Volgens sommige prognoses zal de medische biotechnologie alleen al in 2026 $ 500 miljard bedragen.
Farmaceutica
Als industrie onderzoeken, ontwikkelen en verkopen farmaceutische bedrijven geneesmiddelen die voornamelijk uit kunstmatige bronnen zijn gemaakt.
Sommige moderne farmaceutische bedrijven hebben een lange geschiedenis, zoals Bayer AG, het Duitse bedrijf waarvan de oprichter in 1899 het handelsmerk van aspirine maakte. Vanaf 2019 was Johnson & Johnson ’s werelds beste farmaceutische bedrijf, gevolgd door Novartis en Merck.
Het kan vele jaren duren voordat farmaceutische producten door de onderzoeks- en ontwikkelingsfasen zijn verwerkt voordat ze uiteindelijk op de markt komen. Een deel van het langdurige R & D-proces omvat het verkrijgen van de goedkeuring van de Food and Drug Administration (FDA).
De grootste bedrijven in deze sector zorgen voor stabiele resultaten, maar het veld blijft groeien en er worden regelmatig nieuwe bedrijven geopend.
De bedrijven van biotechnologie en farmaceutische producten
Puur vanuit het perspectief van de investeerder zijn biotech en farmacie heel verschillende proposities. Een analist kijkt naar het bedrag dat een bedrijf uitgeeft aan onderzoek en ontwikkeling (R&D) als percentage van de omzet om het ene bedrijf met het andere te vergelijken.
Biotechnologiebedrijven hebben over het algemeen zeer hoge bedrijfskosten omdat ze betrokken zijn bij onderzoek, ontwikkeling en testen die jaren in beslag nemen. Het resultaat zou een historische doorbraak of een totale mislukking kunnen zijn. Beleggers in hun aandelen zijn klaar voor de rit, omhoog of omlaag.
Ook kan deze industrie belemmeringen vinden voor de ontwikkeling van nieuwe producten als het onderzoek of het eindproduct als schadelijk wordt beschouwd. Zo verbieden verschillende landen genetisch gemodificeerde planten en producten.
Biotech heeft één voordeel gekregen om het kostennadeel te compenseren. Terwijl farmaceutische producten over het algemeen gedurende vijf jaar de exclusieve rechten hebben om hun medicijnen te produceren en te distribueren, kan biotech gedurende twaalf jaar octrooibescherming krijgen.
Ter vergelijking: de grote farmaceutische bedrijven hebben een gestage stroom van inkomsten uit huidige producten, terwijl ze een onderzoeks- en ontwikkelingsinspanning behouden die gericht is op het verbeteren van bestaande producten of het creëren van nieuwe.
Farmabedrijven proberen een gestage pijplijn van nieuwe producten in verschillende ontwikkelingsstadia te behouden. Het proces om een nieuw medicijn te ontwikkelen, kan tot 15 jaar duren. De FDA vereist dat de meeste nieuwe geneesmiddelen verschillende testfasen doorlopen, wat op zichzelf wel acht jaar kan duren.1314 Ook als een bedrijf een nieuw geneesmiddel op de markt brengt, betekent dit niet dat het brede goedkeuring en gebruik door artsen zal krijgen.
Het komt neer op
Zowel farmaceutische als biotechnologische aandelen worden geconfronteerd met een kostbaar proces dat, indien succesvol, uiterst winstgevende producten kan produceren. Het proces is echter buitengewoon onvoorspelbaar, wat voor een klein biotechbedrijf maar al te schadelijk en onherstelbaar kan blijken te zijn. Farmaceutische bedrijven zijn, vanwege hun grotere omvang en gediversifieerde inkomstenbasis, doorgaans bestand tegen tegenslagen en mislukkingen. Concurrentie is relevanter en duurder voor farmaceutische bedrijven, waardoor er behoefte is aan sterke pijplijnen en niet-organische inkomsten (zoals via fusies en overnames of allianties). Het in overweging nemen van deze hoofdthema’s kan de basis vormen voor een verstandige investering.