Forward Rate versus Spot Rate: wat is het verschil?

Forward Rate vs. Spot Rate: een overzicht

De precieze betekenis van de termen “termijnkoers” en “spotkoers” verschillen enigszins in verschillende markten. Maar wat ze gemeen hebben, is dat ze bijvoorbeeld verwijzen naar de huidige prijs of obligatierendement – de contante rente – versus de prijs of opbrengst voor hetzelfde product of instrument op een bepaald punt in de toekomst – de termijnkoers.

Op grondstoffenfuturesmarkten is een spotkoers de prijs voor een grondstof die onmiddellijk wordt verhandeld, of “ter plaatse”. Een termijnkoers is de afwikkelingsprijs van een transactie die pas op een vooraf bepaalde datum zal plaatsvinden; het is toekomstgericht.

Op obligatiemarkten verwijst de termijnrente naar het effectieve rendement op een obligatie, gewoonlijk Amerikaanse schatkistpapier, en wordt berekend op basis van de relatie tussen rentetarieven en looptijden.

De spot- en termijnkoersen op de grondstoffenmarkten

Een spotkoers of spotprijs vertegenwoordigt een overeengekomen prijs voor de aankoop of verkoop van een grondstof, waardepapier of valuta voor onmiddellijke levering en betaling op de spotdatum, die normaal gesproken één of twee werkdagen na de transactiedatum is. De spotkoers is de huidige prijs die wordt vermeld voor onmiddellijke afwikkeling van het contract.

Als een groothandel in de maand augustus bijvoorbeeld onmiddellijke levering van sinaasappelsap wil, betaalt hij de spotprijs aan de verkoper en laat hij binnen twee dagen sinaasappelsap leveren.

Aan de andere kant, als het bedrijf sinaasappelsap nodig heeft dat eind december beschikbaar moet zijn, maar denkt dat de grondstof duurder zal zijn tijdens de winterperiode vanwege een lagere aanvoer, dan zou het geen spotaankoop willen doen omdat het risico op bederf bestaat. is hoog. Een termijncontract zou beter passen bij de investering. In tegenstelling tot een spottransactie houdt een termijncontract in dat de voorwaarden op de huidige datum worden overeengekomen met de levering en betaling op een bepaalde datum in de toekomst.

Spot- en termijnkoersen op obligatie- en valutamarkten

De termen contante koers en termijnkoers worden iets anders toegepast op obligatie- en valutamarkten. Op obligatiemarkten hangt de prijs van een instrument af van het rendement, dat wil zeggen het rendement op de investering van een obligatiekoper in functie van de tijd. Als een belegger een obligatie koopt die dichter bij de vervaldag is, zal de termijnrente op de obligatie hoger zijn dan de rente op het eerste gezicht.

Als een belegger bijvoorbeeld een tweejarige obligatie van $ 1.000 koopt met een rentepercentage van 10%, maar deze koopt als er nog maar één jaar resteert tot de vervaldatum, is het rendement (of termijnrente) in feite 21%, omdat hij dat wel zal doen. terug $ 1.210 in één jaar.

Op valutamarkten verwijst de contante koers, zoals op de meeste markten, naar de onmiddellijke wisselkoers. De termijnkoers daarentegen verwijst naar de toekomstige wisselkoers die is overeengekomen in termijncontracten. Als een Chinese elektronicafabrikant bijvoorbeeld een grote order heeft die binnen een jaar naar Amerika moet worden verzonden, en verwacht dat de Amerikaanse dollar tegen die tijd veel zwakker zal zijn, kan hij mogelijk een valuta op termijn afhandelen om een ​​gunstiger uitwisseling vast te leggen. tarief.