Vereffeningsprijs
Wat is de afrekenprijs?
De afwikkelingsprijs, die doorgaans wordt gebruikt op de markten voor onderlinge fondsen en derivaten, is de prijs die wordt gebruikt om de dagelijkse winst of het verlies van een positie te bepalen, evenals de gerelateerde marginvereisten voor de positie.
De afwikkelingsprijs kan op verschillende manieren worden berekend en wordt doorgaans bepaald door gedefinieerde procedures die enigszins verschillen, afhankelijk van de beurs en het verhandelde instrument. Het kan worden genomen als de gemiddelde prijs waartegen een contract wordt verhandeld, berekend bij zowel het openen als sluiten van elke handelsdag, en het is belangrijk omdat het bepaalt of een handelaar verplicht is om extra marges te boeken.
De afwikkelingsprijs kan ook verwijzen naar de uiteindelijke prijs die een onderliggend actief bereikt met verwijzing naar optiecontracten om te bepalen of ze in-the-money (ITM) of out-of-the-money (OTM) zijn op de vervaldag en wat hun uitbetalingen zouden moeten zijn. zijn. Afwikkelingskoersen kunnen ook worden gebruikt om de intrinsieke waarde ( NAV ) van onderlinge fondsen of ETF’s op dagelijkse basis te berekenen.
Belangrijkste leerpunten
- Afwikkelingsprijs verwijst naar de prijs waartegen een actief sluit of waarnaar een derivatencontract verwijst aan het einde van elke handelsdag en / of na afloop ervan.
- De afwikkelingsprijs wordt bepaald op de afwikkelingsdatum van een bepaald contract.
- Er is geen standaard voor alle activaklassen over de manier waarop afwikkelingsprijzen moeten worden berekend, en er zijn dus grote verschillen tussen beurzen voor afwikkelingsprijzen van vergelijkbare contracten.
Inzicht in afwikkelingsprijzen
Afwikkelingsprijzen zijn vaak gebaseerd op de gemiddelde prijs van het contract gedurende een bepaalde periode, zoals gedurende de handelsdag, waarbij soms de openings- en slotkoersen worden gebruikt als onderdeel van de berekening, hoewel niet alle markten dezelfde formule gebruiken.
Een afwikkelingsprijs wordt gebruikt als referentieprijs voor het markeren van de waarde van openstaande derivatencontracten, of voor het evalueren van hun waarde bij afloop. Deze prijs wordt verkregen op de afwikkelingsdatum.
Afwikkelingsprijzen zijn doorgaans gebaseerd op prijsgemiddelden binnen een specifieke tijdsperiode. Deze prijzen kunnen worden berekend op basis van activiteit gedurende een volledige handelsdag of op basis van activiteit die plaatsvindt gedurende een bepaald tijdsbestek binnen een handelsdag. In gevallen waarin effecten op meerdere markten worden verhandeld, kan een slotkoers verschillen van de openingskoers van de volgende dag als gevolg van activiteit buiten kantooruren terwijl de eerste markt gesloten is.
De openingsprijs weerspiegelt de prijs voor een bepaald effect aan het begin van de handelsdag binnen een bepaalde beurs, terwijl de slotkoers verwijst naar de prijs van een bepaald effect aan het einde van diezelfde handelsdag.
Afreken, openings- en slotkoersen
Hoewel de openings- en sluitingskoersen over het algemeen op dezelfde manier van de ene beurs naar de andere worden afgehandeld, is er geen standaard voor hoe de afwikkelingsprijzen op verschillende beurzen moeten worden bepaald, waardoor er verschillen op de wereldmarkten ontstaan.
Afwikkelingsprijzen bepalen op specifieke markten
De afwikkelingsprijs wordt doorgaans bepaald door de gewogen gemiddelde prijs over een bepaalde handelsperiode te bepalen, doorgaans kort voor het sluiten van de markt.
Op de Chicago Mercantile Exchange, de prijzen afwikkeling van bepaalde aandelen futures werden bepaald door een volume-gewogen gemiddelde van pit trading activiteit in de 30 seconden 15:14:30-03:15:00 CDT. Vanaf december 2014 werd de tijd verschoven naar respectievelijk 12:59:30 uur en 13:00 uur CDT, waarbij het vorige venster van 30 seconden werd gehandhaafd, maar het op een andere tijdsperiode baseerde.1
Op de Moscow Exchange (MOEX), als een ander voorbeeld, zijn de afwikkelingsprijzen voor de RTS Index en MICEX Index gebaseerd op activiteit tussen 15.00 uur en 16.00 uur van de laatste handelsdag. De Russian Volatility Index gebruikt een andere tijdsperiode, in plaats daarvan gericht op activiteit tussen 14:03:15 en 18:00:00
Voorbeeld van de afrekenprijs
Als u een call-optie bezit met een uitoefenprijs van $ 100 en de afwikkelingsprijs van de onderliggende waarde op de vervaldatum is $ 120, dan kan de eigenaar van de call aandelen kopen voor $ 100, die vervolgens kunnen worden verkocht voor een winst van $ 20, omdat het in-the-money is. Als de schikkingsprijs echter $ 90 zou zijn, zouden de opties waardeloos vervallen omdat ze geen geld meer hebben.