Futures zijn afgeleide financiële contracten die de partijen verplichten om een actief op een vooraf bepaalde datum en prijs in de toekomst te verhandelen. De koper moet de onderliggende waarde kopen of de verkoper moet de onderliggende waarde tegen de vastgestelde prijs verkopen, ongeacht de huidige marktprijs op de vervaldatum.
Onderliggende activa omvatten fysieke grondstoffen of andere financiële instrumenten. Futurescontracten geven de hoeveelheid van de onderliggende waarde weer en zijn gestandaardiseerd om de handel op een futuresbeurs te vergemakkelijken. Futures kunnen worden gebruikt voor hedging of handelsspeculatie.
Belangrijkste leerpunten
Futures zijn afgeleide financiële contracten die de koper verplichten om een actief te kopen of de verkoper om een actief te verkopen op een vooraf bepaalde toekomstige datum en een vastgestelde prijs.
Met een futures-contract kan een belegger speculeren over de richting van een effect, grondstof of financieel instrument.
Futures worden gebruikt om de prijsbeweging van de onderliggende waarde af te dekken om verliezen als gevolg van ongunstige prijsveranderingen te helpen voorkomen.
Futures begrijpen
Met futures – ook wel futures-contracten genoemd – kunnen traders de prijs van de onderliggende waarde of grondstof vastleggen. Deze contracten hebben vervaldata en vaste prijzen die vooraf bekend zijn. Futures worden geïdentificeerd aan de hand van hun vervalmaand. Een goudfuturescontract in december loopt bijvoorbeeld in december af.
Handelaren en beleggers gebruiken de term “futures” met betrekking tot de algemene activaklasse. Er zijn echter veel soorten futures-contracten beschikbaar om te verhandelen, waaronder:
Grondstoffutures zoals ruwe olie, aardgas, maïs en tarwe
Aandelenindexfutures zoals de S&P 500 Index
Valutafutures inclusief die voor de euro en het Britse pond
Edelmetaal futures voor goud en zilver
Futures op Amerikaanse staatsobligaties voor obligaties en andere producten
Het is belangrijk om het Optiecontracten in Amerikaanse stijl geven de houder het recht (maar niet de verplichting) om de onderliggende activa te kopen of te verkopen op elk moment vóór de vervaldatum van het contract; met Europese opties kunt u alleen uitoefenen op expiratie, maar hoeft u dat recht niet uit te oefenen. De koper van een futurescontract is daarentegen verplicht om de onderliggende grondstof (of het kasequivalent) in bezit te nemen op het moment van de vervaldatum en niet op enig moment daarvoor. De koper van een futurescontract kan zijn positie op elk moment vóór de vervaldatum verkopen en is vrij van zijn verplichting. Op deze manier profiteren kopers van zowel optie- als termijncontracten van het sluiten van de positie van een hefboomhouder vóór de vervaldatum.
Voordelen
Beleggers kunnen futures-contracten gebruiken om te speculeren over de koers van een onderliggende waarde.
Bedrijven kunnen de prijs van hun grondstoffen of producten die ze verkopen indekken om zich te beschermen tegen ongunstige prijsbewegingen.
Voor termijncontracten is mogelijk slechts een aanbetaling van een fractie van het contractbedrag bij een makelaar vereist.
Nadelen
Beleggers lopen het risico dat ze meer kunnen verliezen dan het bedrag van de initiële marge, aangezien futures gebruikmaken van hefboomwerking.
Investeren in een futurescontract kan ertoe leiden dat een bedrijf dat zich heeft ingedekt, gunstige prijsbewegingen misloopt.
De marge kan een tweesnijdend zwaard zijn, wat betekent dat winsten worden versterkt, maar ook verliezen.
Futures gebruiken
De futuresmarkten gebruiken doorgaans een hoge hefboomwerking. Hefboomwerking betekent dat de handelaar niet 100% van de contractwaarde hoeft te betalen bij het aangaan van een transactie. In plaats daarvan zou de makelaar een initiële marge nodig hebben, die bestaat uit een fractie van de totale contractwaarde.
Het bedrag dat de makelaar op een margerekening houdt, kan variëren afhankelijk van de omvang van het contract, de kredietwaardigheid van de belegger en de voorwaarden van de makelaar.
De beurs waar het futurescontract wordt verhandeld, zal bepalen of het contract voor fysieke levering is of dat het contant kan worden afgewikkeld. Een bedrijf kan een fysiek leveringscontract aangaan om de prijs van een product dat ze nodig hebben voor productie vast te leggen — in te dekken —. De meeste futures-contracten zijn echter van handelaren die op de handel speculeren. Deze contracten worden afgesloten of gesaldeerd – het verschil tussen de oorspronkelijke transactie en de slotkoers – en zijn een afwikkeling in contanten.
Futures-speculatie
Met een futures-contract kan een handelaar speculeren over de richting waarin de prijs van een grondstof beweegt. Als een handelaar een futurescontract zou kopen en de prijs van de grondstof steeg en handelde boven de oorspronkelijke contractprijs op de vervaldag, dan zouden ze winst maken. Vóór de vervaldatum zou de kooptransactie – de longpositie – worden gecompenseerd of afgewikkeld met een verkooptransactie voor hetzelfde bedrag tegen de huidige prijs, waarmee in feite de longpositie wordt gesloten.
Het verschil tussen de prijzen van de twee contracten zou in contanten worden verrekend op de effectenrekening van de belegger, en geen fysiek product zal van eigenaar wisselen. De handelaar zou echter ook kunnen verliezen als de prijs van de grondstof lager was dan de aankoopprijs die in het futurescontract is gespecificeerd.
Speculanten kunnen ook short gaan of speculatieve posities verkopen als ze voorspellen dat de prijs van de onderliggende waarde zal dalen. Als de prijs daalt, zal de handelaar een compenserende positie innemen om het contract te sluiten. Nogmaals, het netto verschil zou worden verrekend bij het aflopen van het contract. Een belegger zou winst behalen als de prijs van de onderliggende waarde lager was dan de contractprijs en een verlies als de huidige prijs hoger was dan de contractprijs.
Het is belangrijk op te merken dat margestorting doen, waarbij extra geld moet worden gestort om de marktverliezen te dekken.
Futures-afdekking
Futures kunnen worden gebruikt om de prijsbeweging van de onderliggende waarde af te dekken. Hier is het doel om verliezen als gevolg van potentieel ongunstige prijsveranderingen te voorkomen in plaats van te speculeren. Veel bedrijven die hedges aangaan, gebruiken – of produceren in veel gevallen – de onderliggende waarde.
Maïsboeren kunnen bijvoorbeeld futures gebruiken om een specifieke prijs vast te leggen voor de verkoop van hun maïsoogst. Op deze manier verkleinen ze hun risico en garanderen ze dat ze de vaste prijs zullen ontvangen. Als de prijs van maïs zou dalen, zou de boer winst op de heg krijgen om de verliezen door de verkoop van maïs op de markt te compenseren. Doordat een dergelijke winst en verlies elkaar compenseren, sluit de afdekking effectief een acceptabele marktprijs af.
Regulering van futures
De futuresmarkten worden gereguleerd door de Commodity Futures Trading Commission (CFTC). De CFTC is een federaal agentschap dat in 1974 door het Congres is opgericht om de integriteit van de marktprijzen voor futures te waarborgen, inclusief het voorkomen van misbruik van handelspraktijken, fraude en het reguleren van makelaarsbedrijven die zich bezighouden met de handel in futures.
Een futures-makelaar kiezen
Om in futures of enig ander financieel instrument te beleggen, is een makelaar vereist. Effectenmakelaars bieden toegang tot de beurzen en markten waar deze beleggingen worden verhandeld. Het proces van het kiezen van een makelaar en het vinden van investeringen die aan uw behoeften voldoen, kan een verwarrend proces zijn. Hoewel Investopedia lezers niet kan helpen bij het selecteren van investeringen, kunnen we u wel helpen bij het selecteren van een makelaar.
Voorbeeld uit de echte wereld van futures
Stel dat een handelaar wil speculeren op de prijs van ruwe olie door in mei een termijncontract af te sluiten met de verwachting dat de prijs tegen het einde van het jaar hoger zal zijn. Het futurescontract voor ruwe olie in december wordt verhandeld tegen $ 50 en de handelaar sluit het contract af.
Aangezien olie wordt verhandeld in stappen van 1.000 vaten, heeft de investeerder nu een positie ter waarde van $ 50.000 aan ruwe olie (1.000 x $ 50 = $ 50.000). De handelaar hoeft echter slechts een fractie van dat bedrag vooraf te betalen – de initiële marge die hij bij de makelaar stort.
Van mei tot december fluctueert de olieprijs, evenals de waarde van het futurescontract. Als de olieprijs te volatiel wordt, kan de makelaar vragen om extra geld op de margerekening te storten – een onderhoudsmarge.
In december nadert de einddatum van het contract, namelijk de derde vrijdag van de maand. De prijs van ruwe olie is gestegen tot $ 65, en de handelaar verkoopt het oorspronkelijke contract om de positie te verlaten. Het netto verschil wordt in contanten verrekend en ze verdienen $ 15.000, minus eventuele vergoedingen en commissies van de makelaar ($ 65 – $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15.000).
Als de olieprijs echter was gedaald tot $ 40, zou de investeerder $ 10.000 hebben verloren ($ 40 – $ 50 = negatief $ 10 x 1000 = negatief $ 10.000).
Veel Gestelde Vragen
Wat zijn termijncontracten?
Futurescontracten zijn een investeringsvehikel waarmee de koper kan wedden op de toekomstige prijs van een grondstof of ander effect. Er zijn veel soorten futures-contracten beschikbaar op activa zoals olie, beursindexen, valuta’s en landbouwproducten. In tegenstelling tot termijncontracten, die zijn aangepast tussen de betrokken partijen, worden futurescontracten verhandeld op georganiseerde beurzen zoals die worden beheerd door de CME Group Inc. ( CME ). Futurescontracten zijn populair bij handelaren, die willen profiteren van prijsschommelingen, en bij commerciële klanten die hun risico’s willen afdekken.
Zijn futures een soort derivaat?
Ja, futures-contracten zijn een soort afgeleid product. Het zijn derivaten omdat hun waarde is gebaseerd op de waarde van een onderliggend actief, zoals olie in het geval van futures op ruwe olie. Zoals veel derivaten, zijn futures een financieel instrument met hefboomwerking, dat het potentieel biedt voor buitensporige winsten of verliezen. Als zodanig worden ze over het algemeen beschouwd als een geavanceerd handelsinstrument en worden ze meestal alleen verhandeld door ervaren beleggers en instellingen.
Wat gebeurt er als u een termijncontract heeft tot de vervaldatum?
Vaak zullen handelaren die futures-contracten aanhouden tot de vervaldatum hun positie in contanten vereffenen. Met andere woorden, de handelaar zal eenvoudig een contante betaling betalen of ontvangen, afhankelijk van het feit of de onderliggende waarde is toegenomen of afgenomen tijdens de beleggingsperiode. In sommige gevallen moeten termijncontracten echter fysiek worden geleverd. In dit scenario is de belegger die het contract na afloop vasthoudt, verantwoordelijk voor de opslag van de goederen en moet hij de kosten voor materiaalbehandeling, fysieke opslag en verzekering dekken.