Fixed-for-Fixed swaps
Wat is een vaste voor vaste ruil?
Een fixed-for-fixed-swap verwijst naar een soort valutaswap waarbij twee partijen valuta’s met elkaar wisselen. In deze overeenkomst betalen beide partijen elkaar een vaste rente over de hoofdsom. Een fixed-for-fixed swap kan worden gebruikt om te profiteren van situaties waarin de rentetarieven in andere landen goedkoper zijn.
Een fixed-for-fixed swap staat mogelijk in contrast met een fixed-for-floating swap, waarbij vaste rentebetalingen in de ene valuta worden ingewisseld voor variabele rentebetalingen in een andere valuta. Bij een fixed-for-floating swap wordt de hoofdsom van de onderliggende lening niet uitgewisseld.
Belangrijkste leerpunten
- Een fixed-for-fixed swap is een derivaat in vreemde valuta waarbij beide tegenpartijen overeenkomen elkaar een vaste rentevoet te betalen over de overeengekomen hoofdsom.
- Bij een fixed-for-fixed swap gebruikt de ene partij zijn eigen valuta om geld in de vreemde valuta te kopen.
- Met dit soort swaps kunnen internationale entiteiten leningen krijgen tegen gunstiger tarieven dan wanneer ze rechtstreeks naar buitenlandse kapitaalmarkten zouden gaan.
Hoe fixed-for-fixed swaps werken
valuta voor die in een andere valuta. Een van de partijen die bij de overeenkomst betrokken zijn, leent valuta van een andere, terwijl hij een andere valuta aan die partij leent. Valutaswaps zijn er in de vorm van fixed-for-floating en fixed-for-fixed swaps.
De partijen die betrokken zijn bij een fixed-for-fixed swap – ook wel tegenpartijen genoemd – gaan een overeenkomst aan en betalen elkaar een vaste rente. Dus de ene partij zich aan vast te wisselen rente betalingen in een bepaalde valuta rente tegen een vaste rente in een andere. Dit betekent dat een partij zijn eigen valuta gebruikt om geld in de vreemde valuta te kopen.
Valutaswaps – inclusief fixed-for-fixed-swaps – stellen entiteiten in staat om leningen te krijgen tegen betere rentetarieven dan wanneer ze rechtstreeks zouden worden gefinancierd op de buitenlandse kapitaalmarkten.
Bij fixed-for-fixed swaps gebruikt de ene partij haar eigen valuta om geld te kopen in de valuta van de andere partij.
Voordelen van fixed-for-fixed swaps
Om te begrijpen hoe investeerders profiteren van dit soort regelingen, moet u een situatie overwegen waarin elke partij een comparatief voordeel heeft om een lening af te sluiten tegen een bepaalde koers en valuta. Een Amerikaans bedrijf kan bijvoorbeeld een lening aangaan in de Verenigde Staten tegen een rentetarief van 7%, maar heeft een lening in yen nodig om een uitbreidingsproject in Japan te financieren, waar de rente 10% is. Tegelijkertijd wil een Japans bedrijf een uitbreidingsproject in de VS financieren, maar de rente bedraagt 12%, vergeleken met de rente van 9% in Japan.
Elke partij kan profiteren van de rentevoet van de ander via een vaste valutaswap. In dit geval kan het Amerikaanse bedrijf voor 7% Amerikaanse dollars lenen en vervolgens het geld aan het Japanse bedrijf lenen tegen 7%. Het Japanse bedrijf kan Japanse yen lenen tegen 9% en het geld vervolgens voor hetzelfde bedrag aan het Amerikaanse bedrijf lenen.
Fixed-for-Fixed vs. Fixed-for-Floating swaps
Zoals hierboven vermeld, zijn er twee primaire soorten valutaswaps: fixed-for-fixed en fixed-for-floating swaps. Bij fixed-for-floating swaps zijn twee partijen betrokken, waarbij de ene rente op een lening tegen een vaste rente ruilt, terwijl de andere rente tegen een variabele rente betaalt. In tegenstelling tot de fixed-for-fixed swap wordt het hoofdgedeelte van de fixed-for-floating swap niet uitgewisseld. Een van de belangrijkste redenen waarom partijen deze overeenkomst aangaan, is als de variabele rente lager is dan de vaste rente die wordt betaald.