Five Against Bond Spread (FAB)
Wat is een Five Against Bond Spread (FAB)
Een Five Against Bond Spread (FAB) is een strategie voor de handel in futures die tracht te profiteren van de spread tussen schatkistobligaties met verschillende looptijden door het nemen van compenserende posities in futurescontracten voor schatkistpapier met een looptijd van vijf jaar en langlopende (15 tot 30 jaar) schatkistcertificaten. obligaties.
Inzicht in een Five Against Bond Spread (FAB)
Een Five Against Bond Spread (FAB) wordt gecreëerd door ofwel een futurescontract te kopen op schatkistpapier met een looptijd van vijf jaar en er een te verkopen op langlopende schatkistcertificaten, of omgekeerd. Beleggers die speculeren op renteschommelingen zullen dit soort spread aangaan in de hoop te profiteren van onder- of te dure staatsobligaties.
Beleggers kunnen futures-contracten verhandelen op 2-jarige, 5-jarige, 10-jarige en 30-jarige schatkistpapier. In tegenstelling tot opties, die houders het recht geven om een actief te kopen of te verkopen, verplicht futures de houder tot kopen of verkopen. Deze contracten worden aangeboden door de Chicago Board of Trade en staan vermeld op de cycli van maart, juni, september en december. Futurescontracten die nodig zijn om een FAB op te richten, hebben een nominale waarde van $ 100.000 met prijzen uitgedrukt in punten per $ 1.000. Contracten kunnen worden verhandeld in tick-groottes zo klein als 1/32 van een punt of $ 31,25 voor obligaties met een looptijd van 30 jaar en de helft van een 1/32 van een punt of $ 15,625 voor obligaties met een looptijd van 10 jaar.
Terwijl sommige Treasury-futures-strategieën bedoeld zijn om zich in te dekken tegen renterisico’s, probeert een FAB-strategie te profiteren van rente- en opbrengstbewegingen. FAB is een van de meervoudige strategieën voor spread trading of yield curve die van toepassing zijn op de Treasury-markt. Het uitgangspunt van deze strategieën is dat misprijzen in spreads, zoals weerspiegeld in de prijzen van futurescontracten langs de rentecurve van schatkistpapier, uiteindelijk zullen normaliseren of omkeren. Handelaren kunnen profiteren van deze bewegingen door posities in te nemen via futures. Spreadstrategieën zijn meer gebaseerd op langetermijnbewegingen in rendementen, in tegenstelling tot de snelle prijsactie die vaak plaatsvindt op aandelenmarkten.
Factoren die van invloed zijn op vijf tegen obligatiespread
Obligatierendementen, en dus spreads tussen obligaties met verschillende looptijden, worden beïnvloed door de rentetarieven. De korte rente wordt het meest beïnvloed door de acties van de Amerikaanse Federal Reserve, aangezien de rente van het federale fonds als maatstaf dient voor veel andere rentetarieven. Wanneer de Fed de rente verhoogt, wordt de rente op 2- en 5-jaars schatkistpapier het meest beïnvloed. De rente op langlopende obligaties wordt het meest beïnvloed door de kracht van de Amerikaanse economie en de inflatieverwachtingen. Als de economie groeit en de inflatie 2% of hoger is, is de kans groot dat de lange obligatierente zal dalen. Deze en vele andere economische en technische factoren moeten worden overwogen door beleggers die geïnteresseerd zijn in het implementeren van spreadstrategieën.